基础逻辑生变

今天的内容很难听，但希望大家耐心读完。良药苦口，忠言逆耳。

知道大家股和债都跌麻了。

我很讨厌心理按摩，因为这是最无能也最鸡贼的应对不确定性的方式。

投资本身是认知的变现，对于市场接下来的研判，大家可以自行阅读知识星球。

今天聊点务虚的内容。

不管你信不信，形势大好，超级好。

3月15日，国务院国资委透露：

“1-2月，中央企业实现营业收入5.7万亿元、利润总额3678.7亿元、净利润2821.7亿元，同比分别增长17.6%、20.6%、20.4%，运行质量持续改善，为一季度“开门红”奠定了坚实基础。”

“1-2月份规模以上高技术制造业增加值同比增长14.4%，高技术制造业投资增长42.7%，明显快于整体制造业生产和投资增速。智能低碳产品增势良好。1-2月份新能源汽车、工业机器人、太阳能电池产量同比分别增长150.5%、29.6%、26.4%。新业态新模式增长较快。1-2月份实物商品网上零售额同比增长12.3%，占社会消费品零售总额的比重达到22%。”

如果你感觉很糟糕，只能说明：

你站在了错误的队列里。

今天会员群里聊到，去年的第一只稳健型策略的高收益债投资产品，年化收益40%以上了。

但是，当前时点，更建议普通人降低金融资产的头寸，不要总想着挣大钱，要么踏踏实实做好本职工作，要么降低下生活的物质欲望，搞点爱好来消磨时间，或者做点公益事业。

如果增量的钱赚不到，就守护好存量吧。至少手里有1-2套房子。如果脱钩成立，趋势明确，现在适合加杠杆买一线城市的房子。以后可能也没有利率下行了，以后是大通胀。

中国过去20-30年的资本市场大繁荣，大家对未来，还是抱有很大期待的。但是，以后的每个转弯，估计都是急转弯。如果认知和行动上，没有快速调整，那么：

前些年辛辛苦苦积累了小钱，现在就会轻轻松松地把大钱给吐出去。

所以，过去十年，买信托就是最好的投资。未来十年，最好的投资是什么？

我不知道。那些告诉你，他知道的人，他肯定也不知道，最多就是自以为自己知道。

没有神算子，新路都是趟出来的。但是，自己不要去做趟地雷的人。

如果你感到迷茫，最稳妥的方式，就是先给金融资产降重，先从战场上撤退出来，然后慢慢定投，慢慢等待市场出现新的大的机遇。

过去十几年，不管是工作上还是理财上，你都赚到钱了。今年歇一歇，怎么了？

个人理解里，越往上爬，越难爬。

以后的投资，又拼体力，又拼装备，又拼方向，还拼勇气。四者兼备，太难了。能爬到山顶的，始终是少数。

道自己就这点本事了，降低生活的物欲，把消费降下来，别乱投资，好好过日子。和自己妥协，接受自己的无能为力。

聊下中概股。

我觉得，中概股最大的投资风险，不在于外资撤离，而在于，属性变了，更趋近民生基础设施了。

聊一个极端情况下的民生基础设施案例。只是假设一种小概率的情景，请勿对号入座。

某个地方，某个产业变成了民生产业。

这个产业，可以市场化的很赚钱。但因为有民生属性，所以，政府不允许很赚钱。

政府出了个办法。

每年都对企业的经营情况进行审计。就像审计国企一样。毛利超过20%，净利超过10%，补贴就没了。如果达不到，财政就补贴。

相当于，政府给这个行业，这家企业，指定了一个经营利润的箱体。

不存在跑冒滴漏，因为审计非常严格。如果故意增加成本项，那么，后续补贴就没了，还要上政府的黑名单。

并不是不让你赚钱，但是，不允许你暴利。我还要像国企一样，审计你。你也不能多元化，只能踏踏实实做服务。

不允许你自负盈亏。

我作为监管，要通过补贴手段，把这个，本来能市场化的行业，直接打穿，打成，不依赖我的补贴，你就会死。

比如，我就对保障房限价，并且，价格足够低。在限价的背景下，你不偷工减料，就会亏损。如果偷工减料，我就取缔你。所以，你只能依赖我的补贴。

回到中概股。

如果属性趋向了民生基础设施版块，其估值是否还要继续调整？