01
作者:落英
来源:落英财局(ID:lycaiju)
昨天央妈相关官员出来聊了下,不少宝宝非常兴奋,因为期间提到了一句话——
这就很有想象空间了,值得好好琢磨。
不过未经证实的消息,大家听听就好。
我国的经济,是由外贸、消费、投资这三驾马车拉动经济增长。
外贸方面,中国率先复苏,其他国家都生产不出来物品,所以我们外贸很强。
从去年的2.5涨到今年的25,一年的时间涨了10倍……
原本给中国超额的订单,他们肯定要抢回来,至少也要抢回来一部分。
所以我们出口的增速,是处于一个放缓的趋势,甚至有可能在四季度下滑到个位上。
接着瞅瞅消费,我们也不用看那些眼花缭乱的数据,就以五一假期来说——
这个简单的数据就能看出来,消费是不太好的。
其中影响最大的就是个体户,他们在市场主体中的比例来说,占比在60%以上。
尽管国家在解决住房、医疗、教育这三个问题,希望打通内循环提振消费。
那么对冲增速下滑,就落到了投资,也就是基建上面。
最近水泥、机械还有一些中字头涨的不错,都是在印证这个逻辑。
02
按照我国的政策习惯来说,三季度一般是不太会有强刺激的,如果存在钱没花完的情况,是有可能在四季度发力的。
而且二季度,央妈的货币政策执行报告上面说的清清楚楚,要保持货币政策的稳健中性,与经济潜在增速相匹配的流动性水平。
增速下滑是正常的情况,符合经济的正常周期,并不是情况一不好,就得各种宽。
而且上面重视的是小微企业信用断层的问题,毕竟我国小微企业占经济总量的60%。
那么强刺激首先利好的是谁?不太可能小微企业去采购大批量的水泥、机械这些东西吧。
目前首要的任务是托底,是让增速先不下滑再说。
肯定是先刹车停下来,然后再拐头上去对吧。
所以我觉得强刺激是不太可能的,至少三季度是不太可能的,容易乱。
03
大家思考一个问题,不管国内是否有刺激,还是漂亮国经济复苏造成的战术性货币紧缩,什么样的资产最不容易受到影响呢?
目前热炒的碳中和过程,其实是经济社会的一场大转型,其中“技术为王”会在转型过程中得到充分体现。
光伏,就是典型的以技术为导向的产业。
而光伏是最符合高端制造,内外大循环的行业。
这是一个充分竞争的行业,然后把成本压到最低,去刺激外部的需求从而实现内外循环,把行业做起来。
技术导向的东西,是由我们来控制的,不是国外说了算。
而不是通过压低运营成本,维持了景气周期的上涨。
这将是中长期一个永恒的任务,确定了光伏是一个高景气周期的行业。
其中一环就是下游。
因为光伏上游在不断涨价的情况下,中游的利润会被不断的吞噬。
下游在2030年碳达峰,2060年碳中和下。
也就是说,即使产品涨价,并且涨的比较多,也是可以承受的。
而有了地方的财政信用背书,各路资本也愿意在这加杠杆。
不管是在整体国家去杠杆的环境下,还是未来如果有强刺激导致成长股不再具有稀缺性而下跌,或是漂亮国阶段型的收紧流动性引发的下跌。
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