债券中介机构更需要全面尽职

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2021-09-22 15:07 2869 0 0
2021年9月22日,交易商协会通过官方公众号刊发了《聚焦银行间债券市场提质增效 严肃查处惩戒各类违规行为》的文章,介绍2019年以来交易商协会累计对发行人共作出自律处分261家(人)次,对34家各类中介机构和金融机构予以自律处分。

作者:债券民工在路上

来源:债券民工(ID:bondworker)

2021年9月22日,交易商协会通过官方公众号刊发了《聚焦银行间债券市场提质增效 严肃查处惩戒各类违规行为》的文章,介绍2019年以来交易商协会累计对发行人共作出自律处分261家(人)次,对34家各类中介机构和金融机构予以自律处分。从已经披露的自律处分案例来看,发行人、主承销商、会计师事务所、评级机构、做市商等各类参与机构和相关机构的从业人员均属于自律监管的范畴,均有被处罚的案例。所以可以看出,交易商协会的自律监管是全流程、全范围的,每一个参与者都需要严格按照相关规则开展业务活动。

从实践情况来看,2020年以来对中介机构处分的数量和力度,都明显增加和提高。而随着信用债券市场的波动,证监会、交易所和交易商协会多个监管机构轮番出手,对于信用债券市场的违规行为进行处罚。发行人和中介机构需要更加谨慎的履行各自的义务。这其中更需要关注的是中介机构的责任和义务。因为如果发行的债券因为虚假陈述等问题出现了违约,中介机构和发行人一样,均需要承担一定的责任。从信用债券市场的实践来看,因为债券的虚假陈述问题,已经有证券公司、会计师师事务所、律师事务所被判决承担一定的债券违约赔偿责任。

中介机构是信用债券市场的重要参与者,更需要特别关注自身承担的责任和义务。五洋债的一审判决,可以看出监管机构对于债券中介机构的主要监管思路。从判决和处罚的文件中可以看出,中介机构对发行人的核查义务是审慎核查义务,需要对真实性、准确性和完整性全面负责,这个责任并不会因为会计师事务所或者律师事务所等其他中介机构的存在而减轻。也就是说,债券主承销商的尽职调查不能依赖其他中介机构,要对其他中介机构提供的材料进行合理怀疑和审慎核查。

从监管机构的处罚案例和证券虚假陈述的判决案例来看,监管机构对于项目核查的范围、深度、广度都是相当强的,问题项目很难逃过监管机构的核查。所以在未来债券项目尽调过程中,各个中介机构真的是需要严格按照监管规则和公司内部规定,对项目进行全面的核查和尽职调查,尽职调查绝对不能掉以轻心。

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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