除了A股还可以去哪里上市?全球交易所上市标准大集合【优股干货】

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2020-06-10 13:54 5438 0 0
不少搭建了VIE架构的企业选择在非中国大陆的交易所发行上市,在这些交易所上市的要求在成立年份,市值等指标方面各不尽相同。

作者:纵创资本

来源:纵创资本(ID:ushares)

除了上海证券交易所和深圳证券交易所,不少搭建了VIE架构的企业选择在非中国大陆的交易所发行上市,在这些交易所上市的要求在成立年份,市值等指标方面各不尽相同。

交易所公司成立时长要求
纽交所成立三年以上 
纳斯达克成立一年以上 
香港主板三年以上 
新加坡证交所如上市资本值超过 8000 万新加坡元,无成立时间要求 
伦敦证交所一般三年以上,特殊行业可不受该限制 
伦敦证交所托管AIM 另类投资建议两年以上,否则一年锁定期 

各大证券交易所在上市规定方面各不相同,除上交所和深交所以外的证券交易所,数纽约证券交易所的上市标准最高。伦敦证券交易所和新加坡交易所的上市标准较为为灵活。

纽交所

对非美国公司上市的要求较美国国内公司严格,主要包括:

(1)社会公众持有的股票数目不少于250 万股;

(2)有100 股以上的股东人数不少于5000 名;

(3)公司的股票市值不少于1 亿美元;

(4)公司必须在最近3 个财政年度里连续赢利,且在最后一年不少于250 万美元、前两年每年不少于200 万美元或在最后一年不少于450 万美元,3 年累计不少于650 万美元;

(5)公司的有形资产净值不少于1 亿美元;

(6)对公司的管理和操作方面的多项要求;

 当然,纽交所会考虑其它相关因素,如公司所属行业的相对稳定性,公司在该行业中的地位,公司产品的市场情况,公司的前景,公众对公司股票的兴趣等。

纳斯达克

标准一:

(1)股东权益达 1500 万美元:

(2)最近一个财政年度或者最近 3 年中的两年中拥有 100 万美元的税前收入:

(3)110 万的公众持股量:

(4)公众持股的价值达800 万美元:

(5)每股买价至少为5 美元:

(6)至少有400 个持100 股以上的股东:

(7)3 个做市商:、

(8)须满足公司治理要求。

标准二:

(1)股东权益达3000 万美元:

(2)110 万股公众持股:

(3)公众持股的市场价值达1800 万美元:

(4)每股买价至少为5 美元:

(5)至少有400 个持100 股以上的股东:

(6)3 个做市商:

(7)两年的营运历史:

(8)须满足公司治理要求。

标准三:

(1)市场总值为7500 万美元或者资产总额达及收益总额达分别达7500 万美元:

(2)110 万的公众持股量:

(3)公众持股的市场价值至少达到2000 万美元:

(4)每股买价至少为5 美元:

(5)至少有400 个持100 股以上的股东:

(6)4 个做市商:

(7)须满足公司治理要求。

企业想在纳斯达克上市,需满足以下几个条件:

先决条件:经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司,经济活跃期满一年以上,且具有高成长性、高发展潜力者。

消极条件:有形资产净值在美金五百万元以上,或最近一年税前净利在美金七十五万元以上,或最近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上,或公司资本市值在美金五千万元以上。

积极条件:SEC 及NASDR 审查通过后,需有300 人以上的公众持股(NON-IPO 得在国外设立控股公司,原始股东并须超过300 人)才能挂牌,所谓的公众持股依美国证管会手册(SECManual)指出,公众持股人之持有股数需要在整股以上,而美国的整股即为基本流通单位100 股。

香港主板 

(1)财务要求过去三个财政年度至少5,000 万港元盈利(最近一个财务年度盈利至少2,000万港元,以及前两年累计盈利至少 3,000 万港元),同时上市时市值至少达到 5 亿港元;上市时市值至少达到40 亿港元且最近一个经审计财务年度的收入至少为5 亿港元;上市时市值至少达20 亿港元,最近一个经审计财务年度的收入至少5 亿港元,且前三个财务年度来自营运业务的现金流入合计至少 1 亿港元。

(2)会计准则为《香港财务报告准则》或《国际财务财务准则》,经营银行业务的公司必须同时遵守香港金融管理局发出的《本地注册认可机构披露财务资料》

(3)营业纪录及管理层在至少前三个财务年度有营业纪录且管理层维持不变,在至少经审计的最近一个财务年度所有权和控制权维持不变。在某些情况可以获得适当豁免。

(4)最低市值:新申请人上市时证券与其市值至少为 5 亿港元。(5)新申请人证券上市时由公众人士持有的股份的市值至少为 1.25 亿港元。

(6)无论何时,发行人已发行股本总额必须至少有 25%由公众人士持有,如发现人预期在上市时的市值逾100 亿港元,则香港交易所可酌情接纳介乎15%至25%之间的一个较低的百分比

(7)持有有关证券的公众股东须至少为300 人,持股量最高的三名公众股东实益持有的股数不得占证券上市时公众持股量逾50%。

伦敦证交所

(1)公司一般须有3 年经营记录,并须呈报最近3 年的总审计账目。如没有3 年经营记录,某些科技产业公司、投资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司,只要能满足伦敦证交所《上市细则》中的有关标准,亦可上市;

(2)公司的经营管理层应显示出为其公司经营记录所承担的责任;

(3) 公司呈报的财务报告一般须按国际或英美现行的会计及审计标准编制,并按上述标准独立审计;

(4)公司在本国交易所的注册资本应超过70 万英镑,已至少有25%的社会公众股。实际上,通过伦敦证交所进行国际募股,其总股本一般要求不少于2500 万英镑;

(5)公司须按伦敦证券交易所规范要求(包括欧共体法令和1986 年版金融服务法)编制上市说明书,发起人需使用英语发布有关信息

伦敦证交所托管 AIM 另类投资

AIM 对上市公司不做 3 年业绩的要求,这不单单是指盈利水平,而是企业不需要有 3年业绩,没有规模限制。AIM 对上市公司也没有公众持股比例的硬性要求。

新加坡证交所

标准一:

(1)税前利润过去 3 年累计超过 750 万新元,每年均需超过 100 万新元;

(2)业务经营记录 3 年以上;

(3)管理层连续服务 3 年以上。

标准二:

(1)税前利润最近一年或两年累计超过 1000 万新元;

(2)管理层连续服务一年以上。

标准三:

根据发行价,上市资本值至少为 8000 万新元。再此情况下无成立时间要求。再此情况下无成立时间要求。

在新加坡证券交易所主板上市有三个标准,企业只要符合其中的一个标准就可以。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 除了A股还可以去哪里上市?全球交易所上市标准大集合【优股干货】

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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