12月份交易所信用债发行环比略有上升，信用级别略有上升，发行利率基本上行

3. 12月份期限以3年期和5年期为主，期限结构保持稳定

从发行期限来看，12月份交易所公司债券期限分布以3年期和5年期为主，期限结构维持稳定。整体而言，3年期品种共发行153只，发行规模1,254.72亿元，占比分别是35%和38%；5年期品种发行149只，发行规模1,150.17亿元，占比分别为34%和34%。本月交易所债券市场共发行短债37只，发行规模308.18亿元。分债券品种而言，公募公司债3年期和5年期发行数量占比分别为44%和33%，发行规模占比分别为45%和32%；私募债3年期和5年期发行数量占比分别为31%和35%，发行规模占比分别为33%和36%。

综合2021年1-12月份来看，3年期的交易所公司债券发行1,303只，累计发行规模11,065.76亿元，占比分别为32%和32%；5年期的交易所公司债券发行1,760只，累计发行规模15,602.80亿元，占比分别为43%和45%。分债券品种而言，1-12月份3年期和5年期公募公司债发行数量分别占比34.5%和43.9%，发行规模占比分别36%和42%；3年期私募债发行数量和发行规模分别占比31%和43%，5年期私募债发行数量和发行规模分别占比28%和48%。

4. 12月份交易所公司债券AA+及以上主体占比55%

12月份，交易所公司债券主体评级信用重心较上月略有下降，AA+级以上占比54.8%，较上月下降13个百分点。具体而言，AAA级占比24.8%，AA+级占比30%，AA级占比44.9%，AA-及以下占比0.5%。债项等级方面以AAA为主，AAA级占比60%，AA+级占比34%，AA级占比6%。

具体来看，12月份发行的公募公司债券，主体和债项评级均以AAA级为主。主体评级方面，AAA级主体级别债券86只，占比70%，与上月持平；AA+级主体级别债券29只，占比24%，较上月下降1个百分点；AA级主体级别债券7只，占比6%，较上月上升1个百分点。债项评级方面，AAA级债券93只，占比85%，较上月上升4个百分点；AA+级债券17只，占比15.5%，较上月下降4个百分点。

12月份发行的私募债，主体和债项评级均以AA+级为主。主体有评级的债券310只，占比98.4%，较上月上升0.7个百分点。有主体评级私募债券中，AAA级主体级别债券21只，占比7%，与上月持平；AA+级主体级别债券100只，占比32%，较上月下降15个百分点；AA级主体级别债券187只，占比60%，较上月上升16个百分点；AA-级主体债券2只，占比1%，较上月下降1个百分点。债券评级方面，有95只有债项评级，占发行总数的30.2%，较上月上升6.4个百分点，其中AAA级、AA+级、AA级占比分别为31%、54%、13%。

综合2021年1-12月份的情况来看，主体级别仍以中高等级为主，AAA级、AA+级、AA级主体评级占比分别为30%、34%、35%。有债项级别的债券中，AAA级、AA+级、AA级占比分别58%、31%、9%。

5.12月份交易所公司债券发行利率和利差基本上行

12月份交易所公司债券整体利率和利差基本上行。就发行利率而言，2021年12月份交易所公司债券的最高利率为8.0%，较上月下行50个BP；最低发行利率为2.68%，较上月上升18个BP。与11月份相比，公募公司债券方面，AAA级平均发行利率上行25BP、利差扩大29BP，AA+级平均发行利率上行31BP，利差扩大38BP；私募债券方面，AAA级平均发行利率上行29BP、利差扩大30BP，AA+级平均发行利率上行46BP，利差扩大53BP，AA级发行利率下行2BP、利差扩大4BP。

6. 12月主要发行行业是建筑装饰业和综合业

2021年12月份，交易所公司债券的发行人主要分布于建筑装饰和综合行业。具体来看，建筑装饰行业发行211只，占比53%，发行规模1,329亿元，占比40%，位居首位；其次是综合行业，发行91只，占比为23%，发行规模769亿元，占比23%，位于第二；交通运输行业发行21只，占比为5%，发行规模224亿元，占比7%，位于第三。1-12月整体来看，建筑装饰、综合和房地产行业位居前三，分别发行11,453.13亿元、8,654.66亿元和2,738.87亿元。

7. 公募公司债券发行人以北京、广东、上海地区为主，私募公司债主要分布在江苏、山东、浙江地区

公募公司债券方面，2021年12月份，公募公司债券发行人分布于25个地区，以北京、广东、上海为主。从发行规模来看，北京发行374.19亿元位居榜首，广东发行214亿元位居第二位，上海发行113亿元位居第三位；从发行数量来看，北京、广东、上海分别以发行28只、19只、12只位于前三位。从净融资来看，12月份北京、陕西、浙江分别以净融资54.31亿元、52亿元、51亿元，广东、重庆、黑龙江分别以净偿还45.35亿元、26亿元、25亿元位于前三位。综合1-12月，北京以4,229.08亿元的发行规模位居首位，广东以2900.42亿元的发行规模位居第二位，上海以1,701.63亿元的发行规模位居第三位，累计发行数量分别为273只、243只、148只；广东、江苏、山东分别以累计净融资807.05亿元、693.20亿元、368.66亿元位于前三位，辽宁、云南、新疆分别净偿还335.57亿元、171.52亿元、120.11亿元。

私募债券方面，2021年12月份，私募债券的发行人分布于26个地区，以江苏、山东、浙江等地为主。从发行规模来看，江苏发行449.76亿元位居榜首，山东发行239.28亿元位居第二，浙江发行207.08亿元位居第三位，发行数量分别为74只、36只、23只。从净融资来看，12月份江苏、浙江、山东分别以净融资196.71亿元、151.08亿元、150.44亿元位于前三位，广东、贵州、海南分别净偿还39.67亿元、16.98亿元、13.50亿元。综合1-12月，江苏以发行743只、累计发行规模4,489.72亿元位居首位，远高于其地地区；浙江以发行386只、累计发行规模3,294.52亿元位居第二；山东以发行264只、累计发行规模1,860.44亿元位居第三；浙江、江苏、山东分别以累计净融资2,561.34亿元、2,038.67亿元、950.47亿元位于前三位，北京、天津、上海分别净偿还495.34亿元、452.00亿元、314.94亿元。

8. 12月共82家机构参与交易所公司债券承销，中信证券承销规模居首位

就承销机构而言，2021年12月共有82家机构参与交易所公司债券的承销工作。按承销规模统计，中信证券规模最大，为327.66亿元，承销数量74只；其次是中信建投证券以265.74亿元的承销规模位于第二，承销数量66只；国泰君安证券司以198.69亿元的承销规模位于第三，承销数量50只。前十位承销机构合计承销规模1,588.73亿元，占当月承销总规模的47.4%。