年度IRR、月度IRR、季度IRR,是什么关系?

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2021-09-28 14:40 10695 0 0
年度IRR、季度IRR、月度IRR之间的量化关系是怎么样的?

作者:阳新芽

来源:投拓狗日记(ID:ziguanshidai)

今天早上有朋友咨询“芽哥,年度IRR、季度IRR、月度IRR之间的量化关系是怎么样的?”

其实,这个问题我想大家投拓在工作中也会经常遇到!一般来说,我们都会采用公式:

年度IRR =(1+ 季度IRR)^4-1

=(1+ 月度IRR)^12-1

但是使用这个通式一般都有一个前提假设,即计算年度IRR时若使用该公式,则必须每年度的12个月或4个季度的现金流必须是相等的。

举个栗子????:

登山哥公司某地产项目现金流如下,请分别计算季度IRR、年度IRR。

大家可以算一下:

年度IRR=(1+12.468%)^4-1=60%

其实:大家完全可以通过IRR的计算公式,即NPV=CF1/(1+i)+CF2/(1+i)²+...+CFn/(1+)^n=0

去做一个推导。

如果,假设前提中的:每一年四个季度的现金流不相同,怎么办?

举个栗子????,假设登山哥公司地产项目现金流如下:

显然,(1+季度IRR)^4=51%≠60%,这个时候就不能再使用上述公式。

为什么每季度现金流不一致的时候,年度IRR≠(1+ 季度IRR)^4-1?由于IRR的EXCEL公式中根本不需要填写现金流发生时间,所以它自动默认资金的投入和回收时间点都是每一期的正中间!

这个话有点拗口,比如在年度IRR中,其默认是2020年6月30日投入20亿,2021年6月30日收回32亿。但例2中,明显项目投入时间偏早,回收时间偏晚,导致这个默认不成立!

IRR是一个比较粗糙的公式,现在越来越多TOP房企通过引入XIRR来更加精准的计算。XIRR能精确到现金流投入和收回具体发生在哪一天!

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“投拓狗日记”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 年度IRR、月度IRR、季度IRR,是什么关系?

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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