属地原则纾困房企?多地已开始行动了

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2021-07-09 15:41 1658 0 0
把锅甩了

作者:炸天团

来源:地产大爆炸(ID:dichandabaozha)

7月5日晚,随着一纸公告,困扰了张近东大半年的流动性危机终于得到缓解。

江苏省政府在里面起了重要的作用。

为了拯救苏宁,他们拉来江苏国信、江苏交通控股等四家江苏国有企业于5月28日成立了新新零售基金。

6月2日,苏宁电器将5.2亿股转让给新新零售基金。

而这次,江苏政府拉来了一个企业明星阵队来救苏宁。这里面包含了阿里、小米、海尔、美的、TCL等。

他们共同加入的,是由江苏省、南京市国资牵头组建的江苏新新零售创新基金二期(有限合伙),并斥资88亿受让了苏宁16.96%股权。

转让完成后,苏宁变成了无控股股东状态,股票也迎来了许久不见的封死涨停。

01

值得一提的是,在江苏国资伸出“橄榄枝”之前,苏宁自己青睐的战略投资人是深圳国资。

深圳国资出手,主要源于深圳优秀企业虽多,在电商领域却缺少重量级的企业。

种种原因,最终深圳国资没有接盘,还是由江苏国资出手拯救了这家江苏省最大的民企。

深圳国资不入局苏宁,有无数个理由,但江苏国资却有不得不接盘的理由。

苏宁是江苏省最大的民企,倒闭后果非常严重,旁的不说,大量失业的人口会影响当地的稳定。

并且,不管是在江苏省,还是在全国,苏宁都是享有盛名的企业。

从苏宁的发展史,可以看到中国零售业的重大变迁。以至于在我国的零售行业中流传着这么一句:“一部中国零售史,半部看苏宁。”

成立31年,苏宁对这个社会的贡献有:

提供25万个就业岗位;

最近十多年每年纳税超过30亿;

在汶川大地震、玉树大地震中捐款金额累计超过11亿;

2020年初为抗击新冠疫情,在捐款捐物、免费服务等方面累计投入超10亿元;

……

对这样一家处于危机之中的企业实施救助,有一定的风向标意义。

甚至,不止是苏宁,但凡大型企业遭受危机或者遇到突发情况,当地政府都会进行救助。

这样的施救原则是,如果有得救就尽量救,即便是没得救,他们也会减缓这家公司的倒闭速度,给即将失业的员工一个缓冲期。

房企里面,蓝光和华夏幸福就是典型。

02

在四川政府对蓝光施救的过程中,有件事始终被提上议程,那就是在上海总部撤退后,人员应该如何安置。

早在去年底,蓝光发资金链出现问题和成都方面沟通时,成都政府就表示,只有回到成都,才能申请地方政府的保护,地方政府才能更好的施救。

蓝光自救是不大可能了,现在正往申请破产保护的方向运作。

而政府在这个过程中所做的,是用行政手段介入帮助蓝光进行债务重组,牵线引入战投。

目前,四川发展正在与蓝光磋商战投事宜。

这里需要注意的是,破产保护不等同于破产,它其实是重组的一种形式。

是公司经过申请,拥有了暂时停止支付债务本金和利息的权利,能够继续正常营业,甚至能够获得新的贷款,让他们继续活下去。

与江苏出手拯救苏宁的原因一样,蓝光也是四川的明星企业。

创始人杨铿如何从一家汽配厂起步,又如何从制造业切入房地产,一路干到全国TOP30,并达成千亿销售额,是当地人津津乐道的故事。

前阵子,四川省工商联发布2020四川民营企业100强榜单和调研分析报告,榜单显示:

蓝光营收达640.35亿元,位列第三;

纳税54.29亿元,位居第一。

越是地方上的大企业,越是解决就业人口多的企业,倒闭后果越严重。

对于蓝光,四川政府出手也是必然。

03

早在四川政府对蓝光实施救助之前,河北省政府、廊坊市政府已经对华夏幸福实施了全面的救助。

这场营救行动从去年11月份王文学一夜未眠踏进石家庄开始,尽管进行得十分困难,但从未间断。

地方政府在这场营救中提供的帮助有:

成立了由各级政府的领导小组和工作专班,与华夏幸福保持全天候、全方位对接沟通,为华夏幸福纾困;

在债委会宣布正式成立的时候,宣称会指导华夏幸福公平公正做好偿付工作,为华夏幸福做背书;

