YY评级 作者：YY评级
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作为西部大开发的主力区域之一，贵安新区在城市配套设施建设和产业引进上都下了不少手笔，可以说是寄予厚望。
然而，无论是城市建设还是产业发展方面，贵安新区的执行力较弱，都仍处于发展初期阶段，产城融合更是无从谈起，这和政府本身财政实力不够有关，负债累累，自然步履维艰。
本文从贵安新区成立背景起笔，主要分析了贵安新区目前的交通、房产等城市配套设施建设情况，产业发展和政策支持情况，并以人口数量来判断贵安新区当前的吸引力，结合新区的财政和债务情况，并以新区最重要的城投平台贵安新区开发投资有限公司作案例，对贵安新区的整体发展情况作出综合思考。
01. 成立背景和行政架构
2012年初，国务院发布国发2号文，提出贵阳-安顺经济一体化发展，以两地的首字结合命名，加快成立贵安新区，将其建设成为内陆开放型经济示范区。随后，《西部大开发十二五规划》文件中明确提出要把贵安新区建设成为黔中经济区最富活力的增长极，同年《贵安新区总体规划方案》出台。贵安新区于2014年1月6日正式设立，涉及贵阳市花溪区、清镇市和安顺市的平坝县、西秀区这4个区的21个乡镇，规划面积1795平方公里。
贵安新区分为直管区和非直管区，其中直管区域470平方公里，所辖范围为贵阳市花溪区湖潮乡、党武乡，清镇市红枫湖镇平寨村、芦猫塘村、中一村、中八村、兰安村、池菇村、中八居委会，安顺市平坝县马场镇、高峰镇。贵安新区直管区由省委、省政府的派出机构贵安新区党工委管委会统管，履行开发建设和经济社会管理职能，而非直管区由属地各级政府负责管理，享受贵安新区作为经济功能区的各项政策支持。
02. 城市基础设施
2.1 交通建设
贵安高铁站位于湖马片区核心区，建设已进入收尾阶段，预计在今年下半年可建成。建成后，贵安高铁站将成为仅次于贵阳北站的贵州第二大高铁站，成为贵安新区交通枢纽，沪昆高铁、渝黔高铁、贵阳西南环线、贵阳城市轨道交通都将通过贵安高铁站。
根据贵阳市轨交规划，将建设9条轨道线，其中有4条线路涉及贵安新区。目前贵安新区正在建设第一条轨道交通线路S1线，该线路全长54.5公里，共设24座车站，始于贵安新区直管区的皂角坝，止于贵阳市乌当区盐沙大道。贵安新区范围内的站点分别为皂角坝站、贵安站、百马路站、金马中路站、东纵线站、麦湖路站6座车站，平均站间距离1.6公里，其中贵安站和金马中路站为换乘站，可换乘G1线、S2线、高铁、公交等交通路线。
此外，贵阳市域快铁西南环线也在建设当中，共设置15个站点，经过贵安新区直管区的有5个站点，分别为大学城、党武、湖潮东、月亮湖、贵安，建成后从贵安新区经快铁西南换线到贵阳龙洞堡国际机场只需大约20分钟。
在公路网络规划方面，贵阳贵安两地规划建设“九横九纵”路网，目前已形成“三横五纵”（“三横”——金清线、贵黄路、贵安大道；“五纵”——百马大道、金马大道、甲秀南路、花溪大道、花冠路）的道路结构，将打造贵阳贵安“半小时交通圈”。根据《贵阳市有轨电车线网规划》，贵安新区有轨电车规划路线4条，目前正在重点建设有轨电车T5线至花溪大学城段。
要富先修路，贵安新区在城市道路规划和建设中花了不少功夫。轨交线路建设是一个比较漫长的过程，但按照前期规划和目前进度来看，贵安新区的交通建设，从铁路、城市轨交，到公路、有轨电车，都在有序推进，构建综合轨道交通网络。随着交通网络的逐步便捷，贵安新区作为连接贵阳和安顺的纽带，将会进一步促进人口流动和带动区域经济发展，推动两地一体化融合。
2.2 房产建设
随着招商引资的稳步推进，贵安新区房地产项目开发和销售工作也在如火如荼地进行。2019年1-10月，贵安新区规划批准新增商品房(计容)面积约为201.5万平方米，实际完成房地产开发投资逾30亿元，可销售商品房面积约140万平方米，共完成商品房销售45.33万平方米，同比增长95%。而贵阳市2019年1-9月商品房销售面积完成743.68万平方米，同比下降0.8%。
对比2019年，今年贵安新区的房地产景气度有所下降，和经济大环境低迷有一定关系。根据贵安新区住房和城乡建设局消息，2020年第一季度，贵安新区共销售商品房面积7.27万平方米，实现销售收入18.67亿元。而2019年第一季度，贵安新区新增商品房销售面积9.16万平方米，其中，住宅销售面积7.04万平方米，共491套。
