突发!茅台财务公司能买城投债了!

政信三公子 政信三公子
2020-09-15 18:31 3629 0 0
董事会同意,公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司开展固定收益类有价证券投资业务,投资总规模不超过其资本总额的70%。

作者:政信三公子

来源:政信三公子

大家好!我是三公子。

刚才同花顺看到上市公司贵州茅台突发公告:

董事会同意,公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司开展固定收益类有价证券投资业务,投资总规模不超过其资本总额的70%。

终于!成了!

不知道这个资本,是指25亿的注册资本,还是净资本,还是财务公司的同业拆借资金也可以。

不管怎么说,前前后后2年多过去了,市值2万亿的定海神针,终于要出来给GDP1.6万亿,全口径债务1.x万亿的公园省出来站台了!

其实,今年二季度末以来,不管是政策性银行和大行的纳入财政部隐性债务系统的债务置换,还是股份制银行和城商行/农商行的增量项目/流动性贷款,还是存量非标融资的借新还旧和非标转标,公园省的化债力度,提速非常快,九地州的地市级城投都稳了,88个区县中的流动性压力较大的城投公司,才是下一阶段化债的重点。

最近几个月,公众号文章中反复提及的,大行出7成优先,AAA省级主体出3成劣后,结构化去买县区城投的债券;以及AAA担保公司出具担保,地市区县提供反担保措施等模式,已经取得了很大的进展。

上述结构的核心模式无非两点:

其一,绑定AAA的高层级主体,也就是绑定了全省的信用,这符合信用上收的趋势。

其二,资金用来购买标准化债券。因为从全国看,城投债券刚兑,而T省长也说了,会保全省债券刚兑。这也符合非标转标的趋势。

茅台财务公司进来,并非是接盘侠,而是在获得较好投资收益的前提下,为省里化债提供力所能及的帮助。

茅台不仅是公园省的定海神针,也是中国产业界的定海神针,违约的边际成本极其高。

比如茅台财务公司投资的标债出了问题,不仅会影响城投债市场,也会对2万亿市值的茅台股价产生冲击,这个代价,债券发行人及其属地政府,是断然不会冒险赖账的,这是要掉帽子的。

换个角度考虑,茅台在化债中是压轴的角色。今年又是脱贫攻坚的最后一年,听闻领导又身在当地视察,此时,恰好是毕其功于一役的时候。

于上,于下,于公,于私,于利,于名,都刚刚好。

一句话:公园省,稳了!

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 【突发】茅台财务公司能买城投债了!

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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