湖南2017不良资产状况白皮书

后稷投资 后稷投资 作者:后稷投资
2018-04-24 23:16 2514 0 0
民间投资机构前十大受让主体成交28亿,占全部民间成交的38亿的,70%,集中度比较高。

作者:后稷投资

来源:后稷投资(ID:houjiamc)

编者案:湖南17年GDP超过3.4万亿,长沙是中部分省会第二个破万亿GDP的城市。不良资产行业地域性强,信息透明度低,内陆地区尤甚。后稷公司作为民营投资机构进入各地不良市场,尝试收集、整理、制作白皮书,因行业原因、水平有限、数据遗漏导致白皮书数据与真实成交情况有差异,敬请理解。


一、市场成交量分析

 

全年成交280亿。

二、一级市场

1、银行端分析:

银行转让给国有AMC的债权包,视为一手包

 

农行、建行出包金额最多,占比接近80%。

 

2、国有AMC端分析:

 

从需求端来看,国有持牌AMC从银行受让的债权情况:

受让方

户数

 本金(万)

比例

华融

522

         435,995.40

18.16%

长城

31

         113,524.90

4.73%

信达

2307

       1,809,580.30

75.37%

省资产

98

          41,782.40

1.74%

合计

2958

       2,400,883.00

100%

 

   与四大AMC沟通后,了解到信达17年收包本金13亿左右,全省一级市场化出包100亿左右。数据收集到的230亿的出包,其中130亿估计是银行反委托处置。

 

三、二级市场

 

1、二级市场总成交量分析

  

    二级市场转让31个亿,其中银行出让地方政府平台、国有AMC出让地方政府平台共转了12亿,湖南各县的地方政府积极处置本地区的不良,间接也说明了湖南各县民间投资不良热度不高,各地区的不良处置仍是本地国资背景为主,处置的市场化水平低。

 

2、国有AMC出让分析

转让方

 本金(万)

比例

信达

18

   179,134.50

83.39%

长城

9

    24,232.30

11.28%

华融

16

     8,134.00

3.79%

东方

2

     3,306.20

1.54%

合计

45

   214,807.00

100%

    信达出包占比最高,结合需求端来看受让也最多,不良市场来看信达市场占有率第一。


3、民间投资机构的成交分析

 

民间投资机构前十大受让主体成交28亿,占全部民间成交的38亿的70%,集中度比较高。这其中有大量地方政府背景的国企收购债权,化解本地不良,说明湖南部分地区民间投资不活跃。

经渠道了解,浙江的投资机构已经进入湖南并有项目落地,该项目为早年的存量包,价格折扣比较大。

 

4、二级市场交易渠道

 

湖南二级市场交易资产包交易渠道主要以线下拍卖行、4大自行拍卖为主,淘宝和产权交易所只是补充。

 

四、成交价

 

1、一级市场成交价分析:

     从市场了解的情况,资产包市场化处置,整体成交价格在5折以上,长株潭地区甚至接近6折,这一情况与全国其它地区的一级包市场基本相似。

2、二级市场成交价

     湖南地区二级包主要通过线下拍卖及内部公开竞价的形式出让,可参考的公开成交数据较少。从当地投资机构了解,湖南单户债权转让价格大概在5-6折左右。

 

3淘宝司法拍拍次成交率

 

湖南17年司法拍成交量数据(1000万以上)

拍次

数量

成交量

比例

一拍

233

31

13.30%

二拍

107

14

13.08%

三拍(变卖)

25

4

16.00%

合计

365

49

13.42%

   湖南地区不同拍次成交率比较平均。

 

4、淘宝司法拍溢价率

 

从数据来看,长沙、衡阳、岳阳成交金额最高。

 


五、投资建议

1、存量包可能价格更合理,更有机会在尽调充足的情况下寻找结构化交易的机会;

2、信达、华融去年收包最多,组包机会比较大,但华融收包的价格最高,有确定性处置方案的单户项目,可能更合适。


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原标题: 湖南2017不良资产状况白皮书

后稷投资

公司主要从事不良资产投资等特殊机会投资领域内的投资管理服务。公司依靠专业的服务团队,与银行、信托、券商、AMC等金融机构建立了良好的合作关系,将长期深耕特殊机会资产管理领域,致力于发现低估值,创造高价值,成为国内领先的特殊机会资产管理服务商。联系人:18072731849(王女士)微信公众号:后稷投资(ID:houjiamc)

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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