2021年9月，我国银行间市场共发行信用债券737只，发行规模6,445.12亿元，环比分别下降26.74%和27.33%，同比分别上升23.24%和17.46%。综合1-9月来看，银行间市场发行信用债券6,857只，发行规模为64,519.03亿元，比去年同期发行数量和规模分别上升8.50%和1.37%。

净融资方面，9月银行间市场债券净融资-81.99亿元，环比净融资规模由正转负大幅下降。本月推迟或取消发行的银行间市场债券共45只，原计划发行规模240.90亿元，占发行总规模的3.74%。综合1-9月份，银行间市场债券累计净融资额8,026.60亿元，同比下降52.29%。

区域分布方面，9月银行间市场债券发行人主要分布在北京及东部沿海地区，17个省份呈净融资，13个省份呈净偿还，以江苏省净融资规模最大，以北京净偿还规模最大，净偿还规模大于净融资规模。

行业方面，建筑装饰业和综合业是银行间市场债券发行的主力行业。

期限方面，9月银行间市场债券期限集中度同比略有下降，主要期限的发行规模占比较上月涨跌互现。

债券级别方面，9月银行间市场债券以高级别为主，主体评级中枢同比略有下降，中期票据有债项评级的债券占比50%。

发行成本方面，9月银行间市场发行利率高位上升，利差呈现分化，中票利差走扩，短融利差涨跌互现；综合1-9月来看，中期票据利率利差涨跌互现，短融利率波动下行，利差收窄。

主承销机构方面，9月共有58家机构参与了银行间市场的承销工作，兴业银行以490.98亿元的承销规模位居榜首；银行间市场承销机构数量较上月下降，集中度下降。

一、9月份银行间市场发行信用债券6,445.12亿元，环比下降27.33%，同比上升17.46%

2021年9月，我国银行间市场共发行信用债券（仅包括中期票据、短期融资券和定向工具，以下同理）737只，发行规模6,445.12亿元，环比分别下降26.74%和27.33%，同比分别上升23.24%和17.46%。其中，中期票据发行236只，发行规模为2,240.80亿元，环比分别下降24.36%和30.07%，同比分别上升59.46%和64.33%；短期融资券发行388只，发行规模为3,535.32亿元，环比分别下降28.01%和25.89%，同比分别上升5.15%和下降1.95%；定向工具发行113只，发行规模为669.00亿元，环比分别下降27.10%和25.21%，同比分别上升39.51%和29.15%。综合1-9月来看，银行间市场发行信用债券6,857只，发行规模为64,519.03亿元，比去年同期发行数量和规模分别上升8.50%和1.37%，其中，定向工具同比数量和同比规模增幅最高为26.40%和12.84%。

9月发行的中期票据中包括特殊期限含权中期票据62只，发行规模498.90亿元。9月发行的短期融资券中包括超短融（SCP）338只，发行规模3,111.02亿元。

二、9月份银行间市场债券净融资-81.99亿元，环比净融资规模由正转负大幅下降

从净融资情况来看，9月银行间市场债券总发行规模6,445.12亿元，总偿还规模6,527.11亿元，本月表现为净融资-81.99亿元，较上月的净融资规模1,929.06亿元由正转负大幅下降。其中，中期票据本月净融资705.49亿元，较上月净融资规模大幅下降；短期融资券净融资-940.68亿元，较上月净融资规模由正转负；定向工具净融资153.20亿元，较上月净融资规模小幅下降。

综合1-9月份，银行间市场债券累计净融资额8,026.60亿元，同比下降52.29%。其中，中期票据累计净融资4,778.98亿元，同比下降45.10%；短期融资券累计净融资1,553.94亿元，同比下降76.60%；定向工具累计净融资1,693.28亿元，同比上升14.65%。此外，本月推迟或取消发行的银行间市场债券共45只，原计划发行规模240.90亿元，占发行总规模的3.74%。

三、9月银行间市场债券发行人主要分布在北京及东部沿海地区，17个省份呈现净融资，以江苏省净融资规模最大，以北京净偿还规模最大

2021年9月份，银行间市场发行债券广泛分布于27个省（直辖市、自治区）。从发行规模来看，北京以1,313.50亿元的发行规模遥遥领先，江苏、广东、上海和浙江位列第二梯队，发行规模在350-900亿元之间。从发行数量来看，江苏排名第一、北京排名前二，浙江、广东、上海发行数量紧随其后，均超过30只。综合2021年1-9月的情况来看，银行间市场债券的发行主导区域仍集中在北京、江苏和广东等地区。从发行规模来看，北京以14,743.65 亿元的发行规模领先于其他省市，江苏、广东和上海紧随其后。从发行数量来看，江苏发行1,614只，位居第一；北京发行755只，位居第二；广东发行562只，位列第三。