对有关华夏幸福的所有司法案件指定由廊坊中院集中管理,这一点至关重要。意味着可以不冻结、不查封,标准统一、不会引起哄抢,可以不做更进一步限制正常经营的行为。

以上都做完后,引入战略投资者将成为下一步重点。

关于此,之前盛传的解决方案是将由一家中央级国有企业将以现金方式出资、相关地方政府以土地出资,与华夏控股组建一家新平台公司,届时新平台公司将取代华夏控股成为华夏幸福的大股东。

同样,河北方面也有很多不得不解救华夏幸福的理由。

华夏幸福是当地的纳税大户,除了拉动地方经济、促进就业,还是政府需要的那类企业。

这些年,华夏幸福之所以能不断攻城略池,是因为他能够把政府诉求通过商业手段达成。

造城生意背后,是与地方政府的深度捆绑,但凡政府回款及时些,王文学也不至于将自己逼入这样的困境。

基于此,在心有余力的时候,河北省政府是一定会出手相助的。

04

在这轮调控中,同样得到政府救助的,还有绿地和恒大。

记得2017年恒大把总部搬去深圳时,全网一片哗然,一家世界500强企业,就这样从广州政府的眼皮底下搬到了深圳?

深圳需要恒大,不仅因为恒大可以为深圳地产行业带来活力,还因为恒大迁入,让深圳离2020年打造8-10家世界500强的目标更近了一步。

当然,深圳也给了恒大很多丰厚的条件。

深圳旧改,向来水深,但是恒大在深圳的旧改市场里如鱼得水。

在总部搬迁前后的三四年时间里,恒大在深圳的旧改项目达到了46个,土地储备规模更是超过了3000万平米,预估总货值高达1.24万亿元。

除了这些条件,恒大也需要深圳,因为许家印想回A股,增加融资渠道,而深圳国资控股的深深房就是最好的壳标的。

就这样,恒大和深圳政府一拍即合。

而从恒大回A失败后来看,巨额的债务面前,为化解债务危机,地方政府在其中也出了不少力。

1300亿战投一致同意转股,而且是转为普通股权,股权比例保持不变,如果没有政府斡旋,恐怕要如此迅速的解决并不容易。

而且直到现在,恒大都在努力的降负债,化解债务危机。

更别提绿地了。

从2015年上市以来,绿地就负面不断,“大而不强,多而不精”是投资者对绿地的评价,也就是说,绿地将大量投资分散投在了很多并不赚钱的业务上。 

受困于船大难掉头,到现在绿地依然是“三道红线”全踩。

为什么张玉良一直乐此不疲地做加法曾让无数人费解,后来他们找到理由是 “做政府所想,做市场所需”。

不过,也正因为背靠着上海国资,几乎没有人为困境重重的绿地担心。

05

值得一提的是,即使政府出手相救,企业创始人也还是要付出代价。

比如苏宁易购,转让完成后,两个江苏产业基金合计控股22%,张近东20%,淘宝20%,三方将各有两个董事席位。

虽然两个产业基金并不存在一致行动关系,但是也意味着这家张近东从小带到大的传奇民企将不再姓张,张近东将失去苏宁易购的实际控制权。

又比如华夏幸福,从持股比例上看,持股25.05%的中国平安已经被动的成为大股东了,但实际控制人还是王文学。

不过,在深陷危机之时,王文学态度正确,已经言辞恳切的表示过:华夏幸福一定会存在。从现在释放出来的消息来看,为活下去,他愿意失去控制权。

说到这里就忍不住唏嘘,地方政府救房企这个也是谁家孩子谁家疼。

银亿申请破产重组时,背后有宁波政府;三盛宏业炸雷,松江区政府也愿意出面协调;中迪禾邦在新冠疫情面前倒下,成都市政府也做了托底……

就连把总部迁去上海谋求上市的奥山,在上市无望,大批明星高管离职时,也果断的将总部从上海搬回了武汉,以寻求地方政府的支持。

只有起家于福州的泰禾搬去北京后,有点爹不疼娘不爱。

尽管去年,在融资无门、现金流紧张等严酷现实面前,黄其森就公开表示过愿意放弃公司的主权。

但直到现在,也只听见雷声响,不见雨点下。

好事往往比较难办。如今,泰禾仍在亦步亦趋的跟随着万科的脚步展开自救,只是不知何时才能达到万科入股的条件。

最近一年,见过黄老板的人都说他瘦了许多,但仍执着的要带泰禾走出危局。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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