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作者 | 王婷婷
中交地产(SZ000736)又双双叒叕涨停了。5月10日收盘涨超10%，这已经是该股近期第20次涨停。
近日一份红头的“中交地产股份有限公司文件”广为流传，文件题为“关于2022年5月份金融机构到期借款无法偿还的报告”，署名签发人为公司董事长李永前，文件号“中交地产融发[2022]94号”。
风财讯获悉，文件向大股东说明了公司主要的金融借款和资金情况，5月压力集中释放无法偿债。从内容看，这份报告似乎更像一份寻求偿债支持的“求救信”。但中交地产方面未向风财讯证实该文件真实性，称到期债务能偿还。股东有借款和担保支持
而在1月21日，风财讯小道曾独家报道，中交地产扣发管理层及总部员工2021年度年终奖。公司资金承压的状况，将是今年的最大难题。
01 今年数百亿借款到期 资金缺口超80亿
中交地产2021年报显示，公司截止期末的融资额为629.4亿，一年之间增加了40%，而这是在中交地产2020年融资额同比已经翻了一番的基础上。
这三年中交地产的借款，中短期借款占比超70%，还款期限在1-3年内，尤其189.74亿元1年期借款，这是2022年公司偿债压力巨大的直接原因。
(中交地产2021年债务数据，单位元)
虽然隶属央企，但中交地产的融资优势不突出，银行贷款平均融资成本在3.8%-6.5%，债券平均融资成本在3.52%-4.99%，信托融资平均成本6%-8.5%。
据风财讯了解，依靠大股东背书，中交地产已经将今年的35.8亿元股东借款做了展期，同时还向大股东陆续增加了45.8亿的借款。
02 二股东临阵撤退大股东付出远超回报
中交地产原本是由中国重庆经济技术合作公司、重庆市建设投资公司、重庆市华泰实业总公司共同发起，以定向募集方式设立，并在1997年挂牌上市，股票名称重庆实业，代码000736。
2008年底，中房集团经过定向增发入主，并与中国交建在2011年完成重大重组后，000736改名中交地产，并成为中国交建房地产业务国内上市平台公司。
随之，中交房地产对中交地产的主导权、连带责任更无法动摇。不过中交集团旗下“中交房地产、中交地产和绿城中国”三个地产平台，长期存在同业竞争的问题。
中交集团曾要求中交房地产将地产资产交给中交地产托管经营，首期《托管协议》为2017-2020年。但直到2021年，中交地产的新增土地储备约370万平，剩余可开发土地1787.7万平，规模增长速度远远低于预期。
中交房地产的资产迟迟无法如期注入，一方面受体制内程序影响，也或因为中交地产利润指标连续三年负增长，“个位数”的营收和销售成绩增幅也不如预期。
(中交地产近年业绩数据，单位亿元)
中交地产作为2022年地产板块的“第一妖股”，虽然股价最高涨幅突破300%异常炫目，但游资无法撑起经营，中交地产依然要警惕债务这条“导火索”。
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