路数 作者：很勤奋的路数
来源：路数（ID：ilushu）
放话春节假期不休息的黄其森，在节后的第一个休息日里，也没闲着。
2月21日，在北京，他再次坐在了泰禾中高管们的面前。
这一天，他召开了“泰禾北京区域汇报会”。这也是泰禾北京城市公司辖区内项目复工复售的会。
这场会，从上午一直开到下午。他们把泰禾在北京的每个项目都做了非常详细的盘点：
多少货值；遇到的问题；涉及的金融机构、债权方、工程方，有什么卡点，可以怎么解决；接下来如何复工、销售、回款；等等。
不久前的年会上，黄其森重申过要启动项目的复工复产。至少2月21日北京会上的种种可以说明，泰禾有做前期准备工作。
也因为，长达至少8个月的债务重组进入尾声。泰禾终于可以缓过神来，分出精力，喘上口气，一步步履行对业主的责任。
不管你信不信，泰禾(000732.SZ)流年不利的故事进入了第二季。主题是：复工复产复售。
当然，饭得一口一口地吃，路要一步一步地走。这一季的故事，初略估计也有得写。
1
这家福建企业，在2000年左右来到北京。
在黄其森口中，北上不是简单拍脑袋。因为北京是首都，北方人格局大。在这样的文化基奠下，诞生泰禾院子系产品。
去年9月高管会，他还提过一嘴：2013年前后泰禾在北京拿了不少地，让不少开发商心里不服气。“怎么突然从一个福建开发商，变得这么牛。”黄其森当时说。
泰禾牛吗？
反正2月21日汇报会上，盘出来的货值，把胆小的路数吓了一跳。
仅仅就北京而言，泰禾截至目前拥有的可售货值超过400亿。
这是什么概念，基本上在北京市场能位于土储排行榜的前列。当中几个重点项目的货值如下：
中国院子112.5亿；大兴中央广场83亿；西府大院43亿；北京公馆43.7亿；金府大院40亿；等等。
按2020年半年报所列，有14个项目在北京。对比开工时间、开发进度等指标，开发结转之慢，路数无力吐槽。或许因为慢，泰禾在北京有这个数量的货值 ▼
路数匡算，未售面积约60万平方米，未结转面积约100万平方米。按照每平方米仅7万简单算，超400亿货值成立 ▼
若将复工复产比作做饭，米已在锅里。
2
但米的质地如何？
北京这400多亿货值里，有不少是现房。
这一次，黄其森把压箱底的货，都要放出来了。
划个重点：中国院子要入市了！还是现房！
听名字就很霸气。它也曾叫过运河岸上的院子、上河美墅。
路数了解到，中国院子共200多套，目前还剩66套，有中式风格的也有欧式风格的。价格从几千万到上十亿不等。剩46套毛坯。
12套楼王，货值62.1亿；独栋货值50.4亿。总计112.5亿。
地段什么的，各位自行查验和北京市级行政中心的距离。换句话说，项目很大一部分，不愁卖。
中国院子，之于泰禾有符号化的意义。它是泰禾开始摸索中式建筑的开始。没有中国院子，就没有泰禾后来的院子产品。
用黄其森的话来说，院子之于泰禾，是战略、是文化、是创新。
所以战投万科看上泰禾什么？不排除答案是泰禾在高端项目上的产品打造能力。
在中国地产公司里，还能做出一点产品特色的规模化上市房企，泰禾算一家。这点不容否认。
万科的祝九胜去年肯定过，泰禾更多是资金和融资问题，产品力、技术能力非常不错。
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泰禾和钉子户债权人——信达的债务谈判，已经七七八八。泰禾做了妥协，从有的合作项目中撤出，换来相应比例的资金，以缓解流动性。
接下来，等待泰禾的是数量更为庞大的群体：泰禾业主们。那一位位眼巴巴等着盼着复工复产的钉子户们。
你我他都知道，泰禾接下来的复工复产之路并不轻松。
资产本身的流动性是一方面。比如北京的400亿货值，据了解，约1/3处于被冻结或被抵押状态。
泰禾在努力赢取金融机构、债权方、政府等方的理解。好在目前，陆续有金融机构给予支持。
销售定价，也不容忽视，这关乎日后公司的利润。“解决卡点问题之后，也是希望在合理的价格基础上尽快销售，产生现金回流。”知情人士甲对路数称。
有的项目，还要解决和总包的欠款纠纷。比如北京院子二期，新施工方能否如期进场，还取决于项目原先的总包——中铁建，同意不同意，让步不让步，讲不讲央企的社会责任。
泰禾过往一连串的事件里，有形形色色的力量在当中角逐。但别忽略重要的基本客观事实：
①泰禾不是所有的项目都停工
②有的项目没到交房时间，别过早判断烂尾
③怎么算，泰禾都不是资不抵债
之前就有泰禾投资者对路数感慨过，如果2019年泰禾能够留下一部分资金作为避免逾期交付之用而非全部还债，也许就没有2020年那些事。
