读懂财务报表的“求救”信号

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2020-05-11 11:01 2548 0 0
部分科目的异常正是企业向外界发出的“求救”信号。

作者:susu

来源:评级的艺术(ID:Rating-Utopia)

财务报表是企业对外交流的语言。其中,部分科目的异常正是企业向外界发出的“求救”信号。

一、“外伤”信号 

外伤首先在现金流量表。如果企业遭遇严重的外部冲击,首当其冲的是经营性净现金流的大幅减少。比如本次疫情,受需求停滞、供给冻结的影响,很多企业的现金流告急。

救助不及时,会逐步蔓延至资产负债表。大幅减少的经营性现金流,如果没有得到投资和筹资现金流的补充,进而会侵蚀资产负债表里的权益和流动资产。 

外伤自救在“快收慢付”,重在止血。能收回的账款尽快收回;能晚付的款项尽量晚付;不着急的、不必要的支出尽量压缩。 

外伤施救重在及时补血。比如政府、金融机构和股东对企业定向的融资支持。 

能不能扛过去主要看自己。身强力壮的年轻人,身负重伤,经过及时的救助及自我的修复,康复是大概率事件;但如果原本就是疫病缠身的老年人,外伤很有可能就成了催命符。 

二、“慢性病”信号

慢性病体现在利润表和资产负债表左端。

1.虚胖:同等收入需要消耗更大规模的资产。说明企业很可能存在货币资金浪费、存货积压、在建工程建设期过长、固定资产使用效率不高等问题。

2.贫血:同等收入不产生合理的现金流。企业收入的激增,没有带来货币资金,反而形成了大量的应收账款、存货和在建工程。这说明其自身造血能力是有问题的。

3.心脑血管疾病:不合理的成本费用管理。成本费用过高,很可能企业要么人浮于事,要么存在不当消费。 

4.衰老:毛利持续下降,甚至连续亏损。如果伴随销售费用居高不下,说明企业产品的市场竞争力不足,发展空间严重受限。 

以上病症短期内要命的可能性不大,多加调理,企业还是有望恢复健康;但如果不加节制蔓延,也可能发展成绝症。 

三、“绝症”信号

绝症体现在资产负债表的右端。

猝死风险:金融机构债务占比过高。于企业而言,金融机构是甩手掌柜,晴天放伞、雨天收伞。如果这类主体占比过高,则应对外部冲击的能力会明显下降。

癌症:股权架构不合理、实际控制人动机不纯。企业到底谁说了算?大小股东是三观一致的灵魂伴侣,还是怀揣不同理念的露水姻缘?一旦分道扬镳是“各自安好、相忘于江湖”还是“鱼死网破、同归于尽”?实际控制人把企业当孩子培养,还是当猪饲养? 

这些远比上述任何外伤和慢性病致命。所以下篇我们具体来探讨下,一旦实际控制人把企业当猪养,会有哪些财务表现。


注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 读懂财务报表的“求救”信号

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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