后左晖时代的贝壳:地产界阿里能稳住吗?

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2021-06-02 15:56 1717 0 0
左晖的功与过,杠杆地产没资格公开评判,每个人心里也都有自己的答案。

作者:杆姐

来源:杠杆地产(ID:Property-Market)

链家、贝壳找房的创始人左晖,5月20日不幸去世。在此之前,50岁的左晖刚登顶房地产行业新首富。

感叹生命无常,也在思考房地产中介行业的发展、争议。

就像链家、贝壳一样,左晖去世之后,对于其个人生前成绩的讨论也争议巨大。

歌功颂德者说:他重塑了房地产中介行业、引领行业发展云云。

批判者说:这位资本家垄断二手房市场,两头赚钱,让买卖双方遭受痛苦,甚至出租甲醛房……

左晖的功与过,杠杆地产没资格公开评判,每个人心里也都有自己的答案。

今天,我想从贝壳找房,这家房地产中介市场“巨无霸”的一些最新数据作为切入点,从另一个侧面观察左晖生前的故事,以及这家地产中介巨头的未来。

01 地产界阿里的“光环”

5月19日,贝壳找房发布了2021年第一季度未经审计的财务业绩:

净收入207亿元(约合32亿美元),同比增长190.7%。

净利润10.59亿元(1.62亿美元),调整后净利润为15.02亿元(2.29亿美元),去年同期这一数字为亏损。

财报解释说,2021年第一季度的高增长率,主要归因于2020年第一季度较低的基数,因为当时COVID-19爆发,当然还有二手房和新房交易的发展支撑。

2021年第一季度,贝壳的佣金收入增加到92亿元(14亿美元),2020年同期为31亿元,增幅196.7%。

现有房屋交易GTV为6734亿元(1028亿美元),同比增长244.2%。

新房交易总额增加到3434亿元,2020年同期为165亿元,同比增长194.9%。

新房交易服务的净收入增至99亿元,2020年同期为人民币35亿元,增幅187.6%。

新兴及其他服务的净收入增长96.2%,从2020年同期的3亿元增加到2021年第一季度的6亿元。这方面业务内容,主要是围绕房屋交易服务的金融服务,以及通过平台完成的家庭装饰等。

截至2021年3月31日,贝壳找房的商店数量为48717家,比一年前增长25.4%。代理人数为528424人,同比增长41.8%。每月移动活跃用户(MAU)平均4850万,同比增长78.2%。

上述各种数据,可以说都颇为亮眼,地产界阿里的既视感。

02 现金流下降,负债略增

现金流方面,相比2020年底,贝壳找房的现金及现金等价物有所下降。2021年一季度末为268.8亿元,比2020年底的409.7亿元少了100多亿元,亦低于2020年三季度的380.5亿元,比2020年1季度的155.4亿元高出不少。

投资及筹资活动产生的现金流还是一如既往的惨,流出量越来越大。

负债总额略增加了一些,从2020年1季度的375.03亿元,增至2021年同期的384.58亿元。

最新的股权比例显示,左晖作为公司董事,持有贝壳找房38.8%的股份,截至美东时间5月20日收盘,贝壳找房的股价为49.89美元,市值590.74亿美元,相比高峰时跌去了22%左右,但之于去年8月上市时来说增幅大概为35%。

看到这里,杠杆游戏不得不再次感慨健康管理的重要性,千万别相信那些996、007是福报的老板。

从财报里可以看到,数据方面,贝壳在朝着好的方向发展。

之前的2017、2018、2019年,贝壳找房均呈现亏损的状况,亏损额分别为:5.38亿元、4.28亿元、21.8亿元。2020年第1季度更甚:净亏损12.31亿元,不过2020年整体贝壳是赚钱的,也是其第一年赚钱。

之前亏损很大一部分原因是因为行政和一般开支占据较大比例。并且公司基于对人才的保留和吸引,一直给予销售人员和相关代理人丰富的报酬。这方面影响在体量扩大之后,或逐渐减小,同时带来正向作用。

从2021年的数据来看,只要步子别迈得太大,以后贝壳赚钱可能是常态。当然,财务有时候是个游戏,游戏中数字的起伏也能说明一些情况。

03 未来:红与黑

之于房地产中介行业,贝壳模式是开先河的。

链家是全国最大的房产中介,贝壳找房集合了链家+其他整合的中介机构,分享数据和资源。

这些资源也不是白送,根据南方周末的报道,一个房产品牌加盟贝壳找房后,需要付出平台服务费,得到平台数据和内部系统的进入权限。对于一笔房产交易来说,它也划定了不同角色,不同公司的经纪人可以分工,共享佣金。

比如一套房源,它的发布、上传、钥匙保管、成交可能是不同公司的经纪人做的,他们会按贡献比例分享佣金。”只要是贝壳卖掉的房子,参与的经纪人都能分到业绩。”

贝壳发展至今,左晖不仅是灵魂人物,还是主要操盘手。关于左晖和贝壳、链家的励志故事,杠杆游戏就不多言了,这几天杆友们应该看了不少。

左晖的离世,无疑是贝壳找房上升过程中最大的一只黑天鹅,因为美股市场以及很多投资者核心的投资理念就是:给优秀的创始人和管理团队投资。

后左晖时代的贝壳会如何发展,目前尚不得而知,虽然目前其架构已经基本完善,作为我国最大的房地产交易数据库,但这些核心资源是否足以支撑其长远发展,还是个问号。

毕竟贝壳还狠年轻,也才刚刚盈利,这其中的不确定性太多。

另一只黑天鹅就是垄断。关于贝壳垄断的话题,一直没有停止过。虽然截至到2020年,贝壳找房的市场份额为12-13%。但是“二选一”的问题似乎存在。

此前58集团总裁兼CEO姚劲波在其微信朋友圈发文称,房产交易领域有更明目张胆的二选一包装成自愿,强烈呼吁国家反垄断罚款贝壳40亿元(4%标准)。

即便没有姚劲波的“撕”,很多朋友对中介机构,包括贝壳的中介费用较高,以及其他一些行为不满,特别是今天房价较高的背景下。

归根结底,我国的房地产中介行业,远没有到规范发展的地步。贝壳找房的未来,是红或是黑,不确定因素很多。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 后左晖时代的贝壳:地产界阿里能稳住吗?

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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