资管裕道人 作者：裕道人
来源：资管裕道人（ID:lwwjy1991)
多方消息显示，千亿负债的华夏幸福，重组之路并非坦途。
上上周的报道显示，中融信托拒绝加入债委会，起因是中融信托方面称华夏幸福违背化债原则。
经过一个多星期的发酵，目前相持不下。
临时公告中，中融信托称：“对于应收账款违反承诺的行为，若后续仍无转变作为受托人，中融信托将代表本信托计划采取坚决行动。具体情况以信托计划信息的披露为准，在该事项的处理中，公司将尽职尽责为履行受托人义务最大限度保障投资人利益”
中融信托对华夏幸福不满的原因，主要在于其质押的146.49亿元的应收账款出现违规支付的情况，严重损害投资人的利益。华夏幸福未经中融信托的同意，导致监管账户中没有收到相应的资金。双方的焦点在于信托计划展期期间的具体支付情况及质押应收账款的回款情况。
针对此事，华夏幸福表示已经与中融信托进行了多轮协商，针对协议具体内容做进一步详细沟通，还表示目前债务重组工作正稳妥推进，坚持不逃废债。
针对这样的回应，中融信托并不满意。
2月10号，中融信托方面称已聘请律师团队将尽快发起诉讼，坚决保护委托人利益。
一张来自有关自媒体（数票）总结归纳的还款计划图，将事情本来的面貌公之于众。看完信息之后五味杂陈，对于华夏幸福而言，此次债务偿还十分不理想；对于金融机构而言，这样的还款计划只能说聊胜于无。
公开资料显示，华夏幸福目前负债超2192元，其中卖出资产回笼资金750亿元，其中570亿元用于兑付；金融债务出售资产带走金融债务500亿元，优先类金融债务展期或清偿约352亿元，以持有型物业等约220亿元资产设立信托授权份额底层相关金融债务。剩余约550亿元金融，由物流公司承接展期，将通过后续经营发展逐步清偿。
2000多亿的债务化解和重组工作，进展不及预期是意料之中的事情。而此次中融信托与华夏幸福的纠纷，算是一个插曲。
据悉，华夏幸福与中融信托就逾期信托计划产品，谈的是5年的一个计划还款方案，最后将其改为8年时间。
不仅让中融信托无法接受，更是让信托计划的持有者无法接受。
针对投资人的安抚工作，中融信托做了大量前期工作，好不容易说服委托人接受5年的展期方案，突然拉长了三年，增加了回款的不确定性，自然受到了投资人的抵制。
面对这样的情形，中融信托毅然决然拒绝加入债委会，同时开始聘请律师团队，起诉华夏幸福。
这种行为确实值得肯定和力挺。何为信托？信任为托！
华夏事情很大，受波及的金融机构数量和金额巨大，以地产非标见长的信托公司自然也是深陷其中。受华夏幸福波及的信托公司并非中融一家，还有包括许多为人所熟知的信托公司。有些已经准备加入债委会，面对投资人的抵制似乎也无能为力。
中融信托在坚守，虽然不知道后续会如何。什么是值得信任和托付的信托公司？不一定是收益最高，而一定是投资人利益着想。
受人之托，忠人之事。
为投资人利益而坚决斗争到底的信托公司，就是值得的信托公司。
不过事情远比想象的复杂，这一场纠纷最后会以什么样的形式结束，不得为知却值得关注。对于华夏这种大型企业，出现债务问题之后，可能需要长达数年的时间才能最终实现风险的软着陆。
上一个例子是昔日百强房企光耀集团，在2014年出现了债务问题，处置了7年之后宣布破产。而华夏幸福的债务问题，还要看当前资产出售计划落实和后续行业政策情况，多的也无法预测、
中融信托也许能够胜诉，但是更有可能最终以失败告终，不得不接受8年展期的结果。覆巢之下，岂有完卵？在系统性风险面前，个体的挣扎和反抗实在是显得过于无力。
但是不能就此否认中融信托曾经为投资人所作出的努力，这是两回事情。
作为真正的头部信托，中融一直在争议中发展壮大。尤其是去年实控人病逝之后，对于中植系核心的讨论更是此起彼伏。
不了解全貌，没资格评判。至少在这件事情上，中融信托打了个样，做出了表率，力挺和肯定也仅仅基于此事件；不推而广之。
投资有风险，非标需谨慎。
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