中南建设,流动性困难或再升级

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2021-12-07 14:58 3909 0 0
2021年下半年的中南建设可谓冰火两重天。先是65折卖房事件引得市场哗然,激起对于中南建设近些年高速冲规模背后财务状况与流动性安全的隐忧。

作者:陌爷

来源:陌爷地产圈(ID:gh_6e6c6fd48723)

2021年下半年的中南建设可谓冰火两重天。

先是65折卖房事件引得市场哗然,激起对于中南建设近些年高速冲规模背后财务状况与流动性安全的隐忧。

再是内部员工集资事件,要求6级以上员工集资帮助公司度过难关。更是把中南推上了风口浪尖。

外部房企暴雷不断,市场环境急剧下行。

内部现金流管控捉襟见肘,二代接班尚处于适应期。

另一方面,中南建设也在不断地向市场传递“软着陆”、平稳过冬的信号。

从销售、经营和交付等环节展现了中南建设迎接寒冬的能力。

内忧外患之下,中南建设,已处于多事之秋。

而对于其流动性危机或将再次升级。

中南建设作为江苏南通骨干建筑企业,其流动性危机,已引起相关部门的高度重视。

近期一则流传广泛的文件暴露出中南建设的流动性困难或将再次升级。

内容指出受到恒大事件影响,牵连中南建设处于流动性困难,力所能及协助中南度过难关。

更是要求市国资委、金融监管局、城建集团、海门区等单位,按照依法、合规、可操作性的原则,深入研究、严谨制定对中南建设部分资产的收购方案。

同时合理确定收购价格,邀请两家以上权威机构进行评估。

可见中南建设的流动性困难事态已经升级。

中南集团成立于1988年,下有上市公司中南建设。

目前业务布局形成“4+1”模式—中南置地、中南建筑、中南实业投资和中南教育。

相较于单纯开发商而言,中南建设的流动性风险主要来源两个方面:

1、中南置地高杠杆、高负债、低毛利式冲规模所积累的内部风险。

中南建设销售额从502亿快速增至1961亿,年复合增速高达57.4%。

在市场环境急剧下行、三道红线压顶、以及融资环境逐渐恶化的背景下,风险逐渐暴露。

融资水平高企,最新一笔美元债甚至达到12%,在现金流为王的共识下,无异于饮鸩止渴。

此外,增收不增利也暴露出其经营弊端。

2020年,中南建设整体毛利率只有17.29%,远低于房地产行业平均水平35.75%。

2 中南建筑或受恒大暴雷所牵连

但作为恒大的供应商之一,中南建设的遭遇可以从南通三建身上找到映照。

据统计,在公开批露恒大应收账款逾期的供应商中,南通三建集团曝光的数目是最大的。

6月底其归属于恒大的应收账款为47亿元,其中包括31亿元人民币的恒大票据。

同样身处南通区域,同样是恒大的供应商,中南建设也受到严重牵连。

中南建设的流动性困难正在逐渐暴露,昔日的黑马房企也正处于多事之秋。

流动性上的支援或能解决燃眉之急。

但下行周期行业背景下,注重经营层面,狠抓回款,稳住现金流,才是中南建设的当务之急。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 中南建设,流动性困难或再升级

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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