平安特管 作者：平安特管
来源：平安特管（ID：pinganteguan）
平安银行联合中国科学院管理决策与信息系统重点实验室，建立平安中科特殊资产量化金融创新实验室，基于网络拍卖大数据，编制了一组网络拍卖交易指数，定期跟踪网络拍卖交易变化，探寻拍卖背后的深层逻辑、周期性规律，为特殊资产处置提供量化参考。
本期导读
土地类资产：成交量、成交率均增长（简称量率双升），表明近期土地市场交易活跃；
车辆：量增率减，在市场上挂拍数量大幅增加，拍卖成交难度升高；
住宅类房产：量减率增，住宅仍是流动性较强的资产；
商用类房产、工业类房产：量率双降，此两类资产的流动性较弱，市场活跃度降低。
交易指数类型与定义
成交量指数：月度成交量，主要体现网络拍卖市场的交易活跃程度。成交量越大，则反映拍卖市场越活跃。
成交率指数：月度平均成交率，成交率=成交量/拍卖总量，主要体现网络拍卖市场的成交占比情况。成交率越高，则表示拍卖市场的流动性越高。
起拍折扣指数：月度平均起拍折扣率，分成交拍卖的起拍折扣率和流拍交易的起拍折扣率，起拍折扣率=起拍价/评估价，主要体现网络拍卖市场的拍品起拍定价情况。起拍折扣率越高，则表示拍卖定价越乐观；反之则保守。
变现折扣指数：月度平均变现折扣率，变现折扣率 = 成交价/评估价，主要体现网络拍卖交易资产的成交价格趋势。变现折扣率越高，则该资产的市场接受度越好。
一、全国总体交易情况（分资产类型）
(一) 商用类房产：成交量、成交率双降，起拍折扣指数、变现折扣指数微升
趋势分析：7月商用类房产拍卖市场成交量下降明显，为2038笔，环比下降16%，在五月、六月持续增长后，出现较大幅度的下跌；成交率为15.58%，同上期相比下降三个百分点；起拍折扣指数为71.86%，变现折扣指数为82.95%，两指标基本保持稳定并有小幅增长。
八月预测：成交量在2494至2864笔左右，成交率指数区间[17.32%,18.47%]，起拍折扣指数区间[69.52%,70.57%]，变现折扣指数区间[78.95%,81.15%]。
分拍卖轮次的交易指数：
(二) 住宅类房产：成交量小幅降低，成交率微升，起拍折扣指数明显上升，变现折扣指数与上期持平
趋势分析：7月住宅类房产拍卖市场成交量小幅降低，成交量9421笔，环比下降2.9%；成交率本期变化不大，为37.63%，较6月微升；起拍折扣指数为75.86%，较上月增长3%，变现折扣指数为89.89%，基本与6月持平。
八月预测：成交量在10491至11694笔左右，成交率指数区间[38.42%,43.22%]，起拍折扣指数区间[73.22%,74.33%]，变现折扣指数区间[85.01%,87.56%]。
分拍卖轮次的交易指数：
(三) 工业类房产：成交量、成交率双降，起拍折扣指数微跌，变现折扣指数小幅降低
趋势分析：7月工业类房产成交量200笔，较6月减少70笔，下降幅度较大，工业类房产因非标标准化程度高，单笔金额较大，此类资产所占市场规模较小，稍有波动就会形成比较显著的数据；成交率为28.62%，较6月下降四个百分点；起拍折扣指数为69.92%，基本保持稳定，有小幅下降趋势；变现折扣指数为92.89%，较6月下降三个百分点，仍有进一步下降的趋势。
八月预测：成交量在279至321笔左右，成交率指数区间[29.19%,34.57%]，起拍折扣指数区间[67.74%,69.13%]，变现折扣指数区间[87.30%,91.18%]。
分拍卖轮次的交易指数：
趋势分析：7月土地类资产成交量为351笔，连续第三个月增长，但增速有所放缓，预测8月将有小幅下降趋势；成交率为30.09%，较6月大幅上升，增长八个百分点，说明土地资产的流动性有所提升；起拍折扣指数为76.62%，基本与6月持平；变现折扣指数为89.32%，出现今年以来首次大幅度下跌，跌破90%，为今年最低点。结合成交率的大幅增长趋势分析，在土地交易中投资人占据主动，卖方为尽快成交降低价格出售资产；值得提醒的是，同工业类房产，土地交易的单笔金额大，市场规模占比较小，稍有波动就会形成比较明显的交易数据。
八月预测：成交量在312至363笔左右，成交率指数区间[22.46%,25.25%]，起拍折扣指数区间[76.74%,78.54%]，变现折扣指数区间[95.70%,103.15%]。
分拍卖轮次的交易指数：
(五) 车辆：成交量大幅增长，成交率明显下滑，起拍折扣指数小幅上升，变现折扣指数小幅下降
趋势分析：7月车辆成交量为2182笔，小幅增长，增速较6月放缓，预测8月有回落趋势；成交率为58.65%，较6月下降一个百分点；起拍折扣指数为78.34%，基本与上月持平；变现折扣指数为105.02%，小幅增长。
八月预测：成交量在1730至2028笔左右，成交率指数区间[62.39%,68.26%]，月起拍折扣指数区间[77.28%,78.38%]，变现折扣指数区间[104.84%,106.99%]。
分拍卖轮次的交易指数：
二、主要省份房产类资产拍卖指数（分地区）
本部分展示2019年7月成交量排名前五省份的房产类成交量指数、成交率指数、起拍折扣指数与变现折扣指数。7月份成交量前五省为（从大到小）：浙江、广东、江苏、四川、河南。相较于6月，浙江超越广东排名第一，四川超越河南，跃居第四。
(一) 成交量指数：浙江超越广东排名第一，四川省跃居第四
趋势分析：7月在成交量上浙江省稳步增长，超越广东省，排名第一；广东省成交量出现大幅下降，环比下降17%；四川省与河南省的成交量都有所增加，四川省增幅较大，超越河南省，跃居第四，市场预期较好。从成交量走势来看，浙江省与广东省波动较为频繁，特别是广东省，每月的成交量变化较快。
分拍卖轮次的五省成交量指数：
(二) 成交率指数：浙江、江苏、河南小幅增加，广东、四川明显下降
趋势分析：7月的五省成交率变化有所差异，浙江省微升两个百分点，江苏省与河南省小幅增加4%，广东省与四川省的成交率明显下降。广东省成交量与成交率双降，说明市场处于低迷状态，交易难度提升；四川省的成交量增加但成交率仍在下降，说明市场四川省的资产量多投资人相对较少，呈现明显的买方市场。
分拍卖轮次的五省成交率指数：
(三) 起拍折扣指数：江苏、四川、浙江、广东小幅增长，河南省出现微降趋势
趋势分析：7月江苏、四川、浙江、广东省的起拍折扣指数有所增长，其中江苏省增幅最大，增长了4%，其次是四川省，浙江与广东省增幅较小，基本与6月持平。河南省出现微降趋势。总体而言，相对另三个指数，各省起拍折扣指数波动较小。
分拍卖轮次的五省起拍折扣指数：
(四) 变现折扣指数：浙江、江苏小幅增长，五省整体预期呈下降趋势
趋势分析：7月浙江省、江苏省变现折扣指数增幅较大，另三省呈下降趋势。其中，浙江省的增幅最大，较6月增长3%，江苏省在连续两个月的下降后，7月变现折扣指数有所提升。整体来看，未来五省的变现折扣指数预期呈下降趋势。
分拍卖轮次的五省变现折扣指数：
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