观点 作者：观点地产新媒体
来源：观点（ID：guandianweixin）
重组六年，两度终止。这一次，资本市场不像两年前那么乐观。
8月11日晚间，中房股份公告宣布，鉴于目前市场环境等原因，该公司将终止与忠旺精制重组的相关事宜。
随后，中国忠旺亦发布公告表示，将终止分拆辽宁公司与中房股份进行资产重组。
事实上，此次重组相关事宜于去年3月正式披露，彼时，中房股份提到，公司正在筹划以重大资产置换及发行股份购买资产的方式购买辽宁忠旺集团的全部或控股股权，中国忠旺将分拆辽宁公司“借壳”中房股份，实现在上海证券交易所上市。
如今，未等到有效期满，交易便落下帷幕。
按照交易双方的表述，此次终止重组的主要原因为市场环境发生重大变化，双方经过协商，共同作出上述决定，重组终止不构成任何一方的违约。
但终止重组以后，中房股份转型计划将如何进行？后续是否有意继续推荐重组？这仍旧充满不确定性。
中房股份与忠旺精制重组长跑多年，最终却惨淡收场。
拉长时间来看，双方的重组自2015年便开始筹划，若以当年10月9日中房股份首次发布停牌公告日期计算，至今已接近六年时间。
资料显示，中国忠旺是全球知名的铝挤压产品研发制造商，主要从事工业铝挤压型材及相关产品的研发、制造和销售。
此次重组，中房股份能够由地产开发商转型成为铝挤压产品研发制造商，而中国忠旺能够获得一个A股壳平台。
2016年3月，中房股份首度公布资产重组方案。按照彼时的计划，中房股份拟以其持有的新疆中房100%股权作为置出资产，与忠旺精制持有的忠旺集团100%股权中的等值部分进行置换。
上述交易置出资产的预估值为2亿元，置入资产作价282亿元，二者中等值部分进行资产置换，差额为280亿元，将由中房股份向忠旺集团控股股东忠旺精制以发行股份方式购买，发行价7.12元/股。
理想是美好的，但是现实却十分骨感。中房股份与忠旺精制的第一次重组并不顺利，2019年，上述交易正式终止。
重组四年无果，对此，中房股份归因于交易期间，市场环境、相关主体经营情况所发生的变化。
即便重组折戟，市场从不认为事情就此结束。不少投资者认为，中国忠旺正在推进回归A股新方案的出炉，双方的重组依旧在推进中，宣布终止是为了进一步修订方案，顺利推进相关工作。
新消息出现在七个月后，2020年3月，中房股份宣告再次拉开与中国忠旺的重组大幕。
新的方案提到，中房股份通过资产置换及发行股份的方式购买辽宁忠旺精制投资有限公司、国家军民融合产业投资基金有限责任公司持有的辽宁忠旺集团有限公司100%股权，而本次的交易作价305亿元。
但新一轮的重组同样艰难，相关草案发布后，中房股份接连收到上交所、证监会的问询，前前后后反馈的意见多达60余条。
如今，重组方案搁置一年有余，换来的却是重组终止的消息。
对于本次重组终止，双方依旧将原因归咎于市场环境。同时，有分析人士向观点地产新媒体表示，资产重组受政策大环境影响较大，近期各类重组计划明显面临更为严格的审查。
“对中房股份来说，以地产企业的身份去购买一些实体企业，往往压力更大，更何况当前外部金融环境和企业经营环境不确定性增加，都会引起重组的失败。”
重组六年，两度终止。这一次，资本市场不像两年前那么乐观。不少投资人士在公开平台表示，重组频繁终止、证监会多次问询，中房股份重组难度加大。
但此次终止，是中房股份、中国忠旺精益求精，继续调整方案，亦或是六年重组尘埃落定，目前还没有答案。
中房股份可谓命运多舛。
1996年3月，中房股份A股敲钟上市。但上市并非终点，自此以后，这家企业开始了无止尽的起起伏伏。
据了解，中房股份的前身为长春长铃实业股份有限公司，2003年，长铃集团将其持有的长铃实业的29.78%和22%股权分别转让给了中房集团和上海唯亚实业投资有限公司，并更名为成为中房股份，正式进军房地产业。
在资本市场打拼26年，中房股份并没有打造一个完美的上市平台。
过去那些年，这家房企的主营业务是房地产开发和销售、物业出租，并参与城市危房改造、经济适用房建设等，布局范围基本在华北等地区。
从财报来看，中房股份的经营业绩不容乐观，自2008年开始，中房股份的地产业务陷入停滞，随后逐步剥离相关资产。
五年后，中房集团将其持有的股权转让给嘉益投资，彻底解决了中房地产与中房股份的同业竞争问题。而后，2015年开始，中房股份不再有新增土地储备和新开工项目，与空壳无异。
甚至，中房股份在财报中坦承：“由于无在建项目、存量投资性房产继续减少，没有土地储备，开发资金紧张等原因，公司主营房地产业务面临困境。”
数据显示，2020年全年，该公司实现营业收入1090.4万元，同比减少91.42%，营业利润亏损5007.83万元，归母净利润亏损5084.53万元。
从营收情况来看，中房股份仅仅依靠剩余尾房的销售、部分房产投资以及自由物业出租业务“续命”。
报告期内，中房股份实现投资性房地产收入1056.76万元，主要来自全资子公司销售的950平方米投资性房产销售结转，另外，该公司去年实现房屋出租收入33.63万元，期末际物业出租面积为161.28平方米。
值得一提的是，2020年11月30日，中房股份公告宣布，该公司拟1109.6万元出售新疆兵团大厦裙楼四层部分投资性房地产，该项目面积为950平方米，由新疆中房单独持有，用途为商业用房。
也就意味着，出售上述项目后，中房股份这一上市平台仅仅依赖出租物业为生。
最新数据显示，2021年上半年，该公司无新增房地产储备，无新开工以及竣工项目，也无商品房销售。截至第二季度末，中房股份可出租物业总面积3024.82平方米，实际面积161.28平方米，实现出租收入16.82万元。
资本市场总是残酷的，由于业绩举步维艰、可持续性较差……这家老牌房企于今年4月6日开始实施退市风险警示，股票简称变为*ST中房，每天股价的涨跌幅限制为5%。
针对多年的盈利难题，中房股份也有自己的解决方案。该公司在财报中提到：若重组完成公司业务将转型，公司也会彻底改变房地产主业长期停滞的局面，提升公司核心业务竞争力和经营业绩。
中房股份寄希望于重组、转型，但如今，其与忠旺精制的重组再度搁浅，中房股份能够重获新生，仍旧是个未知数。
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