2022年1季度主要信用债品种同比发行变化情况

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2022-04-08 14:01 2943 0 0
2022年1季度已经过去,各大主要信用债品种同比变化情况不一。总体上,无论是发行只数,还是发行规模,下滑幅度均达到10%以上。

作者:债券球

2022年1季度已经过去,各大主要信用债品种同比变化情况不一。总体来看,交易商协会的品种、发改委的企业债和金融债(不含政策性金融债)均保持稳中有升的态势,而证监会系统的公司债和ABS均出现了不同程度的下滑。(统计口径为:2021年和2022年1月1日-3月31日起息的债券)

一、证监会系统产品

(一)公司债
1季度,除1月份以外,2、3月同比均在下滑,单就发行规模来看,下滑趋势有进一步扩大的态势。总体上,无论是发行只数,还是发行规模,下滑幅度均达到10%以上。

(统计口径:1月1日-3月31日起息的债券,下面的数据口径与此一致)

(二)ABS

ABS是所有品种中下滑最厉害的品种,总体来看,无论是发行只数,还是发行规模,下滑幅度均达到40%以上。

二、协会产品

(一)中票

1季度,中票总体增幅明显,发行只数和发行规模增幅均达到20%以上,接近30%。值得关注的是在1月和2月大幅增加以后,三月份进入放缓阶段,但从发行规模来看,同比出现下滑,幅度达到-3.46%。

(二)短融

与2021年相比,短融的总体发行量总体平滑。与中票类似,进入3月份,短融发行量出现下滑,且下滑幅度超过中票,单就规模来看3月份下滑-14.5%。

(三)PPN

1季度,PPN同比总体上升,幅度不大。与中票、短融不一样的是,3月份的PPN总体上行幅度较为明显,达到13.52%。

三、企业债

1季度,企业债同比出现一定程度的上升,发行规模达10%以上,而发行只数更是达到了50%以上。

四、金融债

与去年同期相比,金融债总体发行呈现上升趋势,发行只数增加10.48%,而发行规模则达到了28.26%。

五、小结

公司债和ABS的总体下行,笔者以为很大程度上与整个审核政策收紧有关,尤其是对城投类发行群体。

协会产品方面,总体呈现上行,笔者以为主要原因在于,一方面,协会产品的发行主体相对更加丰富;另一方面,就城投类发行主体来说,协会的发行群体总体质地要好一些。当然3月份部分品种同比放缓,甚至出现一定程度的下行,依然值得关注。

企业债方面,其实从2020年4季度城投政策收紧以后,很多发行人和承销商开始尝试申报企业债,随着申报数量不断增加,发行量总体出现上升也是很正常的事情,值得一提的是企业债总体规模控制还是非常好的。

至于金融债,不同于一般行业的企业,无论是国家政策,还是发行主体的质地,都给予了其足够的上升空间。


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原标题: 2022年1季度主要信用债品种同比发行变化情况

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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