同方国信:经营版图起底、本部资产与债务梳理

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2022-02-17 22:07 4876 0 0
同方国信曾被人称为重庆金融的“半壁江山”,其以重庆信托为支点,控股和参股多家金融机构

作者:rating狗

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摘要

同方国信曾被人称为重庆金融的“半壁江山”,其以重庆信托为支点,控股和参股多家金融机构,以三峡银行为核心,一手把握信托、银行、保险(参股)、基金、券商(参股)等牌照。

就子公司经营而言,旗下的重庆信托2020年信托管理规模超2000亿元,受托报酬/信托资产之比0.007,均处国内民营信托行业前列,历史风控能力优异,但受2021年房企风险释放等因素影响,2020年自营业务关注率迅速上升(5.72%,但仍低于同业平均),信托资产踩雷厦门万厦天成、宝能。三峡银行近几年也有上市动作。三峡银行除IPO补血存较大不确定性外,目前来看贷款板块风险控制较好。不过需关注其作为信托子公司,投资板块信托产品、资管计划等中高风险品种配置比例达28%,也潜藏一定风险。基础设施板块表现较弱,但体量不大(路桥、高速两家子公司2020年营收合计仅3.3亿元),对同方国信的影响较小。同方国信子公司业务经营存在一定风险,但整体较稳健。

因同方国信子公司独立性较强,我们主要梳理了本部的资产以及测算了债务压力和短偿债能力。资产方面,以信托投资(交易性金融资产103亿元主要为信托投资)、民生银行股票(最新市值约73亿元,已质押,2019年来市值缩水37%)、重庆信托67%股权(账面以成本法计量仅20亿元,但按重庆信托最新净资产计量则价值282亿元)为主;债务方面,19年以来,本部有息债务水平有所降低(主要通过可供出售金融资产变现偿还),截至21年中,有息债务205亿元,短债107亿元,22年将有64亿元债券到期或行权,短债压力较大。测算短期可变现资源,预计短期内变现能力比较确定的仅约22亿元,要覆盖22年内到期或行权的64亿元债券还有较大缺口,可能需要关注信托投资资产或者牌照的价值(比较难及,且由于重庆信托股权不可质押,且前文所描述,重庆信托的真实控制权在新渝富的持股链条上,同方国信更多是居于财务投资这一角色,可能如果临时出现兑付危机,假设重庆信托的资产质量仍有支持,股权仍有较高价值)。

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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