滨江,开始为融信买单了

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2021-11-08 10:55 2006 0 0
房地产行业进入下半年,很多城市进入寒冬甚至冰点。

作者:陌爷

来源:陌爷地产圈(ID:gh_6e6c6fd48723)

房地产行业进入下半年,很多城市进入寒冬甚至冰点。

越来越多的房企开始在暴雷的边缘试探,曾经频出黑马、一路高歌的闽系成为了重灾区。

阳光城、融信、旭辉等也成为了一团哑火。

高杠杆的狂欢背后是对未来生存与发展的掏空。

时间窗口缩短至半年:

从上半年全国重点城市一批次的疯狂,到二批次全国房企选择躺平。

房企已然从发展逻辑转变为了生存逻辑。

NO. 1.壹

作为浙系房企的典型代表,滨江集团频频出圈。

凭借出色的产品能力以及极致的快周转速度,近些年来也逐渐成为开发商纷纷效仿的对标企业。

万科曾带队与滨江集团交流学习,数月下来后,得出的结论是:

滨江,根本学不来!

而近期滨江的动作也开始折射出对于风险的警惕。

侧面更是反映出,择友不慎而被动收购高价地股权的无奈。

近期,滨江集团也频频发布公告,拟收购与某房企在杭州的两宗合作项目股权。

而在此之前,上半年还一起组团打怪的融信,与滨江在第一批次集中供地中,豪挥172.5亿连斩4宗地块。

而下半年面对捉襟见肘的现金流,严苛的融资环境,断崖式下跌的市场。

融信似乎开始选择了躺平。

而滨江为了隔离风险,也在频频收购股权。

实则无奈!

NO. 2.贰

11月1日,滨江以合计6.38亿元从某房企手中收回两个项目公司50%、49%股权。

并支付10.35亿股东借款本息。

前者属于同行的退出行为,标的为杭州的知名项目,该项目仅剩下自持部分。

此次收购之后自持部分全部由滨江集团持有。

属于正常的商务行为。

而后者,是以5.88亿元承债式收购杭州融跃持有的杭州滨科49%的股权。

项目标的为杭政储出[2020]35号地块,属于杭州市上城区始版桥未来社区的组成部分。

总建筑面积212871平方米,而住宅部分仅35%。

高总价、高商业占比,加上销售和自持的诸多限制,对于开发商无论是运营还是资金沉淀都提出了巨大的要求。

滨江的股权回购,一方面是对同行可能会出现的风险进一步隔离。

另一方面,被动式的回购高价地股权实则无奈。

毕竟合计约62亿的土地款,在下行市场周期中,弥足珍贵。

NO. 3.叁

杭州第一批次集中供地中,曾经相爱相杀的滨江与融信选择联手,大手笔豪掷172.5亿联合获取4宗地块。

而现在看来,无疑是站在了高高的山岗上。

戚金兴的豪言“努力实现1%-2%的净利率”看来是冲动了。

仅隔数月,同板块5%净利率的项目也险些流拍。

这是对后市预判不足,也是队友“融信”给的莽撞的勇气。

四宗地块实际楼面价差不足万元,且部分地块商业体量大,自持比例高。

后续开发运营及资金沉淀的要求非常高。

其中,联合竞买公司杭州墨雨企业管理有限公司,标的地块为杭州萧山宁围地块。

10月18日,该公司股权发生变更。

变更前,有融信与滨江各持股50%,而变更后,滨江集团将全资持有。

而该宗地块实际价差有效,预计大概率亏损。

融信自下半年以来,现金流愈加紧张,停止投资拿地的同时,已开始节衣缩食。

而与滨江合作的四宗地块预判也会陆续转出。

对于滨江而言,一方面主动隔离风险,但同时也是壮士断腕。

另一方面,被动受让高价地股权,也是为一批次非理性获取高价地以及择友不慎而买单。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 滨江,开始为融信买单了

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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