资管裕道人 作者：裕道人
来源：资管裕道人（ID：lwwjy1991）
纵观上市银行半年报，无论是国有大行、股份制亦或是城商行，其业绩表现可谓是冰火两重天。
部分上市银行在半年报告期实现了营收和净利润的双增长，而且相当一部分银行还实现两位数的净利增长，但也有部分银行业绩出现了一定程度的下滑，在银行半年报数据中显得格外醒目。
本文的主角，正是备受争议和关注的民生银行。
业绩速览
半年报数据显示，报告期内中国民生银行实现营业收入为877.75亿元，较去年同期减少10.53%；其中利息净收入为657.53亿元，同比下降4.73%；非利息净收入为220.22亿元，同比下降达24.29%。实现利润总额为289.40亿元，较去年同期减少12.52%；归属股东利润为265.56亿元，同比下滑6.67%。
进行简单的横向比较来看，民生银行半年报的业绩确实难言乐观。且不说头部股份行招商、兴业、中信等均实现了两位数的利润增长，中部的如平安、光大，也实现了两位数的增长。就连国有大行，也实现了两位数的净利润增长。
在整体银行业向好的同时，作为拥有7万亿资产规模的民生银行，却实打实地拖了后腿。
管理层的解释
面对经营绩效的下降，民生方面给出了三方面的解释：1.积极落实国家减费让利政策，严格执行房地产行业信贷调控政策，导致贷款综合定价下降；2.加大了对高评级债券和国债等优质性资产的配置，导致投资收益端下降，息差收窄；3.认真落实监管的要求，压降非标准化投资，非保本理财、票据资管投资已经全部结清价值债券市场缺乏交易机会，给收益带来了一定程度的下降。
上述三方面的原因，导致民生银行的 ROA和ROE分别为0.76%和10.43%，较去年同期均出现了下滑。
更为值得关注的是民生银行依旧高企的风险资产质量，尽管报告期内民生银行加强了资产质量掌控，提高了风险计量和运行能力，加大不良资产的处置，但是由于前期积累，目前民生银行的不良贷款总额依然高达723.91亿元，较上年末增长23.42亿元。不良贷款率仅下降0.02%个百分点，1.8%的不良贷款率依然处在股份行前列。
犹记得在民生银行公布2020年业绩和2021年一季度业绩之后，超预期的净利润下滑包括之前的舆论危机，引发了市场的广泛争议并带来的是股价的跌跌不休。
年报数据显示：民生银行2020年扣非净利润同比下降了35.86%，而不良贷款率却触底反弹达到了1.82%的高位，面对业绩大幅下滑，民生银给出的解释主要是不良贷款的增加、资产处置的加速、信用减值损失的增加以及响应政策要求，积极调整业务结构和落实减费降费的政策。
不过这并没有得到市场的认可，股市的反应早已说明了一切。
不仅如此，面对净利润的大幅下滑，证监会也发出了问询函，要求民生银行解释包括所接受的行政处罚、业绩不良的原因等，对此民生银行用万字长文予以回复。
财富管理的亮点
当然，民生银行这份半年报也不全是消极因素。尤其是在零售转型方面，民生银行还是取得一定的积极成效。在营业收入方面，零售业务收入为346.2亿元，占比接近40%；从比例来看，零售转型取得了一定的成效。
报告期内，民生银行一方面不断拓展基础客户，深化客群综合经营，同时加大了对低成本结算性存款的吸收能力；另一方面则压降了如结构性存款等高成本的存款，引导了整体存款成本的下降。
不仅如此，在财富管理方面，民生银行同样可圈可点。
众所周知，民生银行财富管理品牌的两大支柱-磐石及公募FOF，建立了其在细分领域的品牌优势，顺应市场变革开展前瞻性布局，以客户为中心，匹配客群风险偏好，建立“安、固、稳、赢”系列本行理财产品品牌。
民生磐石，通过贯彻“收益稳固+”原则，创研“固收+”策略产品，充分发挥“股债兼收，进可攻退可守”的大类资产配置优势，与业内多家头部基金公司开展合作，甄选“民生磐石”系列基金。截至报告期末，“民生磐石”产品规模603亿元，比上年末增加351亿元，增幅139%，服务客户超20万人，市场体验良好，稳健的财富管理品牌战略稳中有进。
而在FOF方面，民生银行以量化模型为工具、以风格分析为基础搭建底层产品遴选模型，审慎评估基金公司和基金经理全面“画像”，逐步形成“买FOF到民生”的品牌形象。
报告期内，民生银行公募FOF基金保有规模401亿元，比上年末增加166亿元，增幅70%，保有规模占据全市场1/3，在众多银行中遥遥领先，在这一细分赛道体现出了超强的竞争力，向市场传递公募FOF领域的民生最强音，是市场的王者。
写在最后
非常清楚地记得，在6月11日的民生银行股东大会上，董事长坦言：“过去民生银行确实出现了一些问题，有问题不一定是战略方向导致的，而是对战略的执行出现了偏差执行，而这更多的取决于用人和技术变化”
值得注意的是，与以往高举小微的旗帜有所不同的是，打造一个民生协同体系，将是民生银行未来发展的重点。
对民生银行而言，半年报显示其面临的压力和挑战依然巨大，高企的不良贷款，下跌的股价，都在考验着这家国内最大的民营银行。当然面对谣言，还是要予以坚决还击。
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