作者:园园abs研究
来源:园园ABS研究(ID:yuanyuan_abs)
2021年4月23日,中国证监会和沪深交易所同时作出正式受理首批4单基础设施公募REITs项目申报的决定,此举标志着交易所基础设施公募REITs试点正式进入审核阶段。招商蛇口产业园REIT、重庆渝遂高速公路REIT、沪杭甬高速REIT和首钢生物质REIT等项目的招募说明书(申报稿)已经在官网正式披露。以下内容均来自于公开披露信息。
监管机构对材料的初步要求,已经帮我们梳理好公募REITs核心的关注事项,比如公募REITs招募说明书种披露的相关内容,主要包含三方面内容:
第一,基础设施基金,主要包括基础设施基金的整体架构、公司治理、管理人、托管人及相关参与机构、基金的募集、合同生效、上市交易、结算、投资、财产、估值、收益分配、费用与税收、会计与审计、信息披露、终止与清算、扩募与购入。
第二,基础设施项目,项目的基本情况、财务状况、经营情况及运营安排、现金流测算及未来展望。
第三,原始权益人,基本情况、股权结构、设立与存续情况、公司组织架构、公司治理、内部控制、业务情况、财务情况等。
整体框架有了一定了解之后,需要认真梳理基础设施基金的整体框架,从这里能够快速学习到该项目是如何一步步落地的,不过里面还隐藏着很多细节内容,还需要做一进步深入的学习。
1、博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金整体架构图
图 招商蛇口产业园REIT整体架构图( SPV 公司吸收合并前)
图 招商蛇口产业园REIT整体架构图( SPV 公司吸收合并后)
2、国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金
图 重庆渝遂高速公路REIT整体架构图
3、浙商证券沪杭甬高速封闭式基础设施证券投资基金
图 沪杭甬高速REIT整体架构图
4、中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金
图 首钢生物质REIT整体架构图
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原标题: 公募REITs分析框架