毕马威彭富强：个贷不良批量转让的新发展和新格局

作者：彭富强

来源：资产界（ID：npazone）

过去20年，我们一直讲的都是对公不良资产，主要原因是四大银行股改后，资产管理公司收购和处置的都是对公不良。在这20年里，我们看到最大的改变就是从四大资产管理公司发展到今天已经有60家以上的省级资产管理公司，另外大家已经懂得从对公的不良里边发现亮点。

我今天用30分钟，为大家讲一讲个贷市场目前的一个情况以及可见的未来情况。一、目前银行处置个贷的特点；二、从目前的政策和可见的未来方向；三、在尽职调查、估值等方法论，以及我们资产推广的安排流程，如何做到合规、高效的安排；四、将为个贷不良的目前的一些难点给一些小的建议。

先从规模的角度看。今天我们提到的个贷不良是未来一个很重要的方向，从目前个贷不良的规模、不良率和对公的不良作为比较，大家可以看到，其实是同步增加的。我们可以看到，不良率在新冠疫情和贸易战种种原因下，叠加全球经济下行影响，无论是对公跟个贷都会有增长的趋势，这个是肯定的事情。

目前商业银行个贷从规模比例来讲，信用卡占比最大。但是今年截止到6月15号，银行个贷批量转让成功交易的有6个包，其中有2个是信用卡，其他绝大部分都是消费贷。换句话说，从六大行、五家股份制银行等各大银行的不良分布来看，信用卡个贷未来是一个非常大的蓝海。

从所有上市银行的分布来看，国有银行、股份制银行、城商银行和农商银行的个贷比重分布是完全不一样的，国有银行以住房贷款为主，股份制银行信用卡为主，城商银行消费贷为主，农商银行经营性贷款为主。所以在个贷未来发展的源头供应方中，我们可以大概看到哪家银行在哪个领域，未来从组包的角度会有更多的机会和更大的出表需求。

原来四大AMC不能做个贷的批量转让，资产管理公司出于社会稳定的原因，不同意也不参与这个事情。到2016年不良资产证券化刚出台的时候，当时ABS是个贷唯一的出路。因为对公ABS审批的过程太漫长了，而且做ABS的过程成本很高，效率很低，所以对公的批量转让还是以传统的批量转让为主。从16年有了ABS后，虽然个贷有做不少的ABS，但是包的规模也不是非常大。

对个贷来说，ABS过去确实是一个很重要的产品。从监管的角度来看，整个审批合规的过程成本较高；二是从商业角度来看，银行做ABS难以避免刚兑的风险；三是从处置跟整个交易过程来看，批量买断对银行来说更简单。这是ABS过去的情况，但是零售在没有今年这个新试点之前，ABS还是一个主流。

目前个贷批转试点刚刚开始，六大行+12家股份制商业银行作为出让方，交易平台就是银登中心，目前能参与的有全国五大AMC、地方省级AMC和部分AIC，但AIC到目前不怎么参与。

在整个试点里有几个重大原则，一是自主自愿的参与原则；二是在整个过程中估值的角度，要通过更公允的市场去做这个事情；三是我们在个贷不良的批转与对公的一样，尽调和估值必须专业尽责如实去做。

目前试点还处在研究和试验的过程。从整体规模来看还是一个很少的规模，另外委托清收是AMC最大的痛点，这个过去在对公里面很容易做，因为都有抵押户，而且户数很少，但是个贷要做这个事情，里面没有大数据、没有系统、没有催收的能力是很难的。

从17年到20年最近三年累计处置的不良，全国大概有8万亿左右。我们反过来看个贷，今年才做了大概有6个包，这6个包是一个很少的规模，而且户数特别少。这不是传统的批量转让，因为户数太少，而且金额也很少，所有包的金额都是几百万到一千万左右。

且目前成交的金额相对来讲比较高，不低于一般的对公有抵押的部分。而且还有一个特点，6个包4家银行，除了户数少本金少，而且很多都已经有起诉，所以某种程度上，资产可能在摸底的过程中摸的比较透，看这个价位看的比较准。

同时最近公告了但没有成交的，有7家银行，大概有10个包左右，可能有更多。

但是我们看到户数慢慢在增加了，本金的规模也慢慢增加了。换句话说，从试点到慢慢有规模，这个事情已经慢慢出来了。

我觉得在整个行业的发展里边，除了银行端、资产管理公司端很重要，整个生态圈也很重要，今天这个会议就是一个生态的会议。

特别是大家都注意到，个贷不良不允许二次转让，AMC过去做对公跟今天做个贷批量转让有不同的地方，AMC过去参与对公不良工作与今天个贷不良的参与有些明显不同的地方，除了不容许二次转外，AMC有没有强大的催收团队、大数据系统、对个贷产品的认知、与个贷处置业务有关的参与者合作等，成为了未来AMC能否参与的关键！

