作者:债券球
2022年1季度已经过去,各大主要信用债品种同比变化情况不一。总体来看,交易商协会的品种、发改委的企业债和金融债(不含政策性金融债)均保持稳中有升的态势,而证监会系统的公司债和ABS均出现了不同程度的下滑。(统计口径为:2021年和2022年1月1日-3月31日起息的债券)
一、证监会系统产品
(统计口径:1月1日-3月31日起息的债券,下面的数据口径与此一致)
(二)ABS
二、协会产品
(一)中票
1季度,中票总体增幅明显,发行只数和发行规模增幅均达到20%以上,接近30%。值得关注的是在1月和2月大幅增加以后,三月份进入放缓阶段,但从发行规模来看,同比出现下滑,幅度达到-3.46%。
(二)短融
(三)PPN
三、企业债
四、金融债
五、小结
协会产品方面,总体呈现上行,笔者以为主要原因在于,一方面,协会产品的发行主体相对更加丰富;另一方面,就城投类发行主体来说,协会的发行群体总体质地要好一些。当然3月份部分品种同比放缓,甚至出现一定程度的下行,依然值得关注。
企业债方面,其实从2020年4季度城投政策收紧以后,很多发行人和承销商开始尝试申报企业债,随着申报数量不断增加,发行量总体出现上升也是很正常的事情,值得一提的是企业债总体规模控制还是非常好的。
至于金融债,不同于一般行业的企业,无论是国家政策,还是发行主体的质地,都给予了其足够的上升空间。
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