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会议结束！美国没动静，楼市还用担心吗？

杠杆地产

2021-07-30 10:39 1623 0 0

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全球瞩目的美联储7月议息会议结束。

作者：杆姐

来源：杠杆地产（ID：Property-Market）

全球瞩目的美联储7月议息会议结束。

美东时间7月27日至28日，美联储公开市场委员会（FOMC）议息会议后，发表了声明：

联邦基金利率维持在0%-0.25%的目标区间不变，超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，隔夜逆回购协议利率（ONRRP）维持在0.05%不变。

将继续按以往每月1200亿美元的规模购买资产，包括每月增加至少800亿美元的国债和至少400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。

总结一下，核心要义就是，啥都没变，第一利率没变，第二缩表没到开始的时候，别紧张。

图表来源|平安证券（特此感谢）

就此的分析特别多，不少水平、预析能力很高，杠杆地产总结一下，没有超出预期的消息，其实就是好消息。

对于普通人来说，比如对于多数杆友而言，关心大洋彼岸的事，说来说去不就是担心房地产和股市吗？我挨个简要分析。

我国房地产目前经不起美国加息、缩表折腾

一套价格管理和供应保障的闭环，已经形成。

这引发了很多讨论，但无论如何，站在一个国家前途角度去思考，我国房地产背负的责任太大了。

第一，房价较高，很多年轻人压力太大，做韭菜太累了；

第二，各种压力，包括房价压力下，结婚更晚、生育更晚、生育意愿更低；

第三，房价一直涨，对世道人心的损害极大，人心浮躁，很多人已经“神经病”，但细想，其选择又是那么的理性；

第四，金融风险累积，一个东西不出事时大家都高兴，真要出事，你想下房地产占用了多少金融资源，多少房企、行业、个人要破产……这两年多家百强房企都倒下，或者接近挂，泡沫越吹越大，如果不管理，硬着陆时重伤；

