路数 作者：很勤奋的路数
来源：路数（ID：ilushu）
2月6日—7日这两天，黄其森是在参访两家央企中度过的。
一家央企，你我他都知道，是葛洲坝。消息，葛洲坝先于泰禾官宣了。
还有一家是中建七局。
两家央企的优势是工程建设。换句话说，泰禾正在找有实力的承包商，来解决工程建设施工的事。这是泰禾复工复产的基础。不仅如此，日后的合作还会涉及项目股权、投融资等。
对于业主而言，这绝对绝对绝对是好消息。
在此节点上，央企能不避嫌直接官宣，足以说明对泰禾的信心。
至少，合作方们在会上认为泰禾的问题在于流动性，而非产品、布局和战略。路数打探到，几方谈得都很不错。
当然，万科对这事的态度是，支持。
种种迹象表明，泰禾已经从ICU转到普通病房。这里不再赘述。
接下来，泰禾康复得好不好，就看同在一条船上的各方，如何理解、协商和让步。
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泰禾在2月9日发布的公告中，终于第一次用了“尽快形成并推进全面债务重组方案的落地”这样的字眼。
拆解成“尽快”、“全面”和“落地”三个词来看，已经昭示时间、性质和结果。
这是自2020年731公告后，泰禾所释放得积极到不能再积极的信号。
在《独家丨泰禾内部会上，黄其森长长地松了一口气》一文中，路数提过，泰禾债务重组得到了约70%的债权人的同意。
最新情况是，大债权人中，目前仅剩信达一家尚未点头。
据知情人士甲乙丙丁的确认，信达对债务重组协议中展期时间和利率无异议。但双方在附加条件上还没有谈拢，涉及部分项目。
由北往南排，泰禾和信达过去以及现在合作的项目，据路数不完全统计有：
北京枫桥项目和中关村科技园区昌平项目；山东济南的东都尚城、东都国际广场；上海的上海院子和上城院子；福建厦门的石狮泰禾广场；深圳的信达泰禾金尊府。
当中有的已经交付使用，有的处于在建或延期状态。有的是信达拿地，泰禾提供代建；有的是信达为泰禾提供财务支持。
两方爱恨情仇的故事太长，但泰禾付出的其实算可以了。
比如，信达在2015年至2016年间所拿的8个地王项目中，位于上海的2个和深圳的1个，共计3个都是由泰禾来代建。
当年的泰禾真的是很傻很天真。且不论资金投入部分，泰禾苦哈哈地赚着管理费，还要托底利润。
比如体现在2019年财报的上海院子和上城院子：
知情人士甲乙丙丁称，大体上因为2016年左右，泰禾在上海开发完泰禾红御和泰禾红桥项目后，太想要开疆拓土。这一抱，就抱上了地王的大腿。
双方有蜜月期，也发生过抢公章事件。不过上海院子和上城院子的话语权，现在也归信达了。
所以，信达和泰禾为什么会谈判这么久？
一方面与信达内部人员变动有关，另一方面则是因为泰禾想尽最大努力保卫公司利润，不想为了销售而销售。
所以，信达接下来能退让的一小步，将会是泰禾康复路上的一大步。这句话同样适用于一条船上的各方。
推动与大债权人信达谈判的同时，小债权人也在跟上。
之前在《独家丨泰禾求生 年关可过？谁主沉浮？》一文中，路数就提过，不逃债、不赖债、不躲债，是泰禾的基本底线。泰禾诉求非标的部分能延期3年，公开市场的部分能延期5年。
路数近期看到的一份和解展期方案中，有债权人真的是给出了满满的诚意：
债务票面利率调整至5%。所欠利息一半减免一半挂账，债务展期5年。从第3年至第5年内，支付相应本金的20%、30%和50%。
按照知情人士甲乙丙丁的初步匡算，此前和解或签备忘录的近70%+信达近10%+境内外公开市场+各类小债权人，泰禾债务重组已接近尾声。
泰禾也还没有放弃自救。
