ATFX摘要:对于大宗商品来说,相比于需求端的平稳变化,供应端的大起大落对价格的影响更加显著。尤其是某些大宗商品被特定企业垄断之后,其扩大产能或收缩产能的计划,会直接导致商品价格的飙升和骤降。典型的就是原油市场,由于OPEC+国家控制着大部分石油资源,所以它们联合起来增产或者减产,会对油价造成极为严重的冲击。
▋OPEC+谨慎增产与美国CPI飙升
10月份的会议上,OPEC+宣布增产40万桶/日,11月份的会议维持该增产规模不变。10月份美原油累计上涨10.92%,显然,如此的增产规模并不能满足市场随着疫情好转而日益扩大的需求。
▲ATFX供图
美国11月份公布的最新CPI已经飙升至6.2%,背后的主要推动因素就是燃料油价格的上涨(40%左右)。剔除掉燃料油的影响,美国的核心CPI仅为4.6%,虽然依旧偏高,但表现相对稳定。
▋美原油 月线
▲ATFX供图
美原油价格已经突破2018年以来的高点,目前正向2013年高点发展。并且,本轮的原油价格上涨(自2020年4月开始),期间未出现任何显著回调。从技术角度看,短线交易应当以多头为主,尽量不参与空头方向。对于中线资金来说,做多的风险正在累计,此时参与多头方向有可能“高位站岗”。
▲ATFX供图
美国的EIA原油库存正快速下降,最新值2638.2万桶,逼近2018年3月份的库存低点。从趋势上说,库存下降,自当提振原油价格。但是,从极限来看,留给EIA原油库存的下跌空间已经非常有限,2180.3万桶的库存水平很难被跌破。笔者更倾向于这样一种看法:EIA库存即将触底,原油价格距离顶部也不远了。
▋ 还会有新的利多消息出现吗?
支撑原油价格涨势延续的,并非当前已知的利多消息,比如OPEC+谨慎增产、疫情后复工复产的需求复苏等等,而是未来将会出现但现在未知的利多消息。目前看来,这种消息是不存在的。OPEC+的习惯性操作就是,油价下跌--减产;油价上涨--增产。当前80美元左右的原油价格,极有可能触发OPEC+内部为抢占市场份额而进行的“无需增产”。
另外,美国的页岩油开采,在当前的高油价之下,重新运作并大量产出的概率是非常高的。一旦页岩油开采计划落地,油价大概率重演2014年下半年的持续性大跌走势。
▋总结:“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪”。目前的原油市场就处于别人贪婪的状态,所有人都看多未来的原油价格时,趋势反转就会在不久后发生(仅针对中长线资金来说)。
ATFX风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。
注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。
题图来自 Pexels,基于 CC0 协议
本文由“ATFX”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!