导读：
2018年的不良资产市场，行业老兵用了“风雨飘摇”，不管是一级市场还是二级市场，都见证了行业几乎最为艰难的一年，路透社甚至发出了“不良资产是否已然进入寒冬”的疑问。打折打包、低价甩卖却鲜有接盘者，行业过热的后遗症开始显现。作为行业的观察者，不良资产头条从跟踪报导的资讯中，盘点出2018年对行业有着较大影响十大事件。一家之言，与诸君共勉。
1、地方AMC诉请解散第一案爆出
今年2月爆出成立于2015年的吉林省金融资产管理有限公司(简称“吉林资产”)被股东吉林省金融控股集团股份有限公司(简称“吉林金控”)诉请“解散”，这是国内第一单地方混合资产管理公司申诉“解散”的案例，也令市场注意到地方AMC公司的实际经营或并不如预期乐观。而原银监会在今年先是印发《金融资产管理公司资本管理办法(试行)》，意图引导四大AMC回归主业，又于近期临时摸底地方资产管理公司运营风险，或将对AMC从严监管，地方AMC未来或更历波澜。据悉，中国银行业协会正考虑设立金融资产管理公司专业委员会，对地方AMC业务发展进行行业自律。
燎野先生点评 很难说，各省市成立地方AMC是为了从事不良资产，更多的是冲着金融牌照（尽管不能算），股东、团队、监管、地点政府对地方AMC的功能定位、业务定位等往往不容易统一。混合所有制、股东多元化，可能是优势，也可能是隐患。混乱可能是常态，并不只是吉林AMC。
2、赖小民涉嫌严重违纪违法
今年4月，中纪委发布消息称中国华融党委书记、董事长赖小民个人涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。此后，中国华融开始全系统筛查员工亲属移居海外名单，未移居但在国外/境外连续生活满一年的情况也要报送，且本次统计人员包括从中国华融内退及退休的全部员工。7月，中国华融又爆出将实行全员降薪，降幅为18%。在经历公司原董事长赖小民被带走接受调查、中期业绩大幅下滑后，中国华融在今年9月决定撤回A股发行申请。10月，中纪委宣布赖小民被“双开”的信息，赖小民的时代彻底终结。
燎野先生点评 只谈影响，1、四大AMC在2018年最忙的不是业务，是各种检查、审计、巡视；2、华融资产不再“不惜代价拿包”，代价已经付出去了；3、东方教主，一统江湖更近了。
3、东方成安实控人与总裁双双失联
今年12月，上海私募基金东方成安资产管理有限公司（简称“东方成安”）总裁缪宏杰失联的消息迅速扩散，未兑付规模70余亿，公司紧急成立应急小组。作为一家规模较大、专注于不良资产处置的其他类私募公司，东方成安高管失联、产品延期兑付一事在行业内引起了巨大轰动。相比证券、股权类私募，其他类私募基金由于数量不多，而较少受到市场关注，如今，东方成安一事或带来其他类私募的强监管，据悉，其他类私募产品的备案已在收紧。
燎野先生点评 没什么好说的，风险的一种；之所以为大事件，是因为可能“一颗老鼠屎坏了一锅粥”，让更多的老鼠屎浮出粥面，让监管层只能一刀切。
4、逾期90天以上贷款全进“不良
今年6月初，监管层对逾期90天以上但未列入不良贷款的监管口径已进一步收紧。属于银保监会直管的国有银行和股份制银行要求在6月30日之前，“一刀切”将全部逾期90天以上的贷款计入不良；属于地方银监局管理的地方法人银行则获得一定的缓冲期限，按各地实际情况，有些地方银行甚至可以延期到明年达标。临近年底，对于中小银行逾期90天以上贷款计入不良的“缓冲期”即将结束，但并非所有金融机构都因为逾期90天未计入不良而被处罚，当前“一刀切”的政策尚未落下。部分银行仍然利用外部机构帮自己“背”不良，一到时间点就借AMC或大企业之类的通道，让不良资产暂时出表。
燎野先生点评 不必太在意，无非猫和老鼠的游戏规则变了变，Tom和Jerry该怎么玩还怎么玩。从数据来看，2018年不良资产一级市场成交量已经低于2017年。
5、淘宝司法拍卖平台宣布收费 费率千分之五
今年8月，阿里拍卖发布公告，自9月1日起将对竞价成功的标的向资产处置机构进行收费。“软件服务费”平台统一收费标准为系统成交价总额的5%，单个标的资产收费上限为200万人民币。公告一经发出，就有部分用户表示将弃用阿里转向其他平台或者使用线下平台拍卖，对此，阿里系解释称全线收费是外界误读，对于商业机构，阿里拍卖收费比例为成交额的0.5%，如果同时使用了精准撮合服务，只需要缴纳费用高的一项费用即可。尽管阿里拍卖平台澄清了市场的误读，但在业内人士看来，阿里拍卖发布的这份文件，还是被视为提高佣金费的信号。