图表来源|上海证券（特此感谢）

第五，社会分配严重失衡，穷人更穷，富人更富，敢于加杠杆此前的逻辑就是改变人生；

第六，地方也越陷越深，债务要平衡，基建要继续搞，花钱的地方太多，税收太漫长了，还是炒地皮实在，最后又是金融和治理风险；

第七，谁都离不开房地产，就业需要、经济也需要，地方要钱，财税制度如此，上头也明白，卖地财政和土地金融，撬动了很多事情，实现了很多目标，“功绩”其实也很大。

问题只在于游戏不能长此以往，否则杠杆地产简单举例的上面6点，将越来越严重，直到洪水滔天。

特别是这次人口普查数据出来，包括上半年的生育情况，大家各种途径有所耳闻了，上头这次下了大决心。

但是，房地产的泡沫也不是用来戳破的，杠杆地产总说，很多事情都是时间换空间。要一下子破了，后果又很严重，短期内无法承受。

所以说得特别清楚“稳地价、稳房价、稳预期”，在没有外部不利于因素的影响下，无论调控政策、涉房信贷、土地供应，还是货币政策都是独立可控的。

这样也是最好的结果。

但如果这个时候，外部影响较大，就会打乱节奏。比如说美国人要缩表、加息就属于这一类。

第一，全球资金会看好美元资产，导致资本回笼美国，那么如2016前后那样的海外资产配置倾向就容易出现，当然现在人民币跨境管制更严了。

第二，接着资金就容易看空楼市，和目前严厉地产政策组合作用下，房价可能在一些城市出现下跌的情况。

这样的话，就打破了现在的节奏，导致我国经济、就业、地方债务和发展都出现压力。

当然，如果经济明显下挫，到时其实可以期待的恰恰又是房地产——容易回到以前的路径上去，这恰恰是最坏的事情。

回忆2008年全球金融危机那一轮，或者回忆更近的2016年，股灾后资金无所适从，财阀都在想人民币跨境套利的事，白领都开始热衷起海外资产配置……

最后我们咋整的？打击财阀人民币跨境套利，同时放水，逆美国货币周期，所谓以我为主！水来了，人民币信心自然就有了，房价涨起来，朋友们都跑来“炒”。

如果再这样搞一轮，受苦的还是韭菜，金融和各种风险会进一步累积，世道人心肯定更加糟糕、生育情况自然更不乐观。

所以，美联储继6月，7月继续不整事，让我们赢得了楼市稳步去杠杆的时间。

图表来源|东吴证券（特此感谢）

要说清楚，美国人不是做慈善为我们想，他也是根据自己经济复苏和就业指标综合做出的决定。

如上图，美国失业率回到历史低点，还需要时间。

股市其实也怕得要死

前几天暴雨、洪水、台风，以及针对房地产、义务教育及培训的整肃意见，轮番轰炸。

这让大小投资者，无论各类投资基金、股民还是基民，也都经历了一场“狂风暴雨”。

国际投行、各种大基金都担心，针对“凡是不利于生小孩的产业”，都要打击吗？相关方面也知道各界的忧虑，如下图，出来安抚了。

各种分析很多，杠杆地产虽然写地产为主，但我也是一些公司的小股东，股票、房子，很多杆友不也是都配置，或者流动配置吗？

我就简单表达几句。

第一，外资确实存在抛售中概股的情况，监管则是直接导火索，并加剧了短期情绪。这是政策风险。

第二，大国博弈当然存在，但这些跌得不行的，真不必把自己看得太高。去掉这部分，中国企业还值得投资的还有很多，股民、基民都应该有一个健康的投资理念。

第三，总的来说，杠杆地产认为，这是短期调整，股市总体是没问题的。相对地产的受打压，股市是被鼓励的。

第四，因此如果你追求长期的投资，不要怕，定力很重要。别人恐惧时贪婪，别人贪婪时候恐惧，这句话值得深思。

第五，全球宽松、低利率，是各国股市利好的大环境、大背景。如下图，纳斯达克指数，漂亮得很。

我们在3月份震荡之前，其实也是非常不错的。

第六，金融业都讨厌资金紧缩、利率走高，因为这是一个用水多、杠杆高的行业。水少了、利率高了，意味着可以生钱的钱变少，成本还变高。道理说直白点，就是这么浅显。

加上近期的政策背景，震荡行情，我们股市对美联储缩表、加息，也是怕得要死的。

7月中旬我们降准，而且是全面降准，给了大家降息的希望。杠杆地产觉得，这是货币不随便收紧的信号，但不是随便放松的信号。

2021年的经济预期目标，显著低于潜在可能实现的数字，就业数字目前也不错。

如上图，国际货币基金组织最新预测，我国经济2021年可以实现8.4%的增长，放到全球这是非常振奋的数字。

增长上的信心和大概率，给了我们从容调整经济结构，去杠杆，不支持楼市扩张，支持科技发展和创新的空间。

结论就是，总体这会利好股市。但前提也是一样，外部资金和货币环境不能变差，节奏不能随便变幻，否则股市也容易吓出尿。

美联储早晚要加息、缩表，我们如何应对？

第一，我们首先应该思考，美联储什么时候缩表、加息？从表态看：

当前美国通胀显著上升，并有可能在未来几个月保持高位，此后有望回落。如果通胀持续上涨，并超出长期目标，美联储会准备相应的政策调整。

“现在显然不是时候。我们距离加息还需要一些时间”——美联储主席鲍威尔如是说。

结合6月、本月两次议息会议的表态，杠杆地产认为，美联储最早加息也是2023年了，最最早也是2022年底。

第二，缩减购债是拐点。在正式加息之前，美联储缩减债券的购买，应该是信号。啥时说这个事，再说吧。

另外，本月议息会议的会议纪要，等过一段时间公布后，可能会有更多信息量。

第三，最开始大家以为5月是物价的顶点，但接下来，6月美国物价指数继续攀升。

图表来源|东方财富网（特此感谢）

这或许说明，货币无侥幸，经济增长不增长，增长多少不一定。所以，这是个问题，对普通居民，无论中美，生活都是有利有弊的。

包括房价的全球性上涨，美国涨幅也是很大的，这些对普通人的生活都是有影响的。

第四，因此宽松总要退出，但楼市、股市，包括之前大宗商品、某某币们的泡沫都被吹大，如何缓解这些焦虑，平稳处理这些泡沫，对各国都是问题。

第五，作为生产、制造、消费，以及出口大国，同时货币跨境流动管理很严格、外债不算多的我们来说，以我为主的能力，比多数发展中国家强。

另外我们股市泡沫谈不上，主要也就楼市要拆弹。

图表来源|华泰期货（特此感谢）

所以，当那一天来临时，股市和楼市只要搞活一个，就OK啦。

其实这个道理，以前我们一直懂，上一轮大牛市不就是吗？只是谁知道搞出事，最后被迫启动楼市。