城投平台层级问题

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2021-04-17 10:59 4649 0 0
弄明白利益关系,分清楚人钱物,城投平台所在层级问题自然会迎刃而解。

作者:债券球

来源:债券球(ID:bonds-ball)

实务中,无论是一级,还是二级,都会碰到城投层级问题,省级、市级、区县级,亦或乡镇级。应该来说,最容易引起对层级划分困扰的是城投股东。比如某些地区,很多区县的平台都挂在市级股东下面,比如:市国资委、财政或者政府等,从股权结构来看,的确属于市级平台,但是仔细看看企业介绍、主营业务情况等,难免又会产生困惑。此外,企业名称、企业负责人的背景等等也容易引起一定的误导。那么到底如何来区分呢?笔者以为可以从如下几点着手:

一、核心因素:利益绑定

城投从事的业务主要为基础设施建设,其利益与当地政府利益息息相关,因此判断城投层级的核心因素就在于标的城投与什么层级的政府利益绑定最深。可以说,只要确定好城投的核心资源和利益的来源,基本也就可以确定平台所属的层级。

二、资产负债表

(一)资产端

城投资产最核心的可以说是土地、房屋、应收账款类资产等。以地级市为例,如果土地、房屋相对集中于一个区级或者县级建制的行政区划内,在判断城投层级时,这种就应当打个问号?同样,应收账款类资产的对手方也可以在很大程度上说明问题,如果对手方都是集中于某个区县,但是自己自诩为市级平台,也会有疑问。

(二)负债端

就负债端来说,辨别城投层级的主要科目是应付账款和其他应付款,这里的关键在于看相关科目的对手方所在层级。

(三)所有者权益

所有者权益核心看一个是股本,另一个是资本公积。如果股本和资本公积产生的来源差异较为明显,比如:股本来自于市级,但是资本公积主要来源于某个区县,同样,这个城投层级的判断需要加一个问号。

三、利润表

城投主营业务最核心的主要是土地一级开发、代建。这个时候可以根据合同,同时结合其他科目综合进行判断。一般土地一级开发或者代建委托方基本由所在层级的政府或者相关部门、企业进行委托。当然,还有很重要的一点就是,城投大多存在补贴收入,这个时候补贴收入是谁给的也是作为判断城投层级的一个重要因素之一。

当然,的确有些业务精通的平台在资产重整中做的看起来更加完备一些,判断起来会更加困难一些,但是万变不离其中,弄明白利益关系,分清楚人钱物,城投平台所在层级问题自然会迎刃而解。

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原标题: 城投平台层级问题

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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