从商品房购房群体来看，以贵州省内为主，贵阳市户籍占省内购房人口的1/3。贵阳省外户籍购房群体占总购房人数33%，贵阳户籍购房群体占总购房人数20.7%，省内其他市户籍购房群体占总购房人数46%。
从房价来看，根据搜房网上贵阳二手房数据，贵安新区20年7月二手房均价为6160元每平方米，位列贵阳地区倒数第二，环比下跌46.94%，为贵阳地区环比下跌最多的区域。而整个贵阳地区20年7月均价为9075元每平方米，环比下跌12%，其中部分属于贵安新区管辖的花溪区和清镇市均有所上涨，为8377元每平方米和5667每平方米，分别上涨22.7%和1.49%，与两区接壤的观山湖区环比上涨6.15%，均价为11281元每平方米。上述三个区县也是贵阳市唯一二手房房价环比上涨的区域，可见贵安新区尽管房价不高，对周边地区的房价有一定带动作用。
贵安新区的房地产景气度不是很高，对贵阳地区人口购房吸引力有限，和贵阳各方面设施建设强于贵安新区等多种原因有关，但贵安新区能够带动邻近区域房产发展，未来在贵阳-贵安之间的交通更加方便后，能进一步带动更多周边地区的房产，同时也有望吸引人口到贵安新区买房，实现双向流动。
2.3 教育、医疗配套设施
教育方面，贵安新区的花溪大学城是教育资源最为丰富的区域，目前有贵州财经大学、贵州师范大学、贵州医科大学、贵州民族大学、贵州中医药大学、贵州理工学院、贵州轻工职业技术学院、贵州民族大学人文科技学院、贵州大学明德学院、贵州城市职业学院10所高校共16万余名师生。尽管学校众多，学校属性和强项学科和贵安新区的重点产业的结合度并不高。贵安新区基础教育资源质量尚可，目前共有6所高中，北京师范大学贵安新区附属学校、贵州师大附中、北大培文贵安高级中学、贵安新区实验中学、贵安新区第三高级中学和贵安新区新艺学校，其中北京师范大学贵安新区附属学校2019年首届高考生本科率100%，一本率达到92.5%，并且贵安新区正在加快打造一所从幼儿园到高中一贯制教育的贵族学校新华国际学校。
医疗方面，贵安新区的医疗资源薄弱，目前尚无三甲医院，截至2019年12月底，贵安新区共有医疗机构117家，其中110家为村卫生室等基层医疗卫生机构。首家三甲医院贵安医院仍在建设过程中，位于花溪区湖潮乡百马大道和天河潭大道交汇处，预计今年年底建成，明年3月投入运营。另一家二级综合性医院贵安新区大学城医院位于花溪大学城。整体看，优质医疗资源集中于花溪区。基于大数据基地的优势，贵安新区启动了“贵安健康云”的医疗大数据系统，建立城乡居民健康电子档案，实现医疗信息共享，具体实施情况有待考证。
03. 政策吸引
贵安新区自成立以来对金融机构、人才引进、产业建设都出台了相关政策，以促进产业发展、吸引人才涌入、吸纳金融资源，全方位带动经济发展。
3.1 财政政策
今年贵州省委、省政府新出台了支持贵安新区发展的八条意见，体现了要大力发展贵安新区的决心。“贵安八条”中指出赋予贵安新区省级经济管理权限，并且给予更大资金支持，资金支持的具体措施有：从20年期省财政连续5年每年安排10亿元用于贵安新区开发建设；将省级分享的财政收入超基数增收部分全额返还贵安新区的补助政策执行年限延期至2025年；今年起至2025年,省级分享的税收收入全额返还贵安新区；对贵安新区的土地出让收益全额返还；持续落实数据中心电价政策等。
3.2 金融政策
《贵安新区关于支持绿色金融发展的政策措施》：对落户的金融机构实行2000万、1000万、500万等不同的奖励；对绿色金融高级管理人才，以其缴纳的个人所得税新区留存部分为基数，连续10年给予50%的等额奖励；对绿色业务根据规模给予500万元、200万元、100万元等不同标准的奖励；对每年认定一批主营业务为绿色产业的企业，纳入绿色上市企业库，鼓励其在多层次资本市场进行直接融资。
3.3 产业政策
《贵安新区“建城市、聚人气、广招商、招大商”若干支持措施(试行)》：对制造业、创新创业、软件和信息技术服务业、服务贸易、绿色金融、人才、用电等给予支持。
《贵安新区招商引资总体方案(试行)》：通过多种方式面向国内外“广招商、招大商”，加速引进、培育、集聚一批优质企业和项目。8个重点行业招商工作方面，高端装备制造、大数据、高技术产业招商办公室设在经发局，招商任务为年内引进各类500强企业不低于3个，引进规模以上高端装备制造、大数据、高新技术企业不低于30个等等政策。
