万科首次表态泰禾管理公司一事！祝九胜的话可这样拆解！

没有意外，对于泰禾(000732.SZ)事宜，万科(000002.SZ)3月31日的业绩会一如既往沿袭了万科式的回应风格。是什么风格，在本文末尾处。

祝九胜的回复，原文是这样的

我想从三个方面给予回应。

第一、泰禾的问题如果能够得到妥善解决。对它的客户、打交道的金融机构以及项目的股东等相关各方来说，都是件很好的事情。同时，我们也看到了，好事难办。从去年中期的业绩会到今年年报业绩会已有半年时间，进展还是不顺利。

第二、万科帮人忙也不会给自己添乱。一开始万科对于是否入股泰禾就有严格的前提条件：只有在达成全面债务重组方案的情况下。目前的进度，距离入股还有相当大的难度。

第三、解题就像解锁钥匙，还是在泰禾自身，在泰禾相关债权人和利益方手上。特别是泰禾自身和债权人手上。

至于你刚才提到的公司，是一个正在酝酿的操盘公司，不是接盘公司。操盘公司就是受各方的委托具体来干活的，启动项目。面对项目上的具体建造、启动销售这些问题，但不承担项目本身的债权债务关系。

泰禾的问题整体上来看，解决还需要很长时间。但不排除少数项目有可能先行解套。前段时间相关各方也在讨论商议这个事，对于少数资源条件比较好、债权债务的谅解协议已达成、相关各方都支持的项目，先行启动。通过尝试通过盘活项目自身资源，恢复开工和销售等方式来解决一部分问题，当然具体的方案还在探讨中。

