恒大为一次紧急资金归集买单

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2021-10-29 12:43 2265 0 0
恒大失去了一笔200亿港元的“救命钱”。

作者:神镇的猫总

来源:好猫财经(ID:haomaocaijing)

恒大失去了一笔200亿港元的“救命钱”。

今晚,恒大单方面宣布,终止出售恒大物业控股权给予合生创展。

合生创展同步公告则表示,“正为保障协议相关的合法权益探讨各种选择,将在适当时候刊发进一步公告。”

交易失败的原因,双方各有表述。

恒大宣称,“从其他方所得的信息,有理由相信受让方未能符合对恒大物业作出全面要约收购的先决条件。”

合生创展则表示,“至今仍准备根据协议完成交易,但不接受协议他方提出修改付款条款。”

这是恒大信用债利息违约后,最重大的一笔资产出售。

10月1日,恒大与合生创展订立收购协议,后者将从恒大手里收购恒大物业50.1%的股份,代价为200.4亿港元,折合每股3.7港元,较前一天恒大物业股价折让27.7%。

收购协议约定,交易应在10月12日之前完成。交易完成后,合生创展将并表恒大物业,并将发起强制全面要约,整体估值高达400亿港元。

变故发生在10月13日,恒大发出通知,怀疑合生是否能完成协议的能力,希望解除或终止协议。

合生在晚间公告中,并未反驳恒大的质疑,而是质疑恒大违反协议。

最初协议里,合生创展将先支付交易款至恒大物业,待恒大物业结清与恒大集团及其关联方的应收应付款后,再将余额支付给恒大集团;恒大方则希望,将交易款直接支付至恒大账户。

关键点似乎是这笔应收应付款。

截至2021年6月30日,恒大物业对恒大集团及关联方的应收款约26亿元,应付款约2.3亿元。

应收款中绝大部分为应收贸易账款,即恒大物业为恒大集团提供物业服务的应收费用。

在物业公司中,这样一笔巨额费用,当属异常,毕竟恒大物业同期的现金也就140亿元。

全局来看,恒大会因为26亿元,从而放弃200亿港元的“救命钱”吗?可以从两个角度来推理。

第一,恒大物业对恒大集团的应收款可能远远不止26亿元。

2021年中报之后,交易之前,恒大集团深陷资金危机中。恒大集团曾有一次大规模紧急归集全集团内的资金,其中就包括恒大物业及其子公司。

200亿港元折算人民币在160亿元左右,如果应收款高于26亿元,那将占据交易款的很大比例,合生当然有理由质疑恒大的信用。

第二,恒大就是不想卖了。

合生给予恒大物业不到十倍的估值,这当然是一次折价的交易,但交易应该以协议文本为基础,以信用为灵魂。

恒大与合生并未公布全部协议文本,目前尚不能判断谁违约。就算双方有分歧,在协议文本上,也还有可探讨的空间。

但很显然,恒大没有出售恒大物业,没有拿到200亿港元的“救命钱”,作为可快速交易的优质资产,恒大物业将成为恒大债务危机的一个交易标的。

只是买方不会是合生创展。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 恒大为一次紧急资金归集买单

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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