县城新型城镇化建设专项企业债券发行规模已近百亿!

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2021-12-27 12:10 1781 0 0
国家发改委于2020年8月印发了《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引》

作者:债券民工在路上

来源:债券民工(ID:bondworker)

    国家发改委于2020年8月印发了《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引》(以下简称“发行指引”)。由于县城新型城镇化建设专项企业债券可以通过企业信用直接发行,不用加担保,因此自一推出就受到了市场的广泛关注,产品申报和发行较为踊跃。

     根据wind资讯的统计数据,2021年至今,共发行了13只县城新型城镇化建设专项企业债券,累计发行金额为94.6亿元。2021年3月31日,龙港市国有资本运营有限公司簿记发行,这是首只县城新型城镇化建设专项债券。


      通过梳理目前已经发行的县城新型城镇化建设专项企业债券,可以发现上述债券具备以下的特点:

     1、虽然发行指引规定“自身信用发行本专项企业债券”,事实上将国家发改委“区县级平台发行企业债券债项评级需达到AA+及以上”的条件突破了。但是在实践过程中,为了确保债券审核通过和发行的效率,一般还是需要增加信用担保措施。2021年共发行了13只县城新型城镇化专项债券,其中只有3只没有增信措施,占比只有23.08%。其他10只县城新型城镇化专项债券均有担保增信,且债项评级均增信到了AAA。


      2、县城新型城镇化建设专项企业债券发行人的实际控制人均为区县级政府及其下属部门,没有市级或者省级政府及其部门为实际控制人的情况,符合县城新型城镇化的定义和内涵。

      3、县城新型城镇化建设专项企业债券发行人主要为城投公司,其中靖江港口集团有限公司主营业务为泰州港靖江港区唯一的国有控股码头建设和运营,也属于泛城投公司的范畴。也就是说,非城投类发行人也可以申报发行县城新型城镇化建设专项企业债券。

      4、募投项目是县城新型城镇化建设专项债券的核心,在筛选的过程中必须要严格按照专项指引的要求。部分项目的募投项目包含多个子项目,每个子项目之间能和专项指引的要求匹配。

      5、项目收益问题是区县级城投发行专项债券面临的一大难题,由于区县级城投所处的区域,通过市场化手段满足发改委要求的难度很大。部分项目的收益是通过租金和地下停车实现收入。

      6、龙港市国有资本运营有限公司和宁乡经济技术开发区建设投资有限公司分别发行了两只县城新型城镇化建设专项企业债券,是目前债券发行数量最多的发行人。

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原标题: 县城新型城镇化建设专项企业债券发行规模已近百亿!

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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