接下来个别项目，在经万科同意后，会选择出售以及引入其他央企进行合作。好消息会一个接着一个到来。
至于达成展期或签订备忘录的大债权人，泰禾正在和他们尝试“封闭管理”模式——即以存量债务展期和债转股方式，从项目层面盘活。
长城资产已经在这样做了。
根据天眼查显示，深圳泰禾房地产开发有限公司近48%的股权在2月1日变更到长城资产名下。相对应的项目正是深圳院子和坪山中央广场。
当然，万科成为第二大股东事项越早落地，该项目就越能安稳着陆。
泰禾一投资者对路数回忆了2019年泰禾的不容易：
当时宏观金融环境收紧，泰禾不得不想尽办法借新还旧，熬着。哪知，2020年的新冠病毒，成了压垮骆驼的最后一根稻草。
“如果当时能留下一部分资金作为避免逾期交付之用，而非全部还债。也许就没有2020年那些事情了。”
同样，这也是黄其森的无奈，在那样的情况下，很多人他顾不上。
不管从哪种角度看，泰禾人能坚持到现在，真的很不容易。
推进全面债务重组的同时，也意味着万科进场的加速。
路数了解到，春节之后不久，万科的部分团队就会到来。
没错，就是在《独家丨泰禾内部会上，黄其森长长地松了一口气》一文中提到的管理公司，将正式进入运作阶段。
照目前看，万科先是从项目层面着手，然后是官宣对上市公司的入股。
对于业主来说，这绝对绝对绝对是好消息。对于价值投资者来说，肯定也不是坏消息。
万科姗姗来迟。但不妨换个角度想，万科过往磨叽磨叽着的那段时间，又何尝不是让泰禾先经历内部的深刻调整。
“专业团队是这样的，也只有这样能让债权人让步，谈判省下来的每一元利息都是未来的利润，”一位小债权人对路数称，“但万科在时间上不能拖太久，要有个度。”
万科来泰禾管理公司的人，正在路上。牵头的那位，路数了解到，给了首席执行官的头衔。是谁，各位不妨大胆猜测，然后告诉路数。
路数一位朋友说，这位首席执行官不得不在精神和体力上非常充沛，这岗位眼瞅着就很辛苦，没一天工作18个小时的冲劲估计真不行。
派哪些人来，考验着万科的智慧。
也别忘了，日后泰禾董事会免不了还有来自万科的席位，大概率是王文金。
相应，泰禾的公司管理和经营决策，也会在节后迎来一番调整。
基于黄其森屡次三番吐槽泰禾管理这点，未来的调整也是为了让泰禾更好，当然该坚持的还是会坚持，该改良的还是会改良。
至于入股的事，2月和3月落地够呛。时间点，不妨参照另外一位小债权人提出的诉求：6月30日前万科入股，展期生效。
还有件事，泰禾在职和离职员工们这几天陆续收到工资了。虽然有的没发全，但总归发了。
所以黄其森不是一位没有人情味的老板。各位与其期待他道歉，不妨期待泰禾接下来的灾后重建工作。
反正黄其森自己也在会上说了，春节，他不休息的。
以下部分是致泰禾业主们的：
路数知道各位经历过无奈、悲伤、绝望和愤怒，出离地愤怒，非常地愤怒。
但到了眼下，各位不妨问自己一句：买的房子，还要吗？
工地停工、逾期交房等种种，泰禾是错了。但总得给它改正错误的机会。给它机会，也是给自己希望。
泰禾需要各位业主们对它恢复信心。
所以，路数邀请理智、冷静并对泰禾还存有希望的业主们，参与到泰禾的共建中来。
或许暂时可以叫做“重建家园”计划。
你要做的其实很简单，就是一起参与到泰禾年后项目复工复产的监督中。每个项目，路数会按照填写表格的先后顺序选择约3-5名业主。
后续，只需要时不时随手拍张照片或者写段文字，告诉你在全国各地的邻居们，项目的新动向和点滴。
泰禾的灾后重建，也是各位的家园重建，你们密不可分。
最后，祝新春快乐！
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