最近现金要约收购债券的案例有点多

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2022-03-29 17:07 2646 0 0
本次现金要约收购已完成,持有人没有申报标的债券,最终收购面额为0

作者:债券民工在路上

      根据北京兴展投资控股有限公司(以下简称“兴展投资”)于2022年3月17日发布的《北京兴展投资控股有限公司关于对“20兴展投资MTN001”现金要约收购的公告》,本次现金要约收购已完成,持有人没有申报标的债券,最终收购面额为0。在此之前的2022年2月28日,兴展投资发布公告,对“20兴展投资MTN001”开展现金要约收购,收购价格全价为人民币103.3348元/百元面值,收购价格净价为100元/百元面值。

      从债券现金要约收购的实践来看,最终债券现金收购金额为0,这个还是非常少见的。2022年以来,已经有多个债券现金要约收购案例,其中进行最多的是北京市海淀区国有资产投资集团有限公司(原名为北京海国鑫泰投资控股中心)。北京市海淀区国有资产投资集团有限公司针对多只债券的现金要约收购,实际收购的标的债券面值各有不同,但是均有一定规模的债券注销。需要关注的是,上海奉贤新城建设发展有限公司的现金要约收购的公告中,净价收购价格高于100元/百元面值。

      中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)于2020年11月2日发布《关于试行非金融企业债务融资工具现金要约收购业务》,其中最重要的规定是可以对未到期的债务融资工具进行进行市场化收购回售。根据通知的要求,“现金要约收购是指发行人向特定债务融资工具(以下称“标的债券”)的全体持有人发出要约,以现金方式收购全部或部分流通中标的债券并注销的行为”。在这里需要明确的是,要约是面向全体债券持有人,但是收购结果是可以收购全部或者部分债券,并不强制要求对全部债券进行收购。而且更重要的是,《通知》中规定,收购净价可以低于每百元面值标的债券剩余本金。

      通过现金要约收购可满足债权发行人管理负债、降低融资成本、提振市场信心等需求。但是从债券市场实践来讲,经营发展正常、偿债能力和盈利能力稳定的债券发行人,通过现金要约收购业务来终止债券或者注销部分债券的目的主要是置换之前存续的利率高的债券或者发行人主体信用评级调高以后置换之前低评级发行的债券。

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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