从净融资情况来看，9月份表现为净融资省份共17个，江苏、山西、浙江分别以净融资166.67亿元、112.00亿元、103.10亿元排名前三位。其中，共有13个省份呈净偿还，净偿还规模大于净融资规模，其中北京、广东和内蒙古的净偿还规模最大，分别为350.80亿元、174.90亿元、69.00亿元。综合1-9月份的情况来看，16个省份表现为净融资，15个省份表现为净偿还。净融资规模最大的几个省份，江苏净融资规模2,836.69亿元排名第一，广东净融资规模1,564.50亿元排名第二，浙江净融资规模1,438.04亿元排名第三，山东、福建、湖南、四川、江西的净融资规模也均在500-1,000亿元之间。净偿还省份中，山西、河北、北京、天津净偿还规模居于前四，净偿还额分别为746.31亿元、480.20亿元、441.87亿元、433.42亿元。

四、9月建筑装饰业和综合业是银行间市场债券发行的主力行业

9月份银行间市场发行的债券主要分布于建筑装饰业和综合业。从发行规模来看，发行规模最大的是建筑装饰业，共发行1,463.10亿元，占比23.43%，发行量为223只，占比31.54%；排名第二的综合业发行1,217.72亿元，占比19.50%；发行数量为144只，占比20.37%；规模排名第三的公用事业发行1,113.30亿元，发行数量88只。综合1-9月来看，银行间市场债券发行集中于建筑装饰业、综合业和公用事业，发行规模合计占比58.42%。

五、9月银行间市场债券期限集中度同比略有下降，主要期限的发行规模占比较上月涨跌互现

2021年9月发行的中期票据和定向工具主要集中在3年期和5年期。其中，3年期中期票据和定向工具共发行188只，发行规模为1,583.10亿元，规模占比25%，较上月下降3个百分点；5年期中期票据和定向工具共发行105只，发行规模844.40亿元，规模占比13%，较上月上升1个百分点。9月发行的短期融资券集中在270天期，发行数量为115只，发行规模为840.20亿元，规模占比为13%，较上月下降1个百分点。综合1-9月来看，3年期和5年期仍为主要品种，规模占比分别为22%和12%，较去年同期规模占比（分别为23%和14%）下降。

六、9月银行间债券市场主体评级中枢同比略有下降，中期票据有债项评级的债券占比50%

2021 年9月银行间债券发行主体等级集中于 AA+级（含）以上等较高信用级别。具体看，AAA 级发行355只，占比49%；AA+级发行226只，占比31%；AA 级发行149只，占比20%。其中，中期票据有主体评级数量234只，2只无主体评级；中期票据有债项评级的债券119只，占发行数量比例为50%。综合2021年1-9月份，AA+级（含）以上主体等级的银行间债券合计占比83%，与上年同期（84%）相比略微下降。

七、9月银行间市场发行利率高位上升，利差呈现分化，中票利差走扩，短融利差涨跌互现

2021年9月份，中期票据的最高发行利率为8.00%，比上月最高发行利率上升50 BP；最低发行利率为2.88%，比上月最低发行利率下降2BP。与2021年8月份相比，AA级、AA+级别、AAA级的平均发行利率分别上升52BP、27BP和42BP；平均利差分别扩大55BP、扩大28BP和收窄43BP。9月份短期融资券的最高发行利率为7.00%，与上月最高发行利率持平；最低发行利率为2.00%，与上月最低发行利率持平。就短期融资券发行级别来看，AA级、AA+级别、AAA级的平均发行利率分别上升35BP、14BP和5BP；平均利差分别扩大18BP、收窄12BP和收窄19BP。

八、9月银行间市场承销机构数量较上月下降，集中度下降

就承销机构而言，2021年9月共有58家机构参与了银行间市场的承销工作，承销机构数量较上月有所下降。就承销规模而言，兴业银行以490.98亿元的承销规模位居榜首，中信银行以483.75亿元位居第二，光大银行以415.53亿元的承销规模位居第三。就承销数量而言，中信银行以承销100只排名第一，兴业银行以承销83只位列第二。在证券公司类承销机构中，中信建投证券、中信证券和国泰君安证券的承销规模位居前三，承销额分别为190.87亿元、134.78 亿元和67.90亿元。从承销机构集中度来看，承销规模排名前十的主承销商合计规模占比达到55.86%，集中度过半，与上月相比集中度下降。