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美国总统拜登在西方领导人紧急峰会上表示，俄罗斯有可能在本月16日对乌克兰展开攻势。美方如此言之凿凿，激发了黄金市场的避险情绪，上周五黄金涨幅达到1.26%，周涨幅近3% 。不过，俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基双双否认开战可能，前者称境内部队调动不针对哪一国；后者称希望通过谈判手段解决当下矛盾。在美国不断渲染问题严重性的时候，俄罗斯和乌克兰都希望紧张局势能够降温。抛开各方的口头发言，一个比较客观的现象是，乌克兰的领空依旧处于开放状态，各国航班仍能正常飞行。这一点表明，俄乌局势远没有美方渲染的那么夸张。预计本月16日俄乌之间不会有大事发生，17日金价失去避险情绪（地缘政治面）支撑后将开启回落。
▲ ATFX供图
当下黄金交易者最应当关注的还是美国的CPI数据和美联储的紧缩货币政策，因为这才是驱动黄金长周期变动的根本因素。最新一期的美国CPI高达7.5%，民间买入黄金规避美元贬值风险的情绪高涨，这是现阶段金价的有力支撑。美联储紧缩货币政策还处在缩减每月购债的阶段，这还称不上是收紧货币敞口，称为“降低宽松敞口”更为合适。不过，市场预期今年3月份美联储将开启加息路径，这将推动美元币值的升高。由于国际黄金以美元计价，美元的升值也就意味着黄金的下跌。如果没有俄乌局势的问题干扰，金价在双重因素的作用下会维持震荡格局。现如今宏观面出现变动，我们对金价的短期观点从震荡转为谨慎偏多。
▋十年期美债
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美债收益率已经出现高位钝化，除非有更强的加息预期，不然很难使其继续冲高。债券收益率的提高，会抑制对黄金的需求，因为前者同样具有避险属性，且具有利息收益。十年期美债最新收益率1.9%，一年期美债收益率1.07%，其它期限的债券收益率介于两者之间。这样的收益率已经处于不错水平，如果高通胀的问题得到解决，金价大概率出现长周期下行趋势。
美元指数最新值96.3，处于去年11月24日以来的震荡区间之内。在中短期高点97.45没有被涨破之前，美元指数对金价的抑制作用较弱。考虑到美联储货币政策观点越来越鹰派，美元指数没有持续下跌的基础。综合来看，美元指数高位震荡或者弱势上涨的概率较高。
▋黄金技术面
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阻力位（绿色线）1854已经被突破，随着俄乌局势的升级，预计还将进一步上涨。自17日开始，就要对金价的涨势保持谨慎，因为市场发现俄乌局势没有美国渲染的那么严重之后，避险情绪必定大幅回落。
▋总结：
ATFX分析师团队认为：我们坚持认为16日俄罗斯和乌克兰之间不会发生实质性冲突，当前金价的上涨具有暂时性特征。在美联储没有停下紧缩货币政策的步伐前，美元指数将震荡走强，而黄金价格很难有强势上涨表现。
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