钢铁煤炭成为今年股债投资胜负手

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2021-09-13 23:59 1897 0 0
今日,煤炭行业再次大涨,债市朋友熟悉的名字“冀中能源”连续录得4个涨停板,股价创下了4年以来的新高,成为煤炭这条街上最靓的那个崽。

作者:阿邦0504

来源:债市邦(ID:bond_bang)

2021年初的白酒消费大蓝筹的狂欢,坤坤们赚的盆满钵满。

2021年3月份开始,光伏新能源、芯片电子、军工你方唱罢我登台,轮流成为机构和媒体的宠儿,抢足了市场风头。

2021年9月的今天,打开行业年内涨幅榜一看,妈呀,原来大周期才是YYDS。

煤炭、钢铁、有色、化工和石化领涨两市,煤炭钢铁有色的涨幅超过80%,碾压光伏新能源、电子芯片和军工等热门行业。

过去3年最为炙手可热的大消费行业,则是被彻底打入了冷宫,排名倒数。

今年决定公募基金排名的两个关键

一是年初能顶住趋势压力和抄底的诱惑,将持仓从大蓝筹转到光伏新能源;

二是年中能够看到周期行业供给端的一些变化,将仓位重点放到黑色系。

今年极致的板块轮动,和过去3年白马蓝筹一骑绝尘风格迥异。

一个领域allin到底的策略被干趴在地,只有有敏锐市场嗅觉,摸到机构资金脉络的基金经理才能有好的业绩表现。

今年排名靠前且回撤表现良好的基金,那是值得长期持有的。

除了股票投资,债券二级市场的胜负手也在过剩产能。

今年债券市场在央妈的流动性呵护和资产荒的大背景下,在一片市场看空声中一路上涨,10年国开收益率从年初的3.7%下行到现在的3.17%一线,年初错过的高点再也回不去了。

信用利差也在买买买的声浪中被压缩到极致,城投债利差来到了近年来的一个低点区域,产业债的利差更是打破了2016年资产荒时候的最低记录。

债券投资经理现在要想去实现差异化的业绩,或者是要信用急剧下沉,去碰云贵东三省的城投私募,面临着打破城投刚兑信仰的最直接冲击;或者是把杠杆加到极致,面临着央妈货币政策未来收紧所带来的流动性冲击。

现在看,上述两种策略都是风险>>收益。

今年性价比最高的投资机会,毫无疑问是4 5月份的煤炭行业,在焦煤焦炭上涨趋势无可阻挡,行业前景一片光明的情况下,部分委托机构居然在出库山西煤炭企业,二级市场噼里啪啦一顿砸。当时市面上轻松可以收到9%+收益率的久期适中的同煤焦煤债。

现在看,这部分对基本面研究透彻、敢于出手的投资机构,将是今年债券二级市场最大的赢家,后面的日子只要躺着收收票息、数数资本利得,收益率就能傲视群雄了。

那么,还有下一个同煤焦煤吗?

今日,煤炭行业再次大涨,债市朋友熟悉的名字“冀中能源”连续录得4个涨停板,股价创下了4年以来的新高,成为煤炭这条街上最靓的那个崽。

但是,债券市场却还是非常看衰,冀中能源集团和冀中能源股份的债券二级市场估值收益率依然在20%+的高位。

冀中能源股债冰火两重天的走势,有一方必然是错的,错的是股还是债?

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 钢铁煤炭成为今年股债投资胜负手

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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