《贵安新区支持大数据应用与创新十条政策措施》：对大数据企业提供从办公场地入住支持、融资支持、运营补贴、市场培育奖励、创新支持、贡献奖励、上市奖励、员工租房购房补贴、人才补贴、和固定资产投入补贴。
3.4 人才政策
《贵安新区支持大数据应用与创新十条政策措施》：对年薪15万元以上(含)的企业高管人员和核心技术人才，在贵安新区连续工作两年以上且2020年12月31日前在贵安新区直管区范围内购买首套商住房，一次性给予10万元装修补贴；对企业从省外引进的紧缺性人才，年薪15万元以上(含)在新区连续工作一年以上的，次年起给予企业每人每月5000元的生活津贴，补贴时间为两年等等。
04. 人口
根据贵安新区总体规划（2013-2020年），预计到2020年贵安新区城镇人口将达90万人，2030年达200万人。那么贵安新区通过要大力发展城市基础设施建设的宏伟规划和给予丰厚的人才引进优惠双重手段来吸引人口流入，究竟有没有成效？
从贵安新区官网公布的数据看，新区对于人口的吸引力远远不如预期。贵安新区2016-2018年统计的总人口数量分别为14.92万、15.19万和35.91万。截至2019年末，全区常住人口31.16万人，城镇新增就业4853人。尽管近两年人口增速随着产业发展也翻倍增长，但离贵安新区前期设想的目标还差得很远。
综合看，贵安新区目前的房价较低，人口稀少，这和新区城市的基础配套设施还没有跟上有较大关联。贵安新区在政策上下足血本，想通过种种政策优惠想吸引企业和人才，在招商引资这块也确实取得了不少成绩，但要引入人才，更好地打造国家级“大数据中心”，还得在城建方面加紧步伐以吸引人口，并以此带动经济发展，实现良性循环。待后续城市配套设施逐渐完善后，人口流入预计将会呈增长趋势。贵安新区被国家给予了厚望，要达到区域经济发展和国家战略相匹配的高度，仍是一个较为长期的过程，任重而道远。
05. 产业发展：打造以“大数据”为核心的新基建产业链
贵安新区的产业相对单一，主要靠大数据为核心，支撑起产业链条。但纵观大数据产业，从数据采集加工、数据存储管理，到数据计算分析、数据可视化，业务繁复，对人才技术要求高。横向观察，大数据产业可以发展许多衍生业务，和交通、制造业、教育、医疗等领域相结合，实现协同效应。从贵安新区招商引资的企业性质来看，核心业务是做数据托管服务，以大数据产业链上最基础的一环为中心作为起点，发展空间上限较大，可形成产业聚集，但要真正实现衍生业态的智能场景应用，结合贵安新区和整个贵州地区的经济水平来看，非常不容易。
2020年3月，中共中央政治局常务委员会召开会议提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。因为契合了国家对“新基建”的战略支持，贵安新区的产业发展的重要性不言而喻，自然应当受到政府大力支持。然而，新基建和基建仅一字之差，却有着天壤之别。基建用于民生，满足人们最基本的生活需求，新基建却是经济发展到一定程度后的高科技产物，顺应大数据浪潮，提升人们的生活质量。将相对高级的数据中心设在贵州，一个经济相对不那么发达的地区，当时是源于“天时地利人和”的多方考量。数据中心的服务器散热多，贵州气温低，实现自然降温；贵州电力资源丰富，电价低，节省成本；时任贵州省委常委、贵阳市委书记的陈刚从北京市委常委调任而来，想大力推进贵阳的大数据产业发展。
目前贵安新区已完成建设数据中心3个，大中型数据中心增加至12个，2019年大数据产业规模达到423.87亿，同比增长12.70％；电子信息制造业总产值完成258.53亿，同比增长10.30%,生产服务器8.47万台，同比增长11.8%；软件和信息技术服务业营业收入完成43.09亿，同比增长42.54%。贵安新区在2020年工作会议中指出，要继续坚定不移实施大数据战略行动，大力推进5G网络、数据中心、物联网等新基建投资。
贵安新区目前重点项目有三大运营商超大型数据中心以及腾讯、华为、苹果三大数据中心。