燎野先生点评 1、借用AMC小伙伴的话，“我找的客户，你凭什么收费”； 2、养成付费的好习惯，有利于行业、生态的长远发展，合理就好！
6、小概率事件：四大AMC接盘P2P
今年8月，银保监会召集四大资产管理公司（AMC）开会，要求主动作为，协助化解P2P爆雷风险，维护社会稳定。四个月后，首单AMC化解P2P风险的案例落地，东方资产天津市分公司对信融财富的项目借款2000万元本金已全额垫付并到账。中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，此类案例仍是小概率事件：一是，这只是网贷平台众多违约项目中的一个项目；二是，这笔借款项目是真实存在的；第三，东方资产正好要对相关上市公司开展并购重组业务；最后，东方资产支付的2000万本金只针对这一违约项目。各种前提条件决定，这只是一次偶然的小概率事件。
燎野先生点评 收拾烂摊子可能是使命是任务，讲政治时不谈市场化。
7、四大AMC迎劲敌：AIC将与AMC共同处置不良资产
今年6月，银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》中明确，除了债转股业务，五大AIC可以对未能转股的债权资产进行重组、转让和处置。和四大AMC一样，银行系AIC也是“衔着金钥匙”出生，成立之初注册资本就高达百亿。融资渠道上，也和四大并无二致，不仅可以发行金融债券、债券回购、同业拆借、同业借款等，还可运用私募资产管理产品向合格投资者募资。在不良资产收购方面，AIC的母行也是资产的主要供给方，比四大AMC信息方面的优势更明显。某AMC高管表示，这一两年五大AIC刚成立，很多业务还未真正开展，两三年后其威力就会显现。
燎野先生点评 蛋糕怎么分银行说了算，新生养的儿子多一点、还是分家多年的兄弟多一点…
8、不良资产降价潮愈演愈烈
自2018年下半年开始，越来越多不良资产包出现“流标”，降价潮序幕就此拉开。前几年“买到就是赚到”的不良资产包，现在却如“烫手山芋”急待处置。武汉金交所挂牌的120亿元资产包0.08折出售、中国信达欲2~3折处置合计45亿规模的债权及不良资产包，类似的新闻标题相信大家都已见识过不少了。据后稷投资研究报告，过热的趋势已经开始导致2018年下半年行业趋冷，但这并不意味着不良行业会一直冰冻下去，相反，笔者认为这是本轮不良周期前半部分的结束，后半部分的周期才能真正凸显市场化特性，本轮不良周期的后半部分将会显露出价格下降、市场理性、处置手段成熟等特点。
燎野先生点评 机会是“跌”出来的；行李少的扶稳坐好，行李多的自便
9、国务院批复同意成立第五家全国性金融资产管理公司
2018年3月，国务院批复同意关于成立第五家全国性金融资产管理公司的方案，由原来的建投中信转型为全国性金融资产管理公司，更名为中国银河资产管理有限公司（以下简称“银河资产”），中国银河金融控股有限公司作为持股比例不低于51%的控股股东，增资至100亿元，拟注册地为广东，营业范围与其他四家全国性金融资产管理公司无异。待完成增资扩股后银保监发放金融牌照。
燎野先生点评 新成立的公司总要开门红，再加上四大“改制、引战、上市”轮动，大家期待的2019年不良资产价格回调，可能延后、也可能回调幅度很有限。
10、做不良的把自己做成了不良：东融资产陷74.54亿兑付危机
做不良的把自己做成了不良，这可能是不良资产行业最大的忌讳。今年7月，东融集团旗下的东融资产管理有限公司（简称“东融资产”）发生逾期，公司总负债74.54亿元。东融集团成立于2014年，主营不良资产业务，据官方公告：“6月和7月，东融为兑付投资款分别投入3个多亿和4个亿现金，直至流动性枯竭，才不得暂缓兑付，并在有关部门指导下清理资产。”其创始人叶振表示，已将自己名下全部房产放入东融资产池，作为归还大家投资款的资金来源之一。
燎野先生点评 不良资产本质是长周期的专业投资领域。2万多的投资者有多少对不良资产有了解，有多少钱是风吹草动就可能挤兑的线上短钱。是 “心术不正”还是能力问题都不重要了，最终都只能面对贵的缺乏流动性的“资产”，面对贵的期限错配的“资金”
以上便是不良资产头条总结的2018年不良资产行业十大事件，一家之言难免出纰漏，权当抛砖引玉，欢迎在留言板发表您的高见！
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