企业债券真香

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2021-11-16 11:06 1895 0 0
企业债券是违约率最低的债券品种,具备“注册制改革、发行期限长、利率低”的优势。

作者:债券民工在路上

来源:债券民工(ID:bondworker)

山东省发改委于2021年11月9日印发的《关于组织申报企业债券储备项目的通知》直接在债券民工的朋友圈刷屏了,明确提出“企业债券是违约率最低的债券品种”,具备“注册制改革、发行期限长、利率低”的优势。

在深入分析之前,先来看一组数据。根据wind违约债券大全的统计数据,自2014年3月5日“11超日债”发生实质性债券违约至2021年11月10日,国内债券市场累计违约债券(包括未按时兑付债券本息、技术性违约、展期等各种类型)1021只,违约金额为9,150.40亿元。同期,企业债券(累计违约债券53只,占所有违约债券的比例为5.19%;违约金额为488.16亿元,占所有违约债券金额的比例为5.33%。

要知道,在2015年公司债券扩容开闸之前,企业债券是国内信用债券市场的主力产品,即使在发行规模有所下降的情况下,2019年企业债券的发行金额也达到了2304亿元。 综合整体发行规模来看,企业债券的这个违约率,可以说是非常非常之低的,是目前信用状况最好的债券产品品种。

企业债券是国内债券市场历史最悠久的信用债券品种,国家发改委也根据实体经济发展需要和发行人的资金需求出台了一系列的专项债券指引,进一步丰富完善了企业债券体系。而债券发行实践来看,城投公司是企业债券最重要的发行主力。随着公司债券的开闸和交易商协会产品体系的进一步完善,企业债券的主导地位开始下降。

从产品特点来看,企业债券产品的债券期限长、发行成本低、募集资金支持重点项目建设等优势非常明显,非常符合城投公司的业务特点。注册制改革之后,企业债券进一步提高了审核效率,增加了审核流程的透明化,企业债券再次成为了城投公司债券产品的重要选择。

企业债券的历年发行数据也能说明这个问题:2017年和2018年金额和只数下降很大,但是从2019年开始,企业债券的发行只数和数量开始提高。目前2021年1-10月的发行金额已经基本和2020年全年的持平,发行只数已经超过2020年全年。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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