祝九胜的这个回应，可以怎么理解

一、万科终于承认并肯定操盘公司的存在性

在此前任何公开场合，万科没有表态过操盘公司这事。这是首次表态。这也意味着万泰之间率先尝试迈出一步，至少是一个好的开始。

祝九胜口中的操盘公司，就是路数君反反复复在写的管理公司。

操盘公司还是管理公司不是重点，重点是关注这公司要干什么，对解决泰禾问题是不是好事。

操盘公司的使命，是让有些可以先行解套的项目交给万科来操盘。万科受各方的委托来干活，万科能做的是“具体建造、启动销售”等等方面。

二、操盘公司成立了没有

祝九胜的回答是，当然具体的方案还在探讨中

探讨中，并不代表没有成立。对于成立的界定是法律主体注册成立。现在没有实打实的工商登记资料可供查询。从这一点上来讲，不能说成立。

但祝九胜并没有否认操盘公司的存在。成立一家公司涉及到人员架构、公司章程、薪酬体系等等，因此具体细节需要探讨

万科不会打没有把握的仗。万科的相关人士，近期是不是到过部分泰禾项目并和业主有过交流，这部分的泰禾业主最有发言权。

换句话说，操盘公司如果不存在，这些未来要来操盘公司的万科人士，不会闲着没事干跑去又尽调一遍泰禾的项目。

三、哪些项目进去操盘公司

祝九胜至少列出三条标准资源条件比较好、债务债权达成谅解协议、相关各方都支持。

放在黄其森的话语体系里是早和解早上岸

这至少三条的标准，是进入管理公司的充分必要条件，而非单一选择项。

比如，光资源条件好但是债务没达成谅解不行即便资源条件好+债务谅解，但是各方不支持也不行。

各方的支持，不仅仅是债主，还包括业主方、供应商、工程方等等。为什么泰禾现在复工复产进程比较艰难因为有的项目，各方的支持还没到位。

所以那些没有货值的项目，并不一定就不能进入管理公司。

四、是不是泰禾所有的项目，都有进去操盘公司的必要性

答案自然是否定的。

有的项目并不需要进入操盘公司，因为原有的人员、合作方、供应商等都尚在，不需要重新构建沟通体系。

有的项目，已经是现房且在进行期房转现房的办理中，为什么一定要进入管理公司

万科不是万能的白武士，同样泰禾员工也不是彻底一无是处的存在。

泰禾是有它的一些问题，这部分留在之后文章中详述。

五、成立操盘公司以及万科入股成为泰禾上市公司第二大股东，这是两件事。

成立操盘公司，不代表万科不入股。只是入股的时机未到。

成为上市公司第二大股东的先决条件，去年731公告里讲得非常明白。重要的是当时协议里写明了：万科不承债。

试想万科即便成为第二大股东后都不承债，何况是现在的操盘公司所以，祝九胜331业绩会的回复也很干脆操盘公司不是接盘公司，不承担项目本身的债务。

六、不承债的操盘公司，能否盘活项目

祝九胜的话里有一句是：不排除少数项目有可能先行解套

试问，如果泰禾的项目全部都是坑，祝九胜不会抛出解套一词？

路数一直不认同网上传言的泰禾烂尾项目数量。至少那张广泛流传的图片中，杭州大城小院、北京昌平拾景园二期等，就不是烂尾。被这样传成是烂尾，相关项目的业主答应不答应

万科入股成为泰禾第二大股东时机未到。

这点祝九胜讲得很明确，进展还是不顺利的

为什么不顺利因为解题就像解锁，钥匙还是在泰禾自身特别是泰禾自身和债权人手上

在成为第二大股东的先决条件没有满足的前提下，只能通过成立操盘公司来加速泰禾的上岸。另一方面也有利于债务重组的推进。

泰禾的债务重组，不是小事也不是简单的事情，所以解决好了对各方都是很好的事情

祝九胜2020年8月28日的发言里就说了要么集体沉船要么集体上岸。

八、万科业绩会就泰禾问题提问的这位，基本功课没做好，不认真，差评

原话这么问的万科入股泰禾的进展如何有市场消息称有万科背景的黄耀文任职泰禾。万科和泰禾成立了资产管理公司，是否属实后续万科是否会深度介入泰禾的经营管理是否会考虑整体接盘

排除万科提前做过沟通的前提下，这里要反问一句黄耀文的任职，泰禾上市公司3月2日没发公告至于万科是否会深度介入泰禾的经营管理，2020年731公告没写

整体接盘本就不存在，为何明知故问？

要问就问：操盘公司近阶段对泰禾项目调研后是什么感受操盘公司的股权比例有何说法什么时候可以落地

祝九胜尽了最大的努力来对外释放信息，但提的问题是这样的，也只能这么答。

九、万科对泰禾的爱，改变了没有？

可以把331和828的发言做个对比。答案是，没有。

2020年8月28日 祝九胜关于泰禾问题的回应

泰禾的问题，客观说是资金和融资的问题，泰禾的产品力和基础能力非常不错。

泰禾面临债务到期和违约的时候，找到万科在内的人去谈怎么做。就像公告披露的那样，万科带条件去介入这个事情。

万科介入逻辑是大家都是中城联盟的成员企业。在行业里面有其他主体只是某一方面的问题，但是底子成色还不错的时候，还是要一起去想办法解决。这也是万科对行业的支持。

万科即使最终成为第二大股东，也是以新的董事会授权指导下进行运作董事会。也许会邀请来自社会层面，在资金管理融资管理等方面有特长的人进入。

据万科观察，泰禾在产品建造集采等方面能力很强。但入股的事情能不能做成取决于三个条件

一是泰禾本身的生存意识、求生欲的程度。

二是金融机构对这个问题的理解程度。泰禾的过度负债债权人都要求还本付息会导致泰禾现金流的枯竭。

个人这么看，要么集体沉船，要么集体上岸。沉船还是上岸，金融机构说了算。想要个别沉船或者上岸，是不太好的状况。当然金融机构的共识程度在达成中。

第三是福建ZF、福建金融办对下辖的企业以什么姿态和智慧方案应对。万科会全程参与，以最大的好心和善心做这个事情。底线是不影响万科股东的权益、观感、收益水平等。

所以，总结起来看，万科对于泰禾事情的态度是不承认也不否认，不发朋友圈但感情还在。遇到柴米油盐问题的时候，磨呗。

各方尽人事、听天命。