华夏幸福评级被惠誉下调至CCC

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2021-01-29 10:39 4346 0 1
华夏幸福最近可谓是站在了信用债券市场的风口浪尖,广受投资者关注。

作者:债券民工在路上

来源:债券民工(ID:zhaiquanmg)

华夏幸福最近可谓是站在了信用债券市场的风口浪尖,广受投资者关注。华夏幸福的国内和国外评级都面临负面了调整:

根据国际评级机构惠誉评级1月27日的评级公告,惠誉评级将华夏幸福的高级无抵押评级从B下调至CCC,同时将公司移出负面评级观察名单。在惠誉评级下调之前,国外评级机穆迪公司已于2020年9月17日将华夏幸福的评级展望调整为负面。

与此同时,国内信用评级机构也对华夏幸福的评级进行了调整。根据华夏幸福1月19日的公告,评级机构中诚信国际将公司的评级展望调整为负面,主体信用等级保持为AAA。本次评级展望调整为负面的主要原因包括销售金额和回款金额下滑、债务规模攀升偿债压力较大、经营活动净现金流持续为负以及与平安资管的业绩承诺完成难度较大等。

目前华夏幸福面临的直接和间接融资难度有所加大。华夏幸福最近的一次债券发行是2020年4月16日发行的“20华夏幸福MTN002”,此后公司再无公开债券发行记录,公司债券一级市场发行难度有所提高。与此同时,华夏幸福的债券二级交易价格波动较大,引发了市场投资机构的关注。根据公司公告,自2021年1月13日起,华夏幸福的多只债券进行了交易方式的调整,采取报价、询价和协议交易的方式进行交易。

从公开信息可以看出,仅通过债券口径来看,华夏幸福一年内以行权计要兑付的债券金额为186.25亿元,债券只数为9只,是未来三年内债券偿付压力最大的时间段。

目前,华夏幸福资金压力较大。1月22日,华夏幸福回复招商银行“中融-骥达11号”和“中融-融昱100号”两项信托计划展期事宜已经与中融信托达成和解。华夏幸福的商票问题也引起了市场很大的关注。与此同时,华夏幸福与二股东平安之间的协议履行也是市场关注的焦点。这些问题预计后续会陆续有相关情况公告。债券民工将持续关注华夏幸福的后续进展情况。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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