的确，就泰禾在北京的项目来说，截至到2020年6月30日，路数匡算，剩下的投资额其实不到40亿。 ▼
所以泰禾的流动性，是真的很很很紧张。不然不会连40亿都没有。
4
复工复产之路不轻松，并不代表不复工。
路数了解到，从2月底开始到5月，泰禾会有一波复工复产潮：北京、广深、上海、福州等地有近30个项目会陆续复工，包括此前停工的部分项目。
有的本就在建的项目，已复工。比如，2月20日出现在泰禾官方抖音上的济南院子，施工方为中建三局。
有的项目，在今年1月就有非常具体的复工方案。比如北京拾景园二期。方案详细到墙面、石材修补等等细节。各位且看 ▼
能复工复产，不是件坏事。
但落地执行的效果，要用实际行动验证。
黄其森2月21日也反复强调要保证产品品质。
如果和葛洲坝的合作能谈成，将会是泰禾复工复产的一剂强心剂。
节前刚见完。春节后，在距离北京2200多公里的深圳，双方又见面了。
2月18日，葛洲坝一行人等前往深圳；
2月19日一早，葛洲坝考察完泰禾深圳院子，到泰禾广深区域公司会议室开会。中午扒完盒饭，葛洲坝按不同业务条线找泰禾详谈。
工程口的找工程口，法务口的找法务口…效率之高，令人咋舌。
泰禾在深圳有对债务重组来说至关重要的项目——深圳院子，货值达约200亿。它有多重要，答案在3月的某一天会揭晓。
据路数了解，双方洽谈的一个方向是：
葛洲坝以总包身份进入到泰禾项目中。粗略概括为：包工头、施工方。
因为葛洲坝认可泰禾产品的品质。葛洲坝董事长陈晓华相对也较为年轻、有活力、有干劲。
葛洲坝不是一般性质的包工头。作为央企，它的一大优势是融资利率低。如果葛洲坝能融资代建，对于泰禾不是坏事。
双方在项目股权上，也不是没有合作的可能。双方基因里有个共同点，即有高端项目的开发经验。对应泰禾院子系产品的是葛洲坝的中国府。
也可琢磨下年前葛洲坝官微上的用词，比如：
对黄其森一行热烈欢迎；
有强大的融资能力、工程建设能力，与泰禾理念相通，优势互补；
精选优质项目，在项目股权合作、施工协同、商业配套服务、未来社区建设等领域加强对接，共同实现房地产业务健康发展。
不管怎么样，泰禾对葛洲坝的需求会远远大于葛洲坝对泰禾的需求。
5
春节放假前，泰禾员工可算收到工资。
不过，在复工第一天，出现在泰禾官方抖音视频里，眼尖的广大人民群众也发现：“颜值比较高的那屋”泰禾员工没收到开工红包。
这也不是重点，好在泰禾没放弃自救。
不同于多数闽系房企，按照2020年半年报上的80个主要项目算，泰禾权益占比在70%起的项目有58个，占股100%的有46个。这为日后引入合作方也打开想象空间。
泰禾的老伙计国企北科建，这两天在中山、惠州考察泰禾项目。双方合作过北京丽春湖院子。据路数打探，目前正在谈泰禾江西项目的合作。
不仅如此，知情人士甲乙丙丁告知路数，多元化业务之一的泰禾医疗，正和头部互联网公司洽谈合作。
一如往常，黄其森在2月21日会上还是对万科一顿猛夸。但泰禾的投资者“钉子户”们，更期盼万科实质性的动作，比如入股。
万科的入股对泰禾改善内部管理、修复资本市场信誉等不可或缺。
在泰禾浩大的灾后重建工程里，万科也是购房者选择泰禾房子时的一道保险。
万科的进场在推进。传说中的管理公司，快的话本月月底就成立，4月前后万科团队也会到来。
接下来，就要看黄其森和万科怎么相处了。总归，他内心该是强大的。
路数之前说，为救泰禾，黄其森是断臂自救、刮骨疗伤。在2月21日，他有了更生动的表达：
我已经不是壮士断腕，而是壮士割肾。
路数还是想对泰禾业主们说：
眼下，没必要到绝望的境地。
但愤怒，出离地愤怒，非常地愤怒之后，各位的核心诉求该是：房子。确保产品质量的房子。
接下来恢复泰禾的流动性，你们是关键的一环。泰禾也需要改正错误的机会。
路数还是继续邀请理智、冷静并对泰禾还存有希望的业主们，参与到泰禾的共建中来。就是之前提到的重建家园计划。
我们一起来监督泰禾项目的复工复产。
请在表格处填写一些基本情况后，添加路数微信告知两点：1.来自哪个项目；2.最新的交房时间（表格点击本文底部左下方的原文链接）
没有谁会比你们自己，更在意自己的房子。
后续，各位只需要时不时告诉路数，项目的新动向和点滴。虽然文字本身未必有强大的力量，但路数会进行归纳整理，通过文字音频的形式尽可能覆盖你们的邻居们。
或许在解开泰禾项目症结上，会出现一些值得学习的案例。
还是之前的那句，泰禾的灾后重建，也是各位的家园重建。
谁都不容易，但毕竟坚持那么久了，别轻易放弃希望。
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