可以看到，绝大多数大型重点数据中心项目签约时间都在陈刚任职贵州市常委期间（2013.06-2017.05），即便是苹果iCloud数据中心，签订合作框架的时间在2017年7月，前期牵头工作应该也在2017年5月前。而陈刚离职后，大数据项目的落户脚步开始放缓。20年7-8月，中国人民银行贵安数据中心、京东数据中心和研祥工业数控数据中心落户贵安新区。除了大数据项目，贵安新区也拓展了其他方面的招商工作。20年3月，与中粮可口可乐项目签约，20年8月，与华彬集团（快消品西部区域总部、功能饮料生产基地和华彬航空项目）签约。
06. 财政与债务
贵安新区经济水平较差，财政实力弱，债务负担非常重。2017-2019年，贵安新区的地区生产总值和一般预算收入增长缓慢，年复合增长率为5.05%，一般预算年复合增长率为13.1%。原因在于贵安新区的大数据工程大部分尚在建设过程中，未投入运营，新区又对招商引资的企业进行了税收减免，致使一般预算收入较低。而政府性基金收入在19年有较大幅度的增长，较上一年增长125.24%。贵安新区的YY-Ratio更是惊人之高，尽管近年来逐步下降，2019年还是处在4028.22%的高位，但结合贵安新区的城建和产业发展进程，也在情理之中。
据统计，20年上半年，贵安新区直管区完成地区生产总值65.6亿元、同比增长4.4%，固定资产投资完成85.99亿元、同比增长77.5%，招商引资协议投资金额664.77亿元。
贵安新区目前有三家城投平台，YY评级均为7/10，隐含评级更高，资质较弱。资产规模最大的贵安新区开发投资有限公司是贵安新区内唯一的开发主体，承担新区基础设施建设、产业园区建设、投融和产业发展的职责，截至2019年底总资产规模为2695.38亿，有息债务为810.91亿。其余两家发债平台的资产规模和有息债务规模均较小，其中贵州贵安建设集团有限公司为贵安新区开发投资有限公司的全资子公司，是贵安新区重要的基础设施和公用事业建设主体，贵州贵安电子信息产业投资有限公司截至19年底总资产为282.79亿，有息债务为36.61亿，主要承担贵安电子信息产业园的开发建设、投融资、产业发展、资产经营管理及招商引资等工作。
07. 主要平台分析：贵安新区开发投资有限公司
贵安新区开发投资有限公司（以下简称为公司）于2012年11月成立，公司主要承担贵安新区直管区内基建和大型公共服务设施开发建设、土地一级开发、房产开发的工作，收入来源主要为贸易收入、安置房销售收入、土地整理及流转指标收入、工程施工收入和工程项目建设服务费收入。
具体业务方面，安置房销售是公司2017年新增的业务，为委托代建模式，由土储中心将安置房项目委托给公司代建，待建成后按照“成本+税费+利润”的定价原则由土储中心付款。作为新区最主要的基建开发主体，公司的工程施工业务可反映新区的基建进度安排。2016-2019年，公司工程施工业务板块新签合同总额分别为1.81亿、26.57亿、2.45亿和2.07亿。可以看出，公司打算新造的工程项目在2017年后大幅下降。公司的工程收入16年最高达到28.68亿，之后大幅下降，也可同步印证得出，贵安新区的基建工程建造的脚步在大幅放缓。
政府支持方面，2017-2019年公司分别收到政府补助4.04亿、6.02亿和6.18亿。公司部分债务纳入政府性债务，2016－2018年，公司分别完成政府债务置换 148.97 亿、57.44 亿和 115.49亿。体量较大，反应政策端对贵安新区主体的倾斜。
自贵安新区成立以后的3年内，公司的有息债务规模不断攀升，在2017年达到峰值913.05亿，近两年由于新增基建工程业务减少而有所回落，债务期限结构以长期为主，但结合账面货币资金（截至2019年末公司非受限货币资金为15.35亿）来看，短期债务压力非常大。
一方面，铁道、轨交等传统基建的短板仍未补齐，甚至说是刚有起色，一方面，新基建的改革创新就要同步引入大力发展，对于本身经济实力弱、债务负担重的贵安新区来说，无疑是雪上加霜。贵安新区建设执行过程不如预期规划，仍面临资金支出压力巨大的问题，债务负担过重的压力拉扯着贵安新区，加上领导班子更换，都是近两年贵安新区无论是在传统基建上还是在新基建上的发展力度都大不如前的原因。短期来看，贵安开投仍在消化历史的高负债，短期债务的剑仍高悬。
后续人才从何而来，资金投入能否切实拉动经济，产业发展能否达到预期，上级政府支持的力度和能否持久，决定着贵安新区能否承受住负荷和重任，砥砺前行。
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