迟到的重要会议学习体会

每年两会，我都会写一下自己的学习心得。

但是观点公开后，太容易被捶，尤其是在今年三重叠加的背景下，声誉风险挺高的。

被催了几次，还是补上吧，挑重点，简短向大家汇报一下。

其一，金融机构需要继续反哺实体经济，不仅仅是业务层面，还有分红层面。 

原来的分红路径，上缴给财政股东，财政再做统筹调度。现在的思路变了，定向了。取之于实体经济，用之于实体经济。

金融机构在经济调整周期里，跨周期调节水量的水库角色（而非仅仅考虑收益和风险），显著增强。 

与此对比，财政自上而下的拨付路径也变了，直达基层，不需要中间的过路财神给层层揩油。 

换句话说，一丝一毫的资金都不应浪费，都要用到刀刃上。

地方政府要继续过苦日子，金融机构也同样如此。

身为金融从业人员，大家要有充足的心理准备。当地产行业变成了民生行业后，金融行业的民生行业属性也在回归。 

原文： 

“但与此同时，我们加大了财政支出的力度。那你们会问，钱从哪里来？我在政府工作报告当中已经说了，我们这两年可用未用、结存的中央特定金融机构和专营机构的利润，再加上财政预算稳定调节基金，新增支出规模不小于2万亿，而且增加的规模主要用来减税降费，特别是退税，这相当于给登高山的人输氧。” 

其二，今年的政策会长短期结合。短期或许从权宜，长期始终很坚定。 

短期会适度放松，但绝对不会大放水来冲抵债务，还是要通过发展解决问题。

具体到地方政府身上，一定要削债，但不是把债全部削完，也不可能在短期内给削完。既然要发展，不在一定程度上解决存量问题，是无从谈及发展的。 

怎么削债？过去的市场化路径，很难再继续走下去，因为还没削完的，都是硬骨头。 

个人理解里，只能通过财政扩表来削债。但是，与此配套的，一定是降息。既然刚兑了，过去的高息也就要进行调整。这也很合理。 

现在看，这一推断可能难以置信，但我觉得，这是在不通胀的前提下，唯一的有效路径。 

原文： 

“如果说我们今年采取的举措不仅是应对短期的，也是立足当前、着眼长远的，决不预支未来，是可持续的。因为正像记者朋友提到的，中国还有应对气候变化、收入差距、债务等众多问题，这些都需要我们在中长期过程中，包括今年去有力地应对。有关方面的措施我们都在安排部署，中国现代化还是一个长期的过程，我们需要在这个过程当中用发展的办法来解决发展中的问题。”

其三，不刺激消费需求，而是市场导向的供给来创造消费需求。

除了稳就业外，要市场化深挖需求，看来3亿新市民非常重要。 

这里面有个很严峻的问题，即，如果只能三选一的话，就要放弃“大规模投资”，放弃“消费券（或者XX下乡？）”。

如果明确放弃“大规模投资”，我们对地产，对传统基建，都应该保持谨慎。 

原文： 

“中央政府的政策储备是有的，但需要集中使用。有三项选择，但只能做选择题，就是三选一。一是大规模投资，也许你们可以得到订单。二是发放消费券，可能会直接刺激消费。三是给企业减税降费，稳就业、促投资消费。他们沉默一会儿，几乎异口同声地回答，我们选择第三项。因为这是最直接、最公平、最有效率的。从今年我收到的有关报告看，普遍把减税降费作为对政府宏观政策的第一个期待。看来，施肥还得要施到根上，根壮才能枝繁叶茂。” 

其四，就业优先，财政货币政策要围绕就业展开。 

区分长期就业和短期就业吗？短期刺激就业还是注重持续性？服务业能解决最大数量的就业，开顺风车、送外卖和带货直播？如果互联网企业要以提供就业为首要原则，那么就得持续补足社保福利短板，短期利润大幅下降，而互联网行业节流的主要方式，就是向社会输送高质量的优秀人才。 

这样看的话，劳动力密集型产业，会迎来显著的市场机会。再结合ESG，乡村文旅和养老产业，要爆发了。 

原文： 

“今年我们加大宏观政策实施力度，财政货币政策要围绕实现就业目标来展开，所以我们强调就业优先也是宏观政策，其他政策要配套，为实现就业目标努力。因为我们现在每年新增城镇就业必须有1100万人以上，最好有1300万人以上。我总觉得，只要实现了比较充分的就业，就能够实现有些人说的中国经济潜在增长率。有一个实例，2020年疫情严重冲击的时候，我们没有定经济增长指标，但是我们定了一个明确的指标，就是新增城镇就业要900万人以上，结果实现了1100万人以上的新增城镇就业，经济不仅实现了正增长，而且增速达到2.2%，在主要经济体中是唯一实现正增长的。” 

最后，自由贸易是必须的，但也任重道远，要居安思危。

无法想象，如果我们在2000年没加入WTO，会是什么样子。 

我记得，当时的通胀很厉害，除了搞基建，也没有特别的路子，各种唱衰论。尤其是，1999年还发生了北约轰炸中国南联盟大使馆的事情。

而1998年发生了两件大事，除了亚太金融危机，就是中国取消了福利分房，建立了住房分配货币化制度，房地产市场开始大繁荣起航。

刚才查了下数据，2000年，中国的进出口只占世界的2.2%。2021年，已经占比高达11.55%。期间，GDP翻了10倍，从占世界的3.6%提高到17.4%。 

俄国要被美国取消最惠国待遇，可能进一步踢出WTO,相当于封死了俄国的进出口，这已经属于冷战了。

WTO的前身是“关税与贸易总协定”，是第二次世界大战后，世界经济（货币-金融-贸易）的三大基石。这三大基石是： 

布雷顿森林体系，国际货币基金组织，关税与贸易总协定。 

今年两会提到了RCEP，寄予厚望。

这是什么呢？ 

RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）由东盟十国在2012年发起，于2022年实施生效。现有15个成员国，包括中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰5国以及东盟10国。从人口数量、经济体量、贸易总额等三个方面看，均占全球总量约30%。 

读到这里，大家已经很明白了，最盼望世界和平的，就是我们自己。发力区域性自贸区的建设，大家自行体会。 

原文： 

“中国货物进出口总额占GDP的比重已经超过三分之一，现在进口对工业的综合影响度超过70%，我们连续十年稳居全球第二大进口市场，而且连续五年成为全球货物贸易的第一大国。当然，总体上我们还处于产业链由中低端向中高端迈进的过程中，但这也表明产业和消费都在升级，市场潜力大，各类投资都有很大空间。 

相关国家和我们共同签署了区域全面经济伙伴关系协定，也就是RCEP，今年正式实施，这可以说是世界上最大的自贸区。我们会利用这一契机，继续推进自由贸易，对国企、民企、外企一视同仁，继续把中国打造成全球外商投资的热土。”

全文学习完，真的很感动。作为搞研究的，最近两年，我一直都偏悲观。但学习完本次的会议内容，能从每一句话里，体会出字里行间背后的努力。

先聊这些吧。