如何拯救房地产?

杠杆地产 杠杆地产
2022-05-06 19:32 1909 0 0
现在救市虽说此起彼伏。本就脆弱的行情,叠加多地封控举措,房地产和股市一样,其实已经到了要拯救的地步。如何救过来是一个问题。

作者:杆姐

现在救市虽说此起彼伏。

少数地方有那么点回暖,但多数地方依旧没有起明显效果。

图表来源|首创证券(特此感谢

如果看2022年一季度数据,或者关注4月每周的各大城市地产销售数据,几乎要用崩溃来形容。

房地产怎么了?

在杠杆地产看来,核心是信仰没了、信心没了。本就脆弱的行情,叠加多地封控举措,房地产和股市一样,其实已经到了要拯救的地步。

老杆友都知道,我对做多、做空都没兴趣,我也不靠地产赚钱。

我说了无数次,地产长期是重要的,在很多发达国家一样很重要;同时,之于我们具体情况,也不能鼓励炒,后患太大。

现在的问题是,怎么拯救?如何救过来是一个问题。

01 房地产为何这么惨

治病救人,首先诊断病情,才能对症下药、开出药方。

在杠杆地产看来,房地产的惨,多因素构成,我简单说几点,其实以前也都总结过。

第一,房住不炒成为信仰,以前的信仰是“炒房永远赚”。比如2022年2月24日,国新办举行“推动住房和城乡建设高质量发展”发布会,住建部主官等出席。

住建部主官在发布会上说,“房子是用来住的,不是用来炒的”定位成为社会共识——意味深长啊。

一个共识的达成,不是容易的事;反过来,共识要撕毁、变化,也不容易。

第二,房企大量暴雷、项目停滞、质量问题、烂尾,造成了部分群体不敢买。接上面说,我们看到2021年房地产除了年初个别城市有点行情,全年下来很稳,而有的房企则不稳了,频频出事。

房企出事太多,房子交不了,民生大事、社会大事。部分购房群体等于被吓退。

至于部分房企为啥如此?和坚持房住不炒有关,和金融政策有关,和部分调控严厉有关,也有一些属于房企自己不当加杠杆,误判形势、太自信有关。

我们看近期的2022年第一轮集中拍地,多数城市很不理想、房企的情况不乐观。只有个别城市、少数民营房企好像厉害。

这些其实都会传导到需求端、购方。

第三,2021年人口普查数据发布后,社会上讨论很多。人口结构和趋势确实不乐观,2021年人口出生和死亡数据出来后,很多人又凉了一截。

图表来源|网络(特此感谢)

可以思考,2022年出生会怎样?同时老龄化越来越远严重,确实每年都会出现越来越多的房子继承问题。

第四,城市化进入后半段,即便不考虑人口出生、年龄结构问题,韭菜也越来越少。如下图,我们看不少省份都过了60%的城镇化率。

图表来源|开源证券(特此感谢)

很多人都说,城镇化和城市化不是一个概念,我和很多朋友解释过两点:

人类除了城市经济体国家,其他国家的城市化其实都是由城市和镇构成。很多人喜欢说美国那么多都是“市”,他们不知道的是,美国有上万个市,一些低到几千个人就自封市了。

美国主要是县管市,它的市其实很多就是镇,只是叫“市”。

99%国家的城市化,其实都是城镇化,并没有不同。

这是第一点。

第二点,之于我国的具体国情,不少人的城镇化,长期就是居住在乡镇的街道上,甚至都不会进入县城,更别说普通地级市、副省级地级市、直辖市的城区。

有农村生活经验或者有县乡亲戚的杆友,应该明白这一点。

未来,这些镇街道上居住的人或许为减少,但是杠杆地产要说,我国有数万个乡镇,这部分群体总量不会低。

如果考虑上述2点,就会明白,城市化速度放缓,这是个趋势。

第五,经过了多年的城市化进程,以及房地产过去20多年的高歌猛进,我国城市的存量房屋总体不少了。不否认,有结构性问题,有的地方需求大,还需要更多。

但是,很明显的是,多数普通地级城市,人口和房屋数量是匹配的,甚至一些房屋是过剩的。

第六,3月开始全国性加码的管控,让很多人不仅仅是没办法买房,收入、就业、家庭杠杆率、对未来的判断和过去都不同了。这一点,杠杆地产点到为止。

我想多数杆友是明白的。

02 房地产困局怎么破

房地产的重要性,杠杆地产就不多说。

前两天股市崩了,我朋友杠杆游戏说,必须避免更坏的事发生,最起码绝对不能让北京成为上海。

核心就是信心。信心的恢复,首先是恢复基本的经济、生活秩序,没有正常的生活别说买房了,买菜在一些地方都成为难题。详见我朋友的文章《击穿3000点!市场渴求信心》(2022年4月25日)。

有了基本的基本,才谈得上信心、企稳和发展。

图表来源|西部证券(特此感谢)

房地产的压力,和股市其实完全一致。以前股市、楼市还有跷跷板,现在一起不板了。

需要回答的不是房地产怎么办,而是我国经济、各界信心怎么整?

