不良资产的处置策略（上）

作者：不良掘金蛙

来源：不良掘金蛙（ID：buliangjuejinwa002）

谈到方案策略，一定是“量身定做”，债权之间总是有细微的差别，但对我们不良资产投资机构来讲，“批量化”的处理能力是非常重要的，现在把自己在方案制定上的感受和经验分享给大家。

在处置方案的制定，一般对资产包进行细分化处理，通常会按照几个方面划分。

01 区域划分

不良资产有很强的区域属性，各个区域的不良资产特点不一，流动性的差别也非常大。针对不同区域的流动性问题，需要设计不同的收购方案和处置方案。单就处置而言，对于流动性好的资产，需要在短时间内以最高的价格转让或者以最快的速度推动司法拍卖；对于流动性差的区域，需要在推动司法程序的同时辅助大量的营销工作，必要时刻为了高比例回收可设立SPV公司抵债。

02 法律状态划分

不良资产在法律状态大致可以分为未诉、已诉未判、已判未执、执行、破产等。

未诉项目：以和解或转让为最优方案，诉讼执行时间周期长，不利于回现；

诉讼中项目：在诉讼中和解或调解是最优方案，诉讼中债务人是否出庭、是否积极应诉可以判断债务人实际偿债能力；要操作中要争取快速调解或者审判，节省处置时间。

执行项目：在申请强制执行时法院会梳理债务人名下所有资产（要沟通后，确保法院无遗漏），公积金、社保、股票、保证金等资产最容易被人遗漏，也是最可能执行到的财产；同时执行过程中一定要申请将被执行人列入黑名单、限制高消费、限制出境；执行财产拍卖要能够争取到合理的评估价格，评估过高可能无法成交，过低无法达到回现要求，尽可能使评估价格折后扣除相应税费和诉讼执行费用后的数额等于或略高于预期回现价格；对于无法成交的优质资产可以申请抵债。

破产项目：破产项目要防范政府干预，要争取最大的优先受偿权（从优先债权中扣除管理费、从优先债权中提取比例分配给普通债权都是不合理的），破产债权处置破产管理人是关键。

03 资产类别划分

不良资产处置中经常碰到的不动产主要有住宅房产和土地、商业房产和土地、工业房产和土地；

针对不动产处置：住宅类资产通过司法拍卖可能获得高额收益，与抵押人和解可以节省时间成本；商业房地产各个地方不一，繁华地段仍在保值增值中，但大部分均在贬值，故需要大量的客户营销工作快速变现，少数预期升值优质商业可以先自持或出租，待时机成熟后再转让；工业厂房土地属于两个极端，经济发达城市供不应求，非常容易变现，而经济欠发达地区尤其偏远地区废弃厂房土地多，难以变现，在工业厂房处置上要注意资产的整体性和特殊性。

针对动产处置：两个字“要快”，动产容易贬值，且往往存在监管费用，故处置周期要短；另动产处置要注意监管公司赔偿责任问题。

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