我们更需要注意到我们怎样去做好这个生态，能够让个贷的批量转让能够合法合规，更专业的去做这个业务。整个生态圈里面除了能够去参与的AMC，而且还有一些有催收能力的公司、金融科技公司、特殊资产私募基金，我觉得也应该跟AMC一起，像一个投资联盟一样去参与。

整个趋势里，我觉得分成为四个阶段，第一个阶段是目前很少规模，但是马上会有上千亿以上的包出现；第二个阶段就是慢慢这个产品里面可能会有信用卡，有经营贷，然后有消费贷，未来不排除未来会有其他类型的，包括房贷，第三个阶段是常态化的转让工作，除了已在试点中的国有银行和12家股份制银行，未来城商农商银行应该也会有机会参与；第四个阶段就是个贷不良产业的生态建设，不仅仅是银行、AMC、银登中心，我们还需要各专业的外部机构去参与，提供有价值的服务。

毕马威参与的32家银行的对公批量转让，和目前在做的个贷批量转让。我们分为五个阶段，前期的准备、尽职调查、价值的估值与分析、交易过程的推广、最后的竞价和交割。个贷跟我们过去最大的区别，就是我们在准备过程中，银行要准备过去的历史数据，同一笔贷款，同一个地区，同一个群组的人的历史回收数据。

主要原因就是目前个贷不良批转中的债权是没有抵押户，我们只能夠通过历史回收数据做部分的尽调和估值工作，就是一个数据信息的收集、清洗、整理和分析等过程，看看会否在地区、行业、年龄群组、家庭背景种种的原因里面，我们能够做一些大数据的分析，然后同时看看对地方整个经济的发展，其他银行出包的情况，ABS过去的情况等等，我们做一些市场调研数据。

通过海量的数据分析，我们最重要的尽调过程中通过抽样+大数据的结合，从抽样的过程跟大数据互相的比对后，我们才有一个更可靠的公允价值在里面。整个过程大概是两个月左右，一个月能做完，两个月能够有一个交易。

总结几个难点。

其实最大的难点就是目前我们的个贷批量转让都是信用贷款，没有抵押，很难去摸清楚他的底。比如企业有企业的财务报表，个人是没有报表的，这个在尽调里比较难；同时因为是个人贷款，海量的信息比对公的信息更庞大，如何去整理清洗做信息的分析有一定难度，数据多是好，但是懂得用大数据是另一件事情。

另外就是处置方面我们没办法通过批量二次转让，所以这个只是一个催收的过程。我们未来有没有机会能够重组，我们有没有办法把重组的理念套用到个贷里面。未来，我们还要面对的一些挑战，包括在我们参与过程中，对于社会的稳定，我们的风险在哪，我们品牌的风险在哪，我们合规的要求，在未来信息化的建设，还有合规的管理，能够做到合法高效，这是很重要的事情。

银行的主要难点，就是现存和过去的系统上有多少针对个贷不良批转的信息和准备？我个人目前注意到的是非常不足，尤其在人工智能的应用上还需要改良并加大在应对个贷不良发展的准备！未来银行应在金融科技上或与科技公司合作上明确这个需求，将原有的个贷业务信息数字化和重新整理，结合风险管理大原则，以数据赋能风险管理。

AMC的难点，AMC本身有没有参与的能力、有没有这个系统真的很关键，人的能力也是一个事情，团队的能力、系统的能力，都是难点；还有他跟其他委催公司的合作关系也很困难；另外一个很落地的困难就是AMC买了后，如果通过委催通过催收债务人还款给到AMC的，但是他在我们人民银行等等的征信系统里边谁去改了？银行不配合修改征信系统，AMC也沒有权去修改，这样的情况下，债务人的的还款意愿会大大下降，同时对银行未来再做该债务人的新业务增添了难道。这个如何处理，需要银行、AMC和监管部门好好沟通商量，为个贷不良批转的可持续发展做好基础和规则。

最后还是有一些其他的难点。其他的难点在对公里面也有，对公从不良资产到今天的特殊资产，更多的就是我们要在对公里去挖掘亮点，然后里边有重组的部分，也可以去帮企业盘活等等。

未来在个贷领域，我们是否也能够在里边抽取一些出来，精细化去做这个业务，最重要的一点还是回到有利于整个社会稳定、金融稳定是第一位的。我们今天参与到的个贷批量转让，无论是出让方还是参与方，我们怎样能够确保我们的合规要求并且做到很专业。

同时我们不仅是简单看我们的回报，我们也应该看一看我们对行业未来的发展，怎么去定一个更好的标准。最后我也祝这一次的会议完美成功，也希望大家继续在这个行业贡献力量，谢谢大家。

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原标题： 毕马威彭富强：个贷不良批量转让的新发展和新格局