经济稳了,地产就算差也不会更差。比如2022年1、2月虽然也是不太好,但是趋势开始有变化,而3月被打断。

现在主要靠各地放松,以及中央层面、金融体系口径的变化,这些当然应该。杠杆地产认为,基础的还是要解决购买方的预期、信心、收入、就业、杠杆率问题,以及房企的资金和现金流问题。

这两者最关键的,就是正常的经济、生活秩序尽可能恢复。

房地产本来应该稍微好一点,但是现在你收入增长吗?就业更好吗?很多人甚至门都无法正常出,别说买房、看房。

那么,再多的刺激,房地产这么容易起来?

反过来,房子卖不动,很多行业难道不受影响?好多人可能饭碗是个问题,起码收入是不增长,甚至下滑的。

连基本的消费、就业都出了问题,还谈什么买房?

图表来源|国统局

经济进入一个不太好的循环。

无论工业、消费、商贸、物流、文旅、房地产、就业、收入,还是房企的正常销售,除了个别地方,都应该起码回到1、2月时的状况。

近期,不少地方层层加码,搞得很多地方的居民工作、生活受到冲击。

一些做法可以说非常荒谬,完全是过度了、极端的。

在中央有关部门的强力推动之下,近期高速公路、物流秩序终于恢复了一些,这是好的迹象。

疫情首先要尊重科学,我们要看接种疫苗情况、保护情况,然后看病毒的变异毒性、传染性、对人的伤害。

这个杠杆地产不多说,我也不专业,我们要相信那些尊重科学的科学家、医生。

按照科学办事,最小成本、最大努力。

同时,经过了武汉封城以及2年多的考验,我们其实总结出了一套生产和生活勉强可以维持的方案,本就不应该出现上海那样的情况。

让生产、消费、生活与防疫实现了基本的平衡,辅之以各种喊话、救市、货币政策、公积金政策等发力,房地产重回正轨是可以的。

虽然4月还有几天才结束,但3、4月经济废了,大家都明白。

希望很快,我们可以拿出更好的平衡举措来,5、6月还可以弥补一些。

03 房地产到底有没有未来

现在有2种情绪,一种说行情就要开始了,甚至大涨;还有一种当然就是悲观。

自从写“杠杆地产”以来,不时有杆友说我看空楼市。我反复解释,我不看空,也不看多,我只尊重事实。

有朋友会继续说,你就没自己主见?比如你应该长期看多啊,这样流量也更多。

一般我耐心解释:

第一,我主要也不靠这个赚钱,犯不着讨好谁;

第二,房地产这东西很重要,在多数正常国家都是支柱产业,我国更是,但结合我国各种情况,长期回报率确实不咋地,我不能为了讨好人、为了流量,鼓吹买房永远发大财;

第三,短期行情是政策决定的,反正就是夜壶,需要时高潮一下,暂时不需要打压也可以,比如2021年有几个月。

如今的局面,不是需要夜壶的问题,而是地产严重拖累经济,最起码先得让其恢复、不拖累。

本来1、2月时,楼市最坏的时候过去了。比如仅仅1月时,70个大中城市中,新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市,分别有39个和55个,比上月分别减少11个和8个。

图表来源|国统局

注意,也就是房价降的城市在减少。

有朋友会说,1月份接近过年,今年返乡置业潮没有出现,1月总体成交也不咋地,样本意义不大。

恰恰杠杆地产觉得,这个数据变化意义很大。

因为返乡置业潮没有出现,春节前购房的返乡群体不如往年多,这样的情况下,相对2021年12月房价下降的城市减少了,这恰恰说明稳住的城市又增加了一点。

当然这也不值得特别庆祝,毕竟环比下降的城市数字依旧很高。

同时1月份,70个大中城市中,新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市,分别有20个和30个,比上月分别增加3个和4个。

房价总趋势,远远谈不上回暖,只能说最坏的时候过去了。

2月过年和部分城市开始一些情况,不好比,杠杆地产不多说,总体也不算差到极致。

然后本来各种救市、降低首付或利率,该起效果了……

图表来源|财联社(特此感谢)

我始终相信,只要做到了上文第二部分,房地产回稳起码是可以的。

同时,要记住“房住不炒”这几个字要牢记。避免被坑,在我国主要是听话,听懂了就不会吃亏。比如5、6年前“买房就是爱国”,那他妈就是喊你买,叫你一起分享爱国红利。

或许,为了经济,“房住不炒”也可能被抛到脑后。

假设真要猛搞,未来也不是没大涨可能,只是这样可能不好。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 如何拯救房地产?

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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