云蒙投资 作者：云蒙
来源：云蒙投资（ID：Yun-Meng111）
总体评价：
通过对13家上市多年大中型银行的不良存量分析，我们发现资产质量最好的是重农行、招商银行和建设银行，资产质量最差的是民生银行、浦发银行和平安银行，中信银行和光大银行也比较弱。以上只是存量分析，就是经过处置后的目前资产质量分析，至于不良发展的趋势以及拨备是否充足，需要后面进一步分析。
一、关注与不良
一是不良率指标最优的是重农行、招商银行和中国银行。不良贷款率这个指标是最简单也最重要的一个指标，不良率低说明这家银行的目前总体风控更好。这13家大中型银行的不良率的平均值为1.59%，不良率最低的三家是重农行、招行和中行，分别为1.29%、1.43%和1.43%。不良率最高的三家是浦发、中信和民生，分别为2.06%、1.80%和1.72%。
二是关注率指标最优的是招商银行、兴业银行和光大银行。关注贷款，这个可以说是不良的源头，很多严格的投资者把这当做潜在的不良贷款，关注贷款自然也是最低越好。这13家银行的关注率的平均值为2.80%。关注率最低的三家是招行、兴业和光大，分别为1.50%、2.33%和2.35%。关注率最高的三家是民生、平安和工行，分别为3.72%、3.41%和3.23%。
三是关注与不良率指标最优的是招商银行、光大银行和重农行。关注与不良率这个数据的反面就是正常贷款率，有很多投资者把这个当做是银行真正的不良，也就是说银行从业人员已经多少看到这个贷款有点苗头了。当然五级分类并不像逾期那样有严格量化的标准，所以关注率高、不良率低和关注率低、不良率高不能简单的判断后者质量差，因为关注有可能快速转化为不良，涉及到不同类别的迁徙率，所以更保守的话看两者之和。这13家银行关注+不良率的平均值为4.38%。关注+不良率最低的三家是招行、光大和重农，分别为2.93%、3.86%和3.89%。关注+不良率最高的三家是民生、浦发和平安，分别为5.44%、5.27%和5.09%。
二、关于逾期与重组
一是逾期贷款率指标最优的是建设银行、招商银行和重农行。很多投资者认为不良五级分类可能有很大的调整空间，更倾向于关注逾期贷款，因为逾期贷款这个更加客观一些，是否逾期以及逾期多少天这个是有严格标准划分的。13家银行逾期贷款率的平均值为2.17%。逾期贷款率最低的三家是建行、招行和重农，分别为1.42%、1.46%和1.71%。逾期贷款率最高的三家是民生、浦发和中信，分别为3.16%、2.75%和2.71%。
二是超90天逾期和重组率最优的是建设银行、重农行和工商银行。有些借款人由于各种原因，可能出现短期没有还款的情况，这个时候剔除逾期90天内的贷款，单单看逾期和重组贷款就有意义得多，也即是借款3个月都没还了，这个很多时候可以当做类不良贷款来看待。这13家银行超90天逾期和重组率的平均值为1.77%。超90天逾期和重组率最低的三家为建行、重农和工行，分别为1.01%、1.17%和1.23%。超90天逾期和重组率最高的三家为民生、平安和中信，分别为2.81%、2.62%和2.42%。
三是逾期和重组贷款率指标最低的是建设银行、重农行和工商银行。重组贷款是借款人无法还款而一起商量重新制定还款计划的贷款，一般情况下逾期贷款不含重组贷款，严格意义上重组贷款也算逾期贷款，逾期和重组更多的是体现已经预警的贷款。这13家银行逾期和重组率的平均值为2.57%。逾期和重组率最低的三家为建行、重农和工行，分别为1.47%、1.84%和1.84%。逾期和重组率最高的三家为平安、民生和中信，分别为3.73%、3.72%和3.40%。
三、关于不良结构
次级贷款占比最优的是重农商行、中国银行和中信银行。在贷款五级分类中，不良贷款依次包括次级贷款、可疑贷款和损失贷款。次级贷款占比高，说明不良资产的水平也相对较高，一家银行次级贷款占比不良贷款比重越大，说明不良资产的质量相对较高，也可以从某种角度认为不良资产的认定更加严格。在这13家银行不良贷款中，次级贷款占比平均值为38.90%。次级贷款占比最高的三家是重农、中行和中信，分别为55.5%、51.7%和51.2%。次级贷款占比最低的三家是交行、招行和农行，分别为16.2%、18.8%和24.2%。
四、关于认定宽松度
一是超90天逾期贷款与不良贷款的比，表现最优的是建设银行、农业银行和兴业银行。这个指标是看不良划定是否严格的最重要的一个指标，现在监管层也要求逾期90天以上的贷款必须划定为不良贷款，但我们看到还有个别银行没有划进来，需要用时间换空间。这13家银行超90天逾期/不良率的平均值为85.38%，比率最低的三家是建行、农行和兴业，分别为65.7%、72.6%和76.6%；比率最高的三家是民生、中信和交行，分别为129.9%、96.4%和91.0%。民生后续将这个比率降低至1以下的压力会比较大。
二是逾期1年以上贷款与不良贷款的比，表现最优的是重农行、兴业银行和建设银行。这个指标也是看不良划定是否严格的一个参考，1年逾期的贷款占比越小，说明这家银行的不良贷款认定越严格，同时也说明陈年老账少，资产质量相对更好。这13家银行逾期1年以上贷款与不良贷款的比平均值为43.52%，比率最低的三家是重农行、兴业和建行，分别为24.0%、30.3%和32.2%；比率最高的三家是民生、中信和招行，分别为71.7%、68.1%和52.2%。
三是超90天逾期贷款和重组贷款与不良贷款的比，表现最优的是建设银行、工商银行和中国银行。这个指标也是看不良划定是否严格的重要指标，逾期90天的贷款和重组贷款严格意义上都应该划为不良。这13家银行逾期90天的贷款和重组贷款与不良贷款的比平均值为110.7%，比率最低的三家是建行、工行和中行，分别为86.2%、81.5%和68.6%；比率最高的三家是民生、平安和光大，分别为162.6%、156.5